先簡(jiǎn)單回顧一下歷史：

1985年9月22日，美國(guó)、日本、聯(lián)邦德國(guó)、英國(guó)和法國(guó)在美國(guó)紐約廣場(chǎng)飯店簽訂歷史上著名的廣場(chǎng)協(xié)議：

日元在三年內(nèi)由1美元兌250日元升值到1美元兌120日元。

同時(shí)期，鄧小平在中國(guó)共產(chǎn)黨全國(guó)代表會(huì)議上講話。

會(huì)議討論通過(guò)《關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第七個(gè)五年計(jì)劃的建議》，對(duì)中央委員會(huì)、中央顧問(wèn)委員會(huì)和中央紀(jì)律檢查委員會(huì)的成員進(jìn)行了局部調(diào)整。

進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)了中央領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)成員的新老交替。

廣場(chǎng)協(xié)議簽訂后的兩年里，日本政府5次下調(diào)貼現(xiàn)率，從1985年的5%大幅下調(diào)至1987年的2.5%。

存款利率也一路走低，從1985年底的3.5%下降到了1987年3月的1.76%。

寬松的貨幣政策使大量資金流入日本股票和房地產(chǎn)市場(chǎng)，股市和房市過(guò)熱，出現(xiàn)大量泡沫。

1989至1990年，由于美國(guó)進(jìn)入加息周期，加上國(guó)內(nèi)通脹上行的壓力，日本央行開(kāi)始實(shí)行緊縮的貨幣政策，迅速將貼現(xiàn)率和存款利率上調(diào)。

1990年3月，日本大藏省發(fā)布《關(guān)于抑制不動(dòng)產(chǎn)行業(yè)融資報(bào)告》，實(shí)施對(duì)土地融資的總量管制，該文件被視為刺破泡沫的最直接導(dǎo)火索。

隨后日本發(fā)布地價(jià)稅政策，對(duì)土地所有者征稅。股市房市迅速反應(yīng)，泡沫破裂，資產(chǎn)價(jià)格大跌。

這也是房產(chǎn)稅懸在上面遲遲不落地的原因之一。

其實(shí)，對(duì)于當(dāng)時(shí)日本而言，日元升值，美元貶值也不是不可接受，畢竟當(dāng)時(shí)的石油價(jià)格處于高位。

日本需要大量進(jìn)口石油，雖然會(huì)對(duì)日本商品出口有影響，但是進(jìn)口的石油變便宜了，好像也不算太吃虧。

日本高層也認(rèn)為日元升值是大國(guó)國(guó)力的象征。

就這樣，在日元不斷升值的過(guò)程中，雖然日元值錢了，但商品賣的更便宜了，同時(shí)也造成了本國(guó)的勞動(dòng)力成本越來(lái)越高。

日本的企業(yè)家想繼續(xù)賺錢，就必須轉(zhuǎn)移制造業(yè)，進(jìn)一步降低成本，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

向勞動(dòng)力更低的國(guó)家轉(zhuǎn)移，這間接促進(jìn)了中國(guó)和東南亞制造業(yè)的發(fā)展。

日本人在國(guó)外開(kāi)廠，降低成本，造出來(lái)的商品都要賣到歐美，歐美企業(yè)不服咱們就卷啊。

論卷，不對(duì)，論勤勞能干，盎格魯撒克遜這些游牧民族肯定比不過(guò)農(nóng)耕文化。

同時(shí)，日本政府為了防止日元升值過(guò)快和防范通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)，采取寬松的貨幣政策。

好了，等的就是你這個(gè)時(shí)候，制造業(yè)真刀真槍干不過(guò)你，玩金融，鷹醬可是行家，能甩你十條街，畢竟二戰(zhàn)前后華爾街已經(jīng)聚集了全世界最優(yōu)秀的金融大鱷。

一頓操作讓日本國(guó)覺(jué)得制造業(yè)利潤(rùn)低的人，幾乎都流向了房地產(chǎn)行業(yè)，就連普通人也開(kāi)始加入炒房大軍。

越來(lái)越多的人投身房地產(chǎn)之后，房?jī)r(jià)也開(kāi)始虛高，日本的銀行為了賺錢，還會(huì)鼓勵(lì)這種行為。

大家都是為了賺錢嘛。

泡沫越吹越大，最后破滅，鷹醬們只好含淚收割日本的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)了。

股票和房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫的破滅也沖擊到了日本的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

