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· 本文來源：劉勝軍大局觀（劉勝軍微財經(jīng)出品）

我是劉勝軍，關(guān)注我，擁抱“大歷史觀”和“政治經(jīng)濟學(xué)”，走出“大變局抑郁癥”。

一年內(nèi)兩度訪華的耶倫老太，國人熟知的身份是美國財政部長、前美聯(lián)儲主席。

不過耶倫也是一位著名的學(xué)者，是學(xué)而優(yōu)則仕的杰出代表。1980年，耶倫開始在加州大學(xué)伯克利分校哈斯商學(xué)院執(zhí)教宏觀經(jīng)濟學(xué)，1982年她從助理教授升至副教授，1985年又升為教授，并執(zhí)教直至2006年。耶倫的丈夫喬治·阿克洛夫也是該校教授，并于2001年榮獲諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。

學(xué)而優(yōu)則仕。耶倫在2004年出任舊金山聯(lián)邦儲備銀行行長，2010年升任美聯(lián)儲副主席，2014年被奧巴馬擢升為美聯(lián)儲主席。遺憾的是，特朗普不待見耶倫，沒讓她連任美聯(lián)儲主席。但世事無常，沒想到特朗普自己也下崗了。拜登上臺后，耶倫又出任美國財政部長，足見她在美國高層的廣泛人脈和軟實力。

大洋彼岸，在外經(jīng)貿(mào)部和海關(guān)總署大院里長大的單偉建，后來居然成了耶倫的博士弟子。單偉建的求學(xué)之路也是相當(dāng)坎坷。他在《走出戈壁：我的中國和美國故事》詳述了自己的人生旅程。

1966年，只有13歲的單偉建參加了紅衛(wèi)兵全國大串聯(lián)，從北京乘座免費的火車和汽車蹓跶到了江西瑞金。

1969年“上山下鄉(xiāng)”，單偉建在“廣闊天地，大有作為”的號召下來到內(nèi)蒙古烏特拉農(nóng)場（靠近烏梁素海）屯墾戍邊。在這里，單偉建學(xué)會了打葦子、修渠、燒磚，還當(dāng)過赤腳醫(yī)生。

1972年，兵團開始選拔大學(xué)生。第一次機會，單偉建因為被人舉報價值觀問題而落選。單偉建很有悟性，從此決定每天拿出一個小時走門串戶搞人際關(guān)系。

1973年單偉建和另外兩人聯(lián)名給毛主席和周總理寫信，反映兵團體制的問題。這件事說明單偉建很有膽識。

1974年又一輪大學(xué)招生，單偉建得票第二名。不料，那封給毛主席周總理的信上了《信訪簡報》，自治區(qū)領(lǐng)導(dǎo)批示“將寫信的這些人好好培養(yǎng)，提拔到領(lǐng)導(dǎo)崗位上來”。這看起來是好事，但下屬告狀惹怒了兵團領(lǐng)導(dǎo)，單偉建的名字又被從上大學(xué)名單中劃掉了。

1975年又開始招生了。單偉建再次得票第二名。好事多磨，這一次他終于踏上了回北京的火車，告別了奉獻(xiàn)六年青春的戈壁灘。22歲的單偉建，被錄取到北京對外貿(mào)易學(xué)院英語系，英語課主任是梅蘭芳的兒媳。1979年單偉建畢業(yè)了，他成了最后一屆工農(nóng)兵學(xué)員。

1979年，聯(lián)合國在北京、上海、廣州招聘25名同聲傳譯。第三輪面試有個外國面試官問了一個問題，“你對文革如何評價？”單偉建一緊張說：文革十年，經(jīng)濟已經(jīng)到了被摧毀的邊緣。結(jié)果，他以第33名的成績被錄取到下一期同譯班。

出國體檢，單偉建的血色素大大超標(biāo)，醫(yī)生告訴他這是血癌，不治之癥。若干年后，單偉建才搞清楚，這是遺傳的，紅細(xì)胞數(shù)量問題就不是問題。

1979年師資培訓(xùn)班結(jié)束，1980年單偉建成為外貿(mào)學(xué)院的教師。1980年，舊金山亞洲基金會來學(xué)院招募訪問學(xué)者，單偉建榮登榜首。基金會給單偉建提供了三個學(xué)校供選擇：斯坦福大學(xué)、加州伯克利、舊金山大學(xué)。單偉建沒聽說過前面兩個學(xué)校，運用樸素的邏輯，根據(jù)“北京大學(xué)”的名稱推斷“舊金山大學(xué)”應(yīng)該也是名校，于是去了舊金山大學(xué)。

在舊金山大學(xué)，單偉建顯示了他在內(nèi)蒙古“社會大學(xué)”的學(xué)會的功夫，到美國的第一周就說服學(xué)院兩個教授給他設(shè)計了一個定制的學(xué)位方案，讓亞洲基金會的負(fù)責(zé)人驚訝不已。

