書歸正傳，我們聊聊主題，在遙遠(yuǎn)的東方有一條河，叫恒河。

恒河是印度的母親河，屬于印度教的圣河，人們?cè)诤永锵匆拢鲲垼⒀溃踔梁愫雍优线€是個(gè)焚尸場(chǎng)，死者就在河壇上被火化，所以，在恒河里經(jīng)常可以看見漂著的尸體，想想是不是很可怕，可印度教徒對(duì)此視而不見，少見才多怪呢。

當(dāng)然恒河水對(duì)印度教來說還有一個(gè)重要的功能就是沐浴和飲用。印度人堅(jiān)信，這一生至少要到恒河沐浴一次，只要一次，就可以洗掉此生此是所有的罪孽。因此對(duì)教徒來說，到恒河沐浴，就成了人們一生中非常重要的一項(xiàng)宗教活動(dòng)，每逢印度教節(jié)日，到恒河沐浴的人就會(huì)絡(luò)繹不絕。

就是這樣一條神圣的河流，在大自然以及人類各種活動(dòng)的共同作用下，千百年來在河谷的周邊和上空慢慢形成了奇妙的微生物群，豐富的農(nóng)作物包括高粱、大麥、小麥、豌豆等等在恒河的優(yōu)良水質(zhì)以及肥沃土壤的滋養(yǎng)下茁壯成長(zhǎng)，著名的恒河酒廠就孕育在比哈爾邦的恒河之畔。

2009年恒河酒廠上市，目前已經(jīng)發(fā)展成一家年凈利潤(rùn)100多億元的全國(guó)化白酒企業(yè)。

但是從2023年開始，這家企業(yè)就不斷傳出一些負(fù)面小道消息，主要是關(guān)于恒河酒廠在2009年上市之前的股改“瑕疵”問題，牽扯的人員主要是第一和第二任董事長(zhǎng)及其相關(guān)人員，其中大部分都已不在職，部分還在恒河酒廠任職中層管理人員。

2024年初，這些小道消息匯集成一篇“小作文”對(duì)恒河事件做了詳細(xì)總結(jié)，其中應(yīng)該有演義的成分，但是基本的框架和內(nèi)容，從目前我得到的消息來看是屬實(shí)的，具體內(nèi)容，相信關(guān)心的朋友都已經(jīng)看到，我這里就不贅述了，但這里面牽扯到兩個(gè)問題我認(rèn)為很關(guān)鍵：

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  此次事件會(huì)不會(huì)對(duì)恒河酒廠的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響；

  
  

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  今天的做法是不是值得肯定；

  
  

答案毫不含糊，這個(gè)事件對(duì)恒河的經(jīng)營(yíng)絕對(duì)會(huì)產(chǎn)生影響，但不會(huì)跨。

有朋友說，這次事件牽扯到的大部分是恒河已經(jīng)成為歷史的管理層，和現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)層沒有什么瓜葛，故不管結(jié)果如何，都不會(huì)對(duì)恒河的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響，他仍然是那個(gè)每年產(chǎn)生100億利潤(rùn)的金疙瘩。

我對(duì)此持保留看法。且不說這次事件牽扯到的部分人員仍然在恒河中層任職，據(jù)說其中還有部分是在銷售崗位任職的老臣，即使不包含這些人員，僅僅是對(duì)不在職人員的處理，都會(huì)對(duì)現(xiàn)在在職人員的工作產(chǎn)生影響，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

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  心理層面：條條框框太多，規(guī)矩繁多，人人都能保證自己很干凈？每天都去恒河洗個(gè)澡，洗刷一下自己？如此地追溯責(zé)任，我擔(dān)心的是人人自危，人心不穩(wěn)；

  
  

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  經(jīng)營(yíng)層面：印度的白酒企業(yè)除了某個(gè)品牌以外，其他的企業(yè)都需要靠強(qiáng)大持久的營(yíng)銷來推動(dòng)自身的銷售。酒企的營(yíng)銷對(duì)企業(yè)品牌的塑造，產(chǎn)品的鋪貨至關(guān)重要，而營(yíng)銷手段的運(yùn)用恰恰需要?jiǎng)?chuàng)意的發(fā)揮，而創(chuàng)意的形成就需要突破。問題來了，今天的創(chuàng)意，今天的突破沒有問題，那未來會(huì)不會(huì)找出問題呢，要不要冒這個(gè)險(xiǎn)呢？

  
  

