一、新一輪存款利率下行或很快來臨！

5月23日，國家發改委、央行等四部門發布《關于做好2024年降成本重點工作的通知》，其中提到：

持續發揮貸款市場報價利率（LPR）改革效能和存款利率市場化調整機制的重要作用，在保持商業銀行凈息差基本穩定的基礎上，促進社會綜合融資成本穩中有降。

短短的一句話，字數很少，信息量非常大。

1、2024年降成本重點工作包含了促進社會綜合融資成本穩中有降，意味著今年社會融資成本將會下調。社會融資成本主要指的是銀行貸款利率，確切地說就是LPR，LPR被視為貸款基準利率，當LPR下調的時候，銀行貸款利率必然會下調。

2、貸款利率下調是有前提的，那就是保持商業銀行凈息差基本穩定。2023年四季度，商業銀行凈息差為1.69%，不僅是歷史最低，而且低于1.8%的警戒線，銀行凈息差需要穩住了。

凈息差主要取決于存款利率和貸款利率，存款利率越低，貸款利率越高，銀行凈息差就會越大；反之，存款利率越高，貸款利率越低，銀行凈息差就會越小。

現在一方面要貸款利率下行，另一方面要保持銀行凈息差，必然的結果是存款利率要先行下調，甚至下降的幅度要高于貸款利率。

可見，存款利率下行將是2024年的主基調之一。

據財聯社記者不完全統計，年內已有20余家銀行相繼下架智能通知存款等高息存款，僅是5月以來就有約11家銀行跟進調整。

最近，上海證券報發表的文章有提到，結合時點因素和歷次存款利率下調的情況，國有大行調降存款利率大致發生在每年5月、9月。新一輪存款利率下調即將到來。

種種跡象說明，新一輪存款利率下行或很快來臨！

存款利率持續下行，它帶來兩大影響：

1、以銀行存款為代表的固收類理財收益率越來越低，存款或多或少會出現搬家，部分資金可能轉向實體經濟、股市、樓市等市場，股市是其中受益者之一。

2、存款利率越來越低，資金會轉向高股息率的中特估概念，特別是分紅率非常高的國企央企。道理很簡單，目前中農工建等大行1年期存款利率是1.45%左右（接下來很可能更低），但截至今年5月20日，上證國企紅利指數近12個月平均股息率為5.64%，而且收益穩定，隨著存款利率繼續下行，持有高股息的央國企股優勢越來越突出。

二、存款利率下行，高股息率股或醞釀新機會

本周四上證指數下跌1.33%，是近段時間來較大的一次下跌，周五早盤也出現調整。一是因為A股自2600多點反彈到現在累計了太多套牢盤和獲利盤，每前進一步就面臨很大的壓力。二是因為目前投資人的心態仍偏保守。

一方面，在存款利率持續下行后，儲戶在銀行存款的積極性已經顯著降低。另一方面，普通投資人直接參與股市風險太高，更多的是把目光投向波動率較小、高股息率的央國企板塊，因為它們可攻可守，難以避免地導致其價格進一步上漲。

由此可見，存款利率持續下行的背景之下，銀行理財、貨幣基金、短期債券等固收類理財收益率不斷在降低，而股市則是受益者之一，特別是高股息率的央國企板塊則有望成為市場的香餑餑！