從訪問學(xué)者到學(xué)位計劃，這是個突變。亞洲基金會擔(dān)心影響與外貿(mào)學(xué)院的關(guān)系，并不支持單偉建的學(xué)位計劃。基金會準(zhǔn)備寫信征求外貿(mào)學(xué)院的意見。在這一關(guān)鍵時刻，單偉建再次顯示他的情商。他對基金會負(fù)責(zé)人說，如果你征求北京方面的意見，只有兩個可能：批準(zhǔn)或不批準(zhǔn)，萬一不批就麻煩了。基金會負(fù)責(zé)人問該怎么寫？單偉建說：“你給北京方面發(fā)個賀電，說我學(xué)習(xí)成績優(yōu)異，校方?jīng)Q定給我獎學(xué)金，只需延長一個學(xué)期，就可以獲得碩士學(xué)位。基金會對外貿(mào)學(xué)院表示祝賀，其他的都不必說”。

果然，單偉建成功了。對方回復(fù)：非常感謝。

1981年圣誕節(jié)前，單偉建完成了MBA全部課程。1982年他回到北京外貿(mào)學(xué)院，繼續(xù)教書。回國前，他遞交了博士班申請。

1982年單偉建走進加州伯克利開始博士課程。不要小看加州伯克利，該分校貢獻(xiàn)了104位諾獎得主。單偉建運氣不錯，靠海運發(fā)財?shù)腘elson Tsui船長補貼了單偉建的助學(xué)金，還幫他買機票回國探親。

上課的第一天，單偉建來到Sproul Plaza，廣場一個書店高懸一副英文大標(biāo)語：

? 凡是反動的東西，你不打，他就不倒。這也和掃地一樣，掃帚不到，灰塵照例不會自己跑掉。——毛澤東

學(xué)校書店里，還掛著馬克思的畫像，伯克利被戲稱為“伯克利人民共和國”。一個美國青年每天兜售舊書籍，其中就有《毛主席語錄》。

單偉建的博士指導(dǎo)老師是耶倫。耶倫和她丈夫委婉地告訴單偉建：博士課程極具挑戰(zhàn)性。耶倫后來寫道：

? 1982年，單偉建第一次出現(xiàn)在我的辦公室，他給我的第一印象是，滿臉笑容、富有魅力，但看起來瘦弱像是更需要一頓飽飯，也需要理個發(fā)。

? 我是他的學(xué)術(shù)指導(dǎo)教授。我吃驚地發(fā)現(xiàn)，他竟然沒有接受過正規(guī)的數(shù)學(xué)訓(xùn)練。所有數(shù)學(xué)知識都是靠秉燭夜讀、自學(xué)而來。他博士畢業(yè)后受到多所知名大學(xué)的聘書，他曾經(jīng)打電話征詢我的意見，我告訴他選擇哪一所都錯不了。

1985年單偉建開始寫博士論文，研究美國生物制藥產(chǎn)業(yè)以及大型藥企和初創(chuàng)公司之間的關(guān)系。1986年12月他博士畢業(yè)。1987年進入世界銀行工作，1987年10月開始在沃頓商學(xué)院教書。

1988年單偉建忽然收到美國移民局通知要求全家離境，原因是：亞洲基金會幫助單偉建夫人辦理簽證時，誤填了“公派”。

一次午餐會上，單偉建認(rèn)識了沃頓校友John Huntsman，他的兒子就是洪博培（John Huntsman Jr.），洪博培講一口流利的中文。John Huntsman答應(yīng)通過參議員朋友幫助單偉建解決移民局的問題。最終，美國商務(wù)部給移民局發(fā)函建議給予單偉建全家永久簽證。

當(dāng)時，洪博培只有28歲，單偉建在1988年的日記中寫道：

? 我看此人有朝一日會成為美國駐華大使。

單偉建真有識人之明：后來，洪博培以美國貿(mào)易代表辦公室成員的身份開展2001年多哈貿(mào)易談判，促使中國加入世界貿(mào)易組織。2009年，洪博培成為第9任美國駐華大使。2011年，他參與美國總統(tǒng)大選共和黨候選人提名。2017年，洪博培出任美國駐俄羅斯聯(lián)邦大使。

洪博培全家（夫人瑪麗、大女兒瑪麗安、領(lǐng)養(yǎng)的中國女兒楊樂意、印度女兒阿莎）

在沃頓，單偉建創(chuàng)辦了《中國經(jīng)濟評論》雜志。當(dāng)時剛獲得印第安納大學(xué)教職的易綱，在該雜志發(fā)表論文最多。易綱很早就深入研究中國的貨幣化進程，為后來出任中國央行行長打下了基礎(chǔ)。

1993年，單偉建出任JP摩根董事總經(jīng)理。1999年，單率領(lǐng)新橋資本成功收購韓國第一銀行，并在一年內(nèi)扭虧為盈，一戰(zhàn)成名。

2002年，單偉建率領(lǐng)新橋團隊入主深發(fā)展，成為首例外資收購中國上市商業(yè)銀行，被《華爾街日報》評價“創(chuàng)造了歷史”。

2005年單偉建出任TPG集團董事總經(jīng)理。新橋資本是TPG的子公司。

2010年，單偉建出任太盟投資集團(PAG)董事長兼首席執(zhí)行官。如今PAG（太盟）已成長為亞洲私募股權(quán)巨頭，管理超500億美元資產(chǎn)。

