“不管夜晚多么黑暗，也無法阻擋黎明的到來。

蟄伏的陣痛，會化作雷霆撕破長空；經過爐火的淬煉，我們會如鋼鐵般更加堅不可摧。”

11月22日，以【硬核·內心的力量】為主題的寶龍商業年會在上海寶山舉辦。

圖源：寶龍商業 HK9909

時隔四年，在商業年會上，寶龍地產聯席總裁、寶龍商業執行董事兼行政總裁陳德力，帶來了一場的致辭。

他指出，過往四年，經歷了變化與挑戰，也看到了堅韌與團結。

這場寶龍商業年會和與會嘉賓共同繪制明媚的未來藍圖。

而一個星期后的11月29日，同樣都是周三，寶龍商業的母公司寶龍地產公開暴雷。

01

兩次違約

這也不是寶龍地產第一次暴雷了。

在早期商業地產領域曾有“南寶龍，北萬達”之稱。

作為一家民營房企能獲得市場認可，也可見寶龍地產當時的影響力。

其2021年的合同銷售額達到1012億元，正式跨入千億房企的行列。

可惜這位昔日的千億地產巨頭，還是沒撐住。

2022年7月26日，寶龍地產第一次公告違約。

稱第四批2022年票據的所有尚未償還本金額約2129.4萬美元及其應計利息，應于到期日2022年7月25日支付，截至當天尚未償還。

同時，第二批2022年票據的所有尚未償還本金額約3725.9萬美元及其應計利息，于2022年11月8日到期并應支付，寶龍地產稱未必能在到期日償還。

在此基礎上，寶龍地產就7月及11月到期的兩筆美元票據進行交換要約，最后達成了1.79億美元和2.63億美元票據交換。

通過要約交換，寶龍地產也為自己爭取到了近兩年的喘息時間。

今年6月在寶龍商業的股東會上，許華芳說：“在去年達成債務展期的房企里面，境內外繼續在付利息以及按照展期承諾兌現的企業，全行業只剩下寶龍一個。”

似乎是想表明不會躺平的決心，可是沒過幾個月又再次躺下。

寶龍地產在11月29日公布內幕消息，宣布無法支付境外債，流動資金緊張，狀況日益嚴峻。

據公告，2025年4月到期的1591.625萬美元票據利息應付日期在今年10月30日，寬限期為30天。

但截至11月29日，寶龍地產仍然無法支付，構成實質違約。

而這無法償還的僅僅是利息，本金更是高達5億美元以上。

誰又能想到曾經的千億房企淪落到這般境地。

02

債臺高筑

寶龍地產的再次暴雷塵埃落定，并沒有出乎市場的意料。

作為老牌閩系房企，在疫情期間，其他房企都準備過冬時，寶龍卻異常活躍，拿地兇猛。

數據顯示，2018年至2020年，寶龍地產分別新增土儲面積573.67萬平方米、731.61萬平方米、940.1萬平方米，拿地面積逐漸增多。

進入2021年以后，寶龍地產上半年仍然在大舉拿地。

僅2021年上半年，寶龍地產就新增了19宗地塊，大多位于長三角、粵港澳大灣區、海西經濟區等區域。

截至2021年上半年，寶龍地產土儲面積約為3780萬平方米。

圖源：樂居財經

雖然頻頻出手拿地，但是寶龍地產的銷售去化速度，卻遠不及其拿地速度，這也造成了寶龍地產的債臺高筑。

2020年末，寶龍地產總負債攀升到了1433.33億元；2021年底，寶龍跨入千億房企之列的同時，其總負債也高達1800億元。

在達到頂峰之后沒多久，寶龍地產開始走下坡路，只是升得越高，跌得也越恨。

在2022年，寶龍地產僅實現409.5億元合約銷售額，同比下滑六成。

同時在房企的融資渠道收緊的背景之下，寶龍地產發債融資的步伐也頻頻受挫。

融資方面受阻，銷售端又未達預期，就此形成了一個惡性循環趨勢。

自2021年6月后，寶龍地產已經有將近兩年半沒有在公開市場拿過地了。

再看看寶龍今年的業績數據，今年前11個月，寶龍地產合約銷售總額264.15億元；合約銷售總面積為181.55萬平方米。

03

部分項目情況

當然也有一些好消息，就在11月，寶龍出售了經營12年之久的李滄寶龍廣場。

接收方是青島本土企業達翁集團，由其進行全面升級改造。

對眼下的寶龍來說，能快速出售這些項目，也對資金及經營壓力有些許幫助。

11月初，浙江信達地產有限公司成為了溫州冠寶房地產開發有限公司（寶龍）唯一的股東，持股比例100％，接手了蒼南寶龍廣場。

寶龍目前仍在售的項目，有位于瑞安東山街道的紅盤“濱江上品”，好在不是獨資項目，而是和本土房企大佬時代的合作項目。

寶龍地產目前的項目，有一部分已經轉讓，有一部分在持續推進，但如果沒有解決好資金問題，后續的施工存在很大不確定性。

寶龍地產方面表示，公司將始終堅持穩健經營，堅守“保交付”底線，將“品質交付”作為目標，履行承諾保障各地項目全力交付。

同時稱已委聘海通國際證券有限公司為財務顧問，盛德律師事務所為法律顧問。

公司及顧問將與債權人合作，探討尋求全面解決當前流動資金問題的所有可行方案。

結語

近期房地產市場風向已出現了積極的變化，有關支持民融資的利好政策頻傳。

或許能熬過明年，就可能真的穿越周期了吧。

可還沒等政策落地開始發揮作用，寶龍地產就倒在了黎明前。

不過現在市場回暖的破局仍在銷售端，整體行業環境依然嚴峻。

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