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  市場(chǎng)層面：恒河酒廠保守一點(diǎn)好不好，行穩(wěn)致遠(yuǎn)嘛，只要不出大問題，保持現(xiàn)在的勢(shì)頭，年入100億凈利潤(rùn)不是很舒服嗎？問題就是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不會(huì)讓你這么舒服，別說白酒行業(yè)老三的位置近幾年?duì)帄Z異常激烈，稍不留神就會(huì)被拽下寶座，就是邦內(nèi)的白酒市場(chǎng)都在被原來看不上的小弟-current lucky-在大口大口的蠶食，你覺得你即使打個(gè)盹都能繼續(xù)NB下去？

  
  

我的回答仍然非常直接，不含糊，今天的做法不但不值得肯定，而且要極力反對(duì)。

有人說因?yàn)槟銓?duì)恒河有感情，今天的做法影響了你的收益，所以你反對(duì)，其實(shí)不是如此。

當(dāng)年我在香港中文大學(xué)上學(xué)的時(shí)候，在郎咸平教授的指導(dǎo)下，我們長(zhǎng)虹小組曾經(jīng)做過一個(gè)課題叫《四川長(zhǎng)虹元老倪潤(rùn)峰“吸星大法”意在MBO》（有興趣的朋友可以看郎咸平教授著的《中國(guó)式MBO》）

在做這個(gè)課題的時(shí)候，整個(gè)大陸還沉浸在guo退min進(jìn)的熱潮當(dāng)中，我們小組的目標(biāo)就是要找出這個(gè)過程中的貓膩之處，鞭撻這種行為，通過輿論來讓交易合法化和合理化，甚至阻止交易的發(fā)生。

看到了吧，當(dāng)年我也是一個(gè)熱血青年。

這么多年過去了，回頭再看這個(gè)的課題，那樣做有沒有問題呢？

我的回答是沒有問題，因?yàn)椋?/p>

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  我們作為學(xué)生，課題組成員，只是在做一個(gè)學(xué)術(shù)的研究，提出我們的觀點(diǎn)；

  
  

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  我們提出的質(zhì)疑只是對(duì)相關(guān)的交易增加了一層監(jiān)督；

  
  

有人肯定說你這不是雙標(biāo)嗎？

沒有雙標(biāo)，因?yàn)槲覀兊馁|(zhì)疑只是財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)判斷，不涉及法律，如果相關(guān)交易最后得到當(dāng)時(shí)相關(guān)部門的認(rèn)可和確認(rèn)，即合理合法，從我個(gè)人而言，我沒有意見。

但是，目前的恒河事件并不如此，已經(jīng)得到當(dāng)時(shí)法律法規(guī)認(rèn)可，經(jīng)過了合法程序通過的股權(quán)改制方案在經(jīng)過了20多年的運(yùn)行后被懷疑涉嫌國(guó)有資產(chǎn)流失。那么我要問幾個(gè)問題：

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  法理上可以用現(xiàn)在的法律法規(guī)溯及既往嗎？如此的話，某些已經(jīng)自然死亡的犯罪分子是不是要從墳里刨出來再槍斃一次？

  
  

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  法律上是不是有個(gè)訴訟期，這類案件是否適用？

  
  

即使上面兩個(gè)問題都不存在，那么是否適合在當(dāng)下的環(huán)境下追查此事，是不是和提振民營(yíng)經(jīng)濟(jì)信心背道而馳。

近幾日也有朋友從道德的層面，從中國(guó)特色的角度，從古人的智慧高度，從其他公司的案例教訓(xùn)當(dāng)中建議恒河酒廠的第一第二代管理者應(yīng)該放棄部分利益，從而求得各方的“諒解”，或者說求得他們的心理平衡，以化解矛盾。

對(duì)此，我表示支持，但放棄部分利益應(yīng)該是當(dāng)事人的權(quán)力，而不是義務(wù)，當(dāng)事人自愿即自愿，不自愿，似乎旁人也不能有什么責(zé)難。

綜上所述，對(duì)恒河酒廠的投資怎么辦？

鑒于此事件對(duì)恒河酒廠必然產(chǎn)生影響，而且拖得越久影響越大，但影響到底有多大，存在很大的不確定性，所以：

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  如果已經(jīng)持有，倉(cāng)位不高，個(gè)人建議沒有必要再買入；

  
  

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  如果已經(jīng)持有，倉(cāng)位較高，個(gè)人建議減倉(cāng)，控制風(fēng)險(xiǎn)；

  
  

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  如果沒有持有，目前市場(chǎng)環(huán)境下，可以看看其他的標(biāo)的；

  
  

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  如果想換股，建議謹(jǐn)慎操作，我不會(huì)這么做。