2023年，我們的存款利率出現(xiàn)三次下調(diào)。

2024年，我們的存款利率不但出現(xiàn)下調(diào)，部分銀行給出了直接下架的操作。

4月份，招商下架大額存單，5月份，民生銀行也下架大額存單。

如今，招商銀行的存款利率維持在2%左右，民生銀行的存款利率維持在2.05%左右。

在過去，大額存單有起購(gòu)門檻，多數(shù)在20萬(wàn)以上，門檻低一點(diǎn)的也至少的5萬(wàn)以上。但隨著存款利率的不斷下滑，大額存單卻異常火爆。

大額存單的利率，也從過去的4%以上利率跌到如今的2.5%。但很多人如果不是VIP，大概率“搶不到”。

為什么大額存單的利率不斷下滑，但火爆程度不斷升溫？

一方面，是市場(chǎng)對(duì)利率的預(yù)期太差，認(rèn)為消費(fèi)低迷，利率會(huì)持續(xù)下滑。另外一方面，是因?yàn)橥顿Y預(yù)期太差，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的大額存單，就成為“大戶們”的選擇。

“持單觀望，成為市場(chǎng)主要情緒和手段。”

所以，市場(chǎng)的真相，就是有錢的大戶們投資預(yù)期差，也沒有相對(duì)穩(wěn)定且收益（相對(duì)）好的產(chǎn)品，選擇大額存單，也成為選擇。

甚至機(jī)構(gòu)和主力們都參與購(gòu)買。

由于大戶們不再加注投資，貨幣效率無(wú)法傳導(dǎo)到普通人手上。普通人的就業(yè)環(huán)境和收入預(yù)期也受到了擠壓，消費(fèi)熱情和信心自然也就低迷。

普通人不消費(fèi)，只要大戶們自然支撐不起整個(gè)生產(chǎn)力市場(chǎng)。供給過剩自然推動(dòng)價(jià)格內(nèi)卷，擠壓毛利和凈利潤(rùn)。

大戶們的投資預(yù)期就更差。

不擴(kuò)大生產(chǎn)，就成為了大戶們的選擇。因此，大戶們也就不需要貸款了，有錢也優(yōu)先選擇償付存在財(cái)務(wù)成本的貸款。

對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，貸款放不出去，存款卻持續(xù)增加，也就加劇成本的擠兌。所以，下架大額存單，持續(xù)降低存款利率，也就成為了必然決策。

2023年，商業(yè)銀行的凈利潤(rùn)為2.4萬(wàn)億，平均凈利潤(rùn)率為8.93%。總營(yíng)收同比下降0.98%，歸母凈利潤(rùn)總額則同比增長(zhǎng)了1.19%。

而2023年，我們的工業(yè)凈利潤(rùn)率5.76%，凈利潤(rùn)下滑了2.3%。

地產(chǎn)方面，萬(wàn)科的凈利潤(rùn)率為2.61%，降46.39%，保利、華潤(rùn)、建發(fā)，也好不了多少。

整體來(lái)說(shuō)，我們的傳統(tǒng)行業(yè)凈利潤(rùn)都進(jìn)入下行通道。而銀行還有很大的空間，能夠擠壓出水分。也必須從銀行擠出水分。

要知道，經(jīng)濟(jì)要起來(lái)，貨幣和財(cái)政兩條路一個(gè)都不能落下。

我一直強(qiáng)調(diào)，銀行本身也是“包稅人”，承擔(dān)了發(fā)展稅的義務(wù)，相當(dāng)于投資的“印花稅”。如今要讓貨幣效率滾動(dòng)起來(lái)，降低實(shí)際利率，是必然的。

因此，LPR繼續(xù)走低，存款利率走低，都是意料之中。

而我想說(shuō)的是，如果美元能在今年啟動(dòng)降息，那我們的走低趨勢(shì)將會(huì)尤為明顯。

LPR破3，存款利率近乎1，都是大概率事件。

學(xué)習(xí)強(qiáng)國(guó)，走進(jìn)新時(shí)代