1980年代，日本曾有世界"半導(dǎo)體王國(guó)"之稱，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)盛威脅到美國(guó)利益。

除了廣場(chǎng)協(xié)議導(dǎo)致日元升值、生產(chǎn)基地向海外轉(zhuǎn)移等客觀原因，美國(guó)還逼迫日本簽署不平等半導(dǎo)體協(xié)議：

• 在政策上日半導(dǎo)體產(chǎn)品征收?qǐng)?bào)復(fù)性關(guān)稅；
• 借“東芝事件”針對(duì)日本半導(dǎo)體頭部企業(yè)實(shí)施精準(zhǔn)打擊；
• 一直施壓日本增加自美國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)品的進(jìn)口，并讓日本作出“自限制出口”的承諾等等。

導(dǎo)致進(jìn)入21世紀(jì)，日本的半導(dǎo)體事業(yè)開(kāi)始凋零。

2019年5月，鷹醬拉上半個(gè)藍(lán)星上的小動(dòng)物要把華為弄死。

第一次制裁“實(shí)體清單芯片封殺”；第二次制裁“技術(shù)封殺”；第三次綁架華為大公主；第四次制裁“全面封殺”...

2024年5月2日，美國(guó)聯(lián)邦通信委員會(huì)（FCC）拋出一項(xiàng)提案：

旨在永久禁止華為、中興通訊、海能達(dá)、海康威視、大華股份等“受管制清單”企業(yè)參與無(wú)線設(shè)備認(rèn)證項(xiàng)目，成為測(cè)試實(shí)驗(yàn)室或認(rèn)證機(jī)構(gòu)。

還是熟悉的套路、還是熟悉的味道，30年前的東西還拿出來(lái)耍，鷹醬還是追求傳統(tǒng)呢。

在全球經(jīng)濟(jì)的版圖中，貨幣匯率一直是國(guó)際金融市場(chǎng)的重要指標(biāo)之一。

就在2024年4月29日，國(guó)際外匯市場(chǎng)上日元對(duì)美元匯率一度跌破160日元兌1美元，創(chuàng)下近34年以來(lái)的新低。

這下全世界都看出來(lái)了，日本央行完全沒(méi)有貨幣獨(dú)立自主權(quán)。

當(dāng)前，日本政府債務(wù)占GDP的比例已經(jīng)超過(guò)250%，是全球主要經(jīng)濟(jì)體中最高的。

盡管日本長(zhǎng)期低利率環(huán)境使得其國(guó)內(nèi)債市相對(duì)穩(wěn)定，但若日元繼續(xù)貶值，可能就會(huì)迫使日本央行加息以抑制輸入性通脹，進(jìn)而增加政府償債壓力和債券市場(chǎng)的波動(dòng)性。

接下來(lái)我們來(lái)看，這種匯率變動(dòng)是否預(yù)示著傳說(shuō)中的宇宙三大泡沫領(lǐng)域——美國(guó)股市、日本債市和中國(guó)樓市，日本的債市可能是最先面臨崩潰風(fēng)險(xiǎn)的。

網(wǎng)友說(shuō)這次真不懂了：

三十多年前日元升值對(duì)日本是致命的打擊，這樣來(lái)說(shuō)，本次貶值應(yīng)該是對(duì)日本有利，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)狠狠打擊才是？

為什么升值和貶值都在打擊日本經(jīng)濟(jì)？

貨幣貶值會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口成本上升，從而推高通脹壓力。對(duì)于依賴進(jìn)口能源和原材料的日本來(lái)說(shuō)，這一點(diǎn)尤為重要。

有人說(shuō)日元貶值是好事，可以促進(jìn)日本的對(duì)外出口，而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)。

他們始終認(rèn)為日元是戰(zhàn)術(shù)性貶值，問(wèn)題是小日子，對(duì)外出口的主要產(chǎn)品是運(yùn)輸設(shè)備、發(fā)電設(shè)備和半導(dǎo)體設(shè)備以及各種鋼鐵制品。

島國(guó)出口這些產(chǎn)品的前提是，進(jìn)口也要加錢的。

但是最近兩年被擠壓的有點(diǎn)嚴(yán)重，加上俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)，讓石油天然氣價(jià)格上漲，出口難進(jìn)口貴。

