近日，隨著茅臺召開經銷商聯誼會溝通“穩價”，市場行情價小幅回升，2024年茅臺飛天（散）53度/500ml批發參考價有小幅回升，15日-18日報價分別為2330元/瓶、2320元/瓶、2320元/瓶、2325元/瓶，于是，讓紛紛揚揚的爭執暫進得到點平息。

茅臺為什么總會牽一發而動全身，不可否定的是，這是由其巨大的影響力和全社會的追捧而形成的。

一、企業團購和巽風是導火索

近日，飛天茅臺的價格波動引發關注，帶動了整個白酒板塊連續震蕩，直到上周五才有企穩跡象。針對茅臺酒市場價格行情持續走低，有部分省區召開茅臺經銷商聯誼會，就穩定茅臺酒市場價格做了溝通，會議聽取了經銷商意見，暫停1499企業團購和巽風375ml成為熱議的話題。

聯誼會上，茅臺部分省區要求經銷們團結一心，不允許低價跟風銷售，共同維護茅臺酒價格，這一次贏得了大家的贊同，畢竟除了生意之外，最重要的是暫停1499元企業團購和巽風375ml飛天茅臺，讓茅臺傳統經銷商吃了一個“定心丸”。

有資深酒業人士認為，茅臺酒的波動就是因為近兩年來不斷的“昏招”所致。茅臺直接做1499團購造成與各地經銷商搶客戶，不但損失了原由經銷商的利益，而巽風355ml又稀釋了500ml飛天茅臺的價值。高端產品應有高端產品的玩法，而貴為國內最大市值的茅臺，不能一味的去迎合更多的低端消費者。

他同時表示，包括茅臺的年輕化動作，咖啡也好，冰激凌也罷，其實對市場和價值意義不大，本來屬于成年人的消費的，何必要去做那些吃力不討好的事情？

中泰證券在接受行業媒體采訪表示，受益于經銷商會議傳遞出的穩價預期，這兩日茅臺酒批價已有回暖跡象。“茅臺系統的韌性不可忽視。茅臺銷售系統的韌性來源于多年以來的穩定廠商合作互信關系、渠道的豐厚利潤和優質的客戶資源，廠家政策通常能夠得到有力執行。”

“貴州茅臺渠道預期回暖，期待后續政策。”中泰證券認為，通常來說，酒價緩慢變動通常源于供需的趨勢，而快速上漲下跌更多是受到短期預期的影響。“我們認為價格和渠道預期已趨于觸底，茅臺系統具有較強的韌性，期待酒廠接下來的后續政策。”

企業團購終止了，巽風不賣了，銷售渠道回歸正常，這就解決了絕大部分人的恐慌。

二、金融屬性不會憑空消失

對于當下的現象，有人認為，茅臺市場的存貨太多，被消耗的量要遠低于增發的量，喝的人少，存起來的人多，形成黃牛之間相互踩踏，這次的破價會把一部分黃牛擠出去，對未來的茅臺渠道來說，未嘗不是一件好事。

該觀察者表示，茅臺的金融屬性不可能丟掉，如果茅臺沒有金融的屬性，酒廠業績肯定會受到影響。但大環境的消費降級，跌下來容易，再漲起來需要一定時間。但事實上，在中國白酒的頭部品牌，每年都會有這么一波，在“買漲不買跌”的時候，人云亦云，往往就被帶偏了節奏。

有專業人士分析，以史為鑒，在塑化劑危機期間，貴州茅臺曾經失去了部分金融屬性，但也只是在2015年和2016年的ROE低于30%，不過僅僅蟄伏了兩年，到2017年便回到了32.95%，2018年更是少上升到34.46%。

眾所周知，白酒股—貴州茅臺作為A股市場消費股的代表以及A股市值最大公司，一直是公募、私募等機構投資者的重倉股。據來自上海證券報報道消費，知名小說家紫金在社交平臺上分享了自己的投資動態，宣布加倉了300股貴州茅臺股票，并表達了對貴州茅臺未來業績增長的信心。

