（簡直夢回2018啊，每逢周五出新規，節前監管留作業，淚目）

準確的說，這個文件叫《程序化交易管理實施細則（征求意見稿）》，不管是不是量化，只要接入了程序化交易，就一樣要遵守規定。

1、高頻交易認定標準。

最關鍵的兩個數字：“300筆和20000筆”，與20230901程序化交易報告制度中交易所重點監控的標準一致，即“單個賬戶每秒申報、撤單的最高筆數達到300筆以上或者單日最高申報、撤單的最高筆數達到20000筆以上情形”

2、高頻交易的差異化監管。

落實在了之前傳聞甚廣的“額外報告服務器所在地和應急方案；設定額外收費安排，加收流量費、行情信息使用費等費用；加強監管，對高頻交易重點監控并從嚴管理“這幾點上。

參照國際實踐，對過度占用系統資源的高頻交易等行為，將收取更多費用，實行差異化收費。

但是，具體報撤單筆數、頻率、如何加收費，權限依然給到交易所，標準仍是未完待續。

3、異常交易行為的認定。

列舉了“瞬時申報速率異常、頻繁瞬時撤單、頻繁拉抬打壓、短時間大額成交”四種情形，認定標準中提到了“1秒鐘內申報、撤單筆數/占比達到一定標準”和“1分鐘內個股/指數漲（跌）幅度和成交金額/數量占比達到一定標準”。

但是，小作文里說的監控關注點“同一秒內委托后立即撤單，全天累計秒內撤單超過500次；全天撤單筆數/委托筆數，占比超過50%”，并未出現在異常交易行為的認定細則中。

4、公平分配交易資源。

要求證券公司合理使用主機交易托管資源，不得為程序化交易投資者提供特殊便利。

保障程序化交易客戶和非程序化交易客戶之間的交易公平，還是公平。

5、堅持內外資一致的監管安排。

北向也納入程序化監管，內外資一視同仁，還是公平。

結合證券時報的文章，我們看到了更多文件背后的”政策原意“：

（以下紅字為引用證券時報文章）

“相對普通投資者而言，程序化交易有明顯的技術、信息和交易速度優勢，客觀上對其他投資者帶來結果“不公平”。

我國A股市場有2.25億投資者，自然人投資者數量占比超過99%，更加需要加強量化交易監管，維護市場公平性。”

由于信息優勢、技術優勢和速度優勢，客觀上帶來結果的”不公平“，為了數量占比99%的自然人投資者，更加需要維護市場公平，保護韭菜，人人有責。

“從全球資本市場看，程序化交易已經成為一種重要的交易方式。在一些海外成熟市場，程序化交易的占比超過50%，美國甚至達到70%。

與境外市場相比，我國資本市場程序化交易起步晚，但是發展迅速，目前在股票市場的交易占比在30%左右，已經成為影響市場的一支重要力量。”

程序化交易占比越來越高，對市場的交易沖擊越來越大，因此要對程序化交易進行客觀看待：既存在提高市場活躍度、提升定價效率、加速價格發現的正面作用；又存在策略共振、交易趨同等問題，加大了市場波動，且可能帶來交易的不公平。

靴子落地，量化從業者們可以稍微松一口氣，在縮量下跌市場中背的鍋，也終于有了說法，降低印花稅少交的，高頻交易額外收費都得還回去。

多賺錢，多花錢，多交錢。

歸根到底，公平，公平，還是公平。

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（封面圖后臺關注回復“正常”提取，更多解讀移步星球）