2021年，珠海萬達(dá)商管引入太盟投資、騰訊、鄭裕彤家族等22家機構(gòu)投資者，獲得380億元戰(zhàn)投，太盟投資出資180億元。這筆投資有一個對賭協(xié)議——如果萬達(dá)商管未能在2023年上市，萬達(dá)商管有義務(wù)回購股份，并按10%-12%的年利率支付利息。

珠海萬達(dá)商管，可是萬達(dá)集團的最核心資產(chǎn)。2017年已經(jīng)經(jīng)歷過一次“賣身”之痛：融創(chuàng)430多億抄底拿下了老王苦心經(jīng)營多年的13個萬達(dá)城，富力地產(chǎn)以199億元價格收購萬達(dá)76家酒店全部股權(quán)以及煙臺萬達(dá)文華酒店70%股權(quán)。王健林如此割肉，只有一個目的：保住萬達(dá)商管這個基本盤。

“清華北大不如膽大”的老王，流年不利，趕上了“世界百年未有之大變局”。剛剛割肉萬達(dá)文旅和酒店喘息未定，“三條紅線”的驚濤駭浪撲面而來。2021年，中國最大房企恒大地產(chǎn)暴雷。

放眼國內(nèi)，萬達(dá)商管是數(shù)一數(shù)二的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)：2021年利潤53億，2022年利潤75億，2023年利潤預(yù)計95億。然而，決定企業(yè)命運的不是利潤而是現(xiàn)金流：2023年，對賭到期前幾個月，萬達(dá)只有不到128億現(xiàn)金。王健林不得不萬達(dá)到處割肉，賣掉了萬達(dá)電影的股權(quán)，還賣了十幾座萬達(dá)廣場，甚至包括廣州、上海、蘇州的現(xiàn)金牛。胡潤榜上，王健林的身家也從2015年的2200億，降到2024年的300億。

時不利兮騅不逝。一文錢難倒英雄漢。2023年底，太盟投資集團與大連萬達(dá)商管簽署新的投資協(xié)議：大連萬達(dá)商管持股40%作為珠海萬達(dá)商管單一最大股東，而太盟等其它機構(gòu)合計持股60%。在此之前，大連萬達(dá)商管持有珠海萬達(dá)商管70.15%的股份。

股權(quán)比例決定話語權(quán)。很顯然，現(xiàn)在比王健林大一歲的單偉建才是萬達(dá)商管的話事人，萬達(dá)公告稱“萬達(dá)將與太盟等重要股東一起，進一步優(yōu)化公司法人治理，保持管理團隊穩(wěn)定，共同支持公司的長遠(yuǎn)發(fā)展”。雖然單偉建不會長期持有萬達(dá)商管，但他也不會被動投資，這是他一貫的風(fēng)格。單偉建說：

? 改善經(jīng)營而創(chuàng)造價值，才是我們要做的主要工作。在私市股權(quán)投資領(lǐng)域，創(chuàng)造價值就是要改善公司、改善經(jīng)營，增加價值。但凡沒有退出的投資，故事就沒有完，就勝負(fù)未卜。

這筆投資對王健林、單偉建都很重要。成功了，王健林和萬達(dá)平穩(wěn)軟著陸；成功了，單偉建將收獲他生涯中回報最豐厚的一筆投資。

為什么企業(yè)家與風(fēng)投對賭，輸?shù)目偸瞧髽I(yè)家？這不是因為風(fēng)投更聰明，而是因為風(fēng)投手中項目很多，但就一筆投資而言，贏得起也輸?shù)闷稹Ｆ髽I(yè)家則不然，堵輸了就有可能真的一無所有。

還有一點：不少企業(yè)家對賭失敗，是因為A股上市節(jié)奏難以把握。我就納悶了：都幾十年了，這些企業(yè)家難道還不明白A股的特殊性？A股的節(jié)奏，你別猜，猜來猜去猜不明白。

耶倫在給單偉建《走出戈壁》的序中寫道：

? 更有意義的是，單偉建的人生經(jīng)歷，哪怕只是機緣巧合，也顯示出中美兩國走在一起足以成就任何可能。特別是在當(dāng)下，中美兩國人民都有很多東西需要相互學(xué)習(xí)和借鑒。

愿望不等于現(xiàn)實。2017年1月特朗普宣誓就職，2018年2月耶倫因未被特朗普提名而辭去美聯(lián)儲主席，2018年3月中美貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)。?????????

劉勝軍@終南山

堅持講真話的經(jīng)濟學(xué)家

政治經(jīng)濟學(xué)+大歷史觀

2014 年參加總理經(jīng)濟座談會

劉勝軍微財經(jīng)創(chuàng)始人

致公黨上海市經(jīng)濟委員會委員

山東省人力資源發(fā)展促進會首席專家

著有《下一個十年》

山東·菏澤·定陶人