紫金陳還對市場上一些悲觀的論調進行了反駁。他認為，茅臺酒的價格這幾年不可能跌破出廠價。他說：“不可能跌破出廠價意味著生產多少賣多少。任何一家工廠，產量只增不減，產品價格不會比現在低，業績接下去肯定升。”

究其根本原因，茅臺酒的金融屬性是一把“雙刃劍“，在預期向上時，會推高茅臺的市場價格；而在預期向下時，會加速市場價格的下跌，而一但產品價格下跌，就會出現黃牛市場的出貨，成為放大短期市場價格波動的重要推手，導致市場價格進一步的下跌，造成行業一定的恐慌。

有人說，中國人愛面子，買了全世界一半的奢侈品和估計超過90%以上的假奢侈品，茅臺也不例外，隨碰上經濟的發展，年輕人消費觀的改變，這種面子消費造成的泡沫，注定也是要被戳破的。但茅臺也例外，白酒消費本身是個易耗品，炒作的依然炒作，喝茅臺的依然在喝。

誠然，不少理性的消費者認為，茅臺消費受到經濟大環境影響，而過多的人炒茅臺、囤茅臺何嘗不是罪魁禍首，想依靠茅臺發財的人多不怕，但期望值太高了就太可怕了，交易上的事情，為什么只能賺不能賠？

三、茅臺年年爭執為哪般

面對茅臺酒終端價格連續下跌引發的熱議，絕大部分觀點還都是停留在：“年輕人不喝白酒””、”經濟增速在下降“、”人口數量不再增長”、“高端商務需求萎縮”、“社會庫存高企”等等，仔細看來，并沒有什么新鮮點，年年如此，仿佛昨日再現。

在流通領域，任何一款高毛利的產品都會出現類似的情況。當然，不僅僅是高毛利，一些低毛利的產品（諸如休閑食品類）也會出現類似情況。但這些市場價格下跌將也只是局限于渠道和零售，并不會企業價格將崩盤和產品的出貨，同樣，現在1449元仍然拿不到茅臺。

知名投資人段永平在股市社區平臺發帖表示“茅臺還是那個茅臺”，并在跟帖中留言稱：“市場短期是投票器，長期是稱重機，所以市場還是那個市場，茅臺也還是那個茅臺。”

段永平還表示：“電子產品行業要是碰上不好賣的時候，后果是很嚴重的。茅臺碰上不好賣的時候，只是被動地又多了一些年份酒而已（以后賺得更多）。”

另有不少資本圈的人士持同樣觀點，茅臺最終的結果會類似于勞力士，依然是大多數人買不起的奢侈品，只要在領導者在經營上不在向以前那么冒進，年年依然會有升值的空間。

事實上，茅臺不同于其他白酒的核心需求，人們買茅臺、喝茅臺、送茅臺，最主要的是為了滿足人們表達內心的尊重、友好和炫耀的基本需求，在這一點上，其他產品目前還取代不了，不會隨著茅臺的漲跌而失去茅臺在消費者中的地位。

從長期來看，決定茅臺產品需求的主要因素一是消費者的購買力問題，這取決于這部分人的的財富狀況和收入水下，只要保持增長，基本就不存在問題，而中國經濟僅僅是放緩。茅臺會跌破出廠價嗎？不會，茅臺酒價格會倒掛嗎？不會！

中信建投認為，隨著房地產政策刺激加強，白酒商務場景或提振預期。白酒優質品牌市占率存在較好提升空間，龍頭企業全年成長性仍然較好，隨著近期調整配置價值再次凸顯。

最后要說的是，茅臺依然是那個茅臺，這個現象只是某些渠道囤貨者和黃牛黨所為，以其“奇貨可居”的思想和“日進斗金”的夢想，產品要流通起來，錢也要流通起來才是錢，這沒有什么不好。

茅臺，這次只會給那些盲目跟風和唱衰的人一記響亮的耳光。