政府沒(méi)錢不敢加息，股票虛高又大跌。

對(duì)于這種無(wú)腦鼓吹言論，基本就可以放棄參考了。

最近看新聞和很多在日本生活的博主分享，日本老百姓最直接的感受就是：收入支出不成正比，物價(jià)飆升。

日本是資源匱乏的國(guó)家，農(nóng)業(yè)工業(yè)都需要大量進(jìn)口原料，所以日元貶值對(duì)日本人的影響非常大。

現(xiàn)在50萬(wàn)人民幣不一定能娶一個(gè)江西姑娘，但是50萬(wàn)人民幣很可能可以娶一個(gè)日本妹子。

一個(gè)油膩的小胡子給我說(shuō)：澀谷和池袋的服務(wù)價(jià)格已經(jīng)低于上海了，性價(jià)比很高。

一個(gè)從山東過(guò)去日本做廚師的年輕人準(zhǔn)備回家開(kāi)個(gè)料理店，因?yàn)樗l(fā)現(xiàn)出國(guó)勞務(wù)的性價(jià)比越來(lái)越低了。

有新聞?wù)f日本老百姓出國(guó)旅游會(huì)隨身帶著迷你電飯煲和大米，反正飯量小，能省一點(diǎn)是一點(diǎn)。

還有直男小伙伴問(wèn)：日元貶值了了，那Nintendo Switch上的游戲是不是相當(dāng)于變促銷價(jià)啊？

要知道，2022年日本的糧食自給率僅為38%。

我認(rèn)為日元走貶的趨勢(shì)很難踩住剎車，雖然日本國(guó)內(nèi)很多企業(yè)大佬一直疾呼救日元，但日本央行因?yàn)闆](méi)啥權(quán)力。

干點(diǎn)啥都得先問(wèn)問(wèn)美國(guó)央行行不行？能不能？

只要日元匯率跌到一定程度，很快就會(huì)迎來(lái)美國(guó)資本入場(chǎng)，大幅度收割日本的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和企業(yè)股票，徹底將其變成拴著鏈子的小寵物：腳盆雞。

日本經(jīng)濟(jì)騰飛于上個(gè)世紀(jì)60年代，到了80年代，就一躍成為世界第三大經(jīng)濟(jì)體。

主要原因是朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)、越南戰(zhàn)爭(zhēng)、美蘇爭(zhēng)霸，美國(guó)持續(xù)扶持日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展，那會(huì)真的是給了上百億美元的訂單，這是日本經(jīng)濟(jì)崛起的基礎(chǔ)。

現(xiàn)在美國(guó)這么著急收割日本，因?yàn)樽约赫娴膿尾蛔×恕?/p>

34萬(wàn)億美元的國(guó)債可不是開(kāi)玩笑，若以5%的年利率計(jì)算，年度利息支出即高達(dá)1.7萬(wàn)億美金。

除此之外，還有到期的本金，不敢想。

如果這次日本被美國(guó)收割，恐怕又將陷入困境，淪為一個(gè)無(wú)法自拔的債務(wù)深淵。

依據(jù)目前的日本GDP計(jì)算，其債務(wù)占比高達(dá)驚人的250%，形勢(shì)可謂嚴(yán)峻。

不過(guò)，這些對(duì)日本財(cái)閥沒(méi)什么影響。

這些年，日本財(cái)閥們?cè)谌蛸?gòu)置了很大規(guī)模的海外資產(chǎn)，美國(guó)這波收割短期內(nèi)反而會(huì)幫著財(cái)閥掙錢。

這種有點(diǎn)像換家戰(zhàn)術(shù)，美國(guó)來(lái)收購(gòu)就來(lái)吧，反正我也投資你了，你要賺錢了肯定也有我一份。

很有當(dāng)年四大家族的操作手段啊。

但從近期國(guó)內(nèi)資產(chǎn)走勢(shì)看，這輪日元貶值，反而讓港股和A股又硬了一下。

原因可能是因?yàn)槿赵蠓H值，讓亞洲資金對(duì)日本金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性產(chǎn)生擔(dān)憂。

大量避險(xiǎn)資金從日本出逃，一部分避險(xiǎn)資金是流入中國(guó)金融市場(chǎng)。

所以近期人民幣也很堅(jiān)挺，畢竟亞洲只有兔子家的金融市場(chǎng)有這個(gè)體量去承接避險(xiǎn)資金，而且全球都看好兔子，預(yù)期超級(jí)穩(wěn)定。

另一部分避險(xiǎn)資金則回流美國(guó)，畢竟老輩的話說(shuō)得好：養(yǎng)兒防老。