企業業績篇

◎ 文 / 克而瑞研究中心

2023年，中國房地產市場修復不如預期，整體還處在調整之中。一季度經歷低位拉升之后，二季度開始動能不足回落，下半年一直處于低位徘徊，行業百強累計業績繼續呈現負增長。

企業方面，百強房企格局分化持續，央國企銷售表現顯著好于混合所有制房企和民營房企，民營房企整體銷售困境最嚴峻。前11月百強累計業績同比降低的企業數量占比超過六成，其中有31家同比降幅高于30%,民營房企占28家。

目前，市場仍在調整，近期政策面繼續釋放利好，支持房企合理融資，提振市場信心，但購買者信心和預期的修復尚需時日，短期內預計都以觀望情緒為主，市場難有大扭轉，企業銷售去化及回款還將面臨較大壓力。

進入2024年，經營環境仍充滿不確定性，房企需采取積極對策修復購房者信預期、適應新變化，促進銷售去化。一方面，繼續推進融資工作，抓住融資機會，拓展融資渠道，保持穩定的現金流入，向市場傳遞積極信號，增強品牌信心、修復和改善購房者預期。另一方面，積極把握市場窗口機會，挖掘不同城市、不同需求結構性機會，同時做好營銷推廣，提升貨值變現能力。

特別對于出險房企來說，債務展期、重組以及保交樓是兩大棘手的任務，填補資金缺口或直接關系到企業存續，加快去庫存、促回款仍是當務之急，同時也要積極尋求紓困支持，通過內外合力推動企業恢復。

總結

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百強房企累計業績同比負增長，下行壓力延續

2023年，中國房地產市場繼續承壓，整體處在低位調整。1-11月，百強房企累計實現銷售操盤金額49536.5億元，同比降低14.4%，仍陷負增長困局。從全年走勢來看，一季度由低位拉升，3、4月出現一波小高峰，隨后預期支撐不足、推盤積極性降低，市場行情轉下，下半年基本處于低位運行，“金九銀十”成色暗淡，年底各大房企進入年終沖刺階段，加大供貨量和營銷力度，但樓市復蘇動能不足，銷售也未有明顯起色。

02

百強門檻93.4億元，各梯隊門檻值降至近年最低

百強房企銷售門檻值繼續下移，且各梯隊銷售門檻均降到近年最低。從不同梯隊房企銷售門檻值的變化來看，2023年1-11月TOP10陣營保持了較高的韌性，銷售操盤金額門檻為1499.8億元，同比降低2%；TOP20門檻降低21.7%至561.1億元；TOP30和TOP50梯隊門檻分別同比降低18.8%和19.7%至352.6億元和217.7億元；TOP100的銷售操盤金額門檻則較去年同期降低7.8%至93.4億元。

03

六成百強房企累計銷售同比降低，企業格局分化持續（略）

展望

04

04

銷售低迷態勢短期難以扭轉，修復購房者預期是關鍵

2021年下半年以來，市場降溫明顯，盡管政策面不斷優化，但購房者信心和行業預期依舊處于低位，行情難以得到扭轉，房企銷售去化持續承壓。在行業深度調整之下，企業格局也持續分化，民營房企大面積失守，生存空間不斷收窄，而央國企和部分優質民企的相對優勢則凸顯出來，正在成為行業主導力量。

當前行業仍處在風險出清期，復蘇動能不足，盡管政策面持續發力，各地方購房政策優化，監管層支持房地產企業合理融資需求，但落地成效還有待觀望，購房者的信心和預期修復尚需時間，預計銷售低迷態勢短期難以扭轉。

進入2024年，調整或持續，經營環境仍將充滿不確定性，房企還需做好應對策略，保證流動性安全，修復購房者預期，是提振市場的關鍵。

對于正常經營房企來說，一方面，流動性安全是推進正常經營的前提條件，流動性一旦惡化，企業經營很可能陷入信用、交付、銷售的惡性循環中，直接影響購房者對品牌的信心和預期。在政策窗口期，房企緊跟政策大勢,抓住融資機會，拓展融資渠道，有利于穩定現金流入，向市場傳遞積極信號。

另一方面，根據預測，未來十年，中國房地產市場開發規模每年仍將保持在10億平方米左右，發展仍有支撐，但需求結構已經發生變化，房企需要盡快適應市場新變化，推進供給側改革，挖掘不同城市、不同需求結構性機會，同時做好營銷推廣，提升貨值變現能力。

而對于已出險房企來說，債務展期、重組以及保交樓是兩大棘手任務，填補資金缺口或直接關系到企業存續，積極營銷去庫存，加強現金回籠仍迫在眉睫。在自救的同時，也要加快尋求政府或金融機構支持紓困落地，內外力結合推動企業恢復。

總體來說，房地產市場仍是機會與挑戰并存，目前挑戰是擺在房企面前的“第一問題”，只有熬過去才能“柳暗花明”。

2023年總結與展望

本文為《2023年中國房地產總結與展望：企業業績篇》刪減版
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本文僅為個人觀點，不代表所在企業觀點

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經過十余年淬煉，克而瑞從行業數據到客戶數據，實現了房地產大數據閉環。依托中國房地產住宅信息服務平臺（CRIC）和中國房地產資管信息服務平臺（CAIC）的支持，克而瑞業務覆蓋地產、資管、租售、物管、科創、證券等房地產領域。創新研發產品CRIC系統、投資決策系統、數據營銷系統、場景化大屏、柵格土地評估系統、城市租售系統，CAIC投管云、資管云等，為大量房企提供了決策依據。