8月29日晚，央行發消息說，買入了4000億特別國債，這是要大放水了嗎？

借著A股周五的大漲，傳說這是放水4000億，又或者等同于降準0.25%的各種信息都出來了。

所以央行買入4000億特別國債，到底是怎么一回事呢？

事情要從2007年說起，在我國加入WTO之后，蓬勃的出口使我國累積了巨量的外匯儲備。

到2007年年中，外儲已經超過1.3萬億。這么龐大的外儲，該如何使用呢？總不能一直放在賬上吧。

國家開始籌備成立屬于我們國家的主權投資基金，對外代表國家以美元進行投資。

國資的領導部門是財政部，然而外匯儲備全都在央行手里，這是兩個不同的部委，資金之間該怎么過渡呢？

在07年，財政部分八期發行了總額1.55萬億的特別國債，其中有六期面向市場，總計規模只有2000億；而剩下的1.35萬億重頭戲，分成了6000億10年期和7500億15年期。

這1.35萬億定向發售給了農業銀行，再由央行從農業銀行手中收購，農行等于倒了個過手，什么影響都沒有。

而與國債相反的流向，央行等于新印了1.35萬億的人民幣放了出去，財政部拿到這1.35萬億，再加上從市場上融到的2000億，手中湊出了1.55萬億的人民幣。

如果財政部把這筆錢用來花在國內，那么就等同于，央行剛印的1.35萬億嶄新的人民幣，花進社會中流通出去了，這就是放水了。

然而這筆錢，財政部并沒有把它花在國內，而是反手把這1.55萬億拿到了央行，兌換出了2000億的美元。

此時1.55萬億又回到了央行手中，其中有1.35萬億剛剛印的嶄新的人民幣，一天之內又收了回來，立馬就可以注銷了。

所以這1.35萬億，你可以把它當成從來沒有出現過，只是一個數字游戲而已。

而另外2000億，等于從社會手中流到了財政部，再流回了央行手中。這不僅不是放水，反而是收縮回來了。

對財政部而言，他手中收到了從央行處轉移過來的2000億美元，這2000億美元，本質上屬于我國2007年1.3萬億外匯儲備中的一部分，而通過特別國債的方式，把權屬從央行手中轉移到財政部手中而已。

財政部收到2000億美元，一個月之后，2007年9月29日注冊資本2000億美元的中投公司就成立了。

這2000億美元陸續投向海外，包括參股英國泰晤士水務公司、俄羅斯諾貝魯石油公司、加拿大南戈壁能源公司、哈薩克斯坦石油天然氣勘探公司、美國愛依斯電力公司，很多很多領域。外匯儲備就開始發揮直接的作用了。

而前文我們講過，在07年，分別發行了6000億的10年期和7500億的15年期，10年期的到期時間，就相當于2017年8月29日。

到期當天續作，拆成了4000億加2000億的兩期特別國債。

其中4000億為七年期，到期時間就是2024年的8月29日，也就是我們新聞上看到的，央行買入4000億特別國債，其實就是這一期到期了又續作了而已。

而17年到期的另外2000億，續作成了10年期國債，那么到期時間就是27年的8月29日。

到了27年，央行還會繼續續作這2000億嗎？一定會的。

因為在07年的1.35萬億，早已化作了海外的投資，如果特別國債到期不續作，就意味著財政部必須要歸還借款，把海外的投資賣掉，把錢收回來再還給央行。

而我國目前的外匯儲備，已經達到了3.2萬億的規模，據一些機構的估算，這兩年還有高達2萬億規模的外匯，被外貿企業持有在海外吃美聯儲的高利率。

隨著美聯儲降息之后，這些資金也將要回來，外儲只會越來越多。

后續國家只會想著，怎么把這些錢再更多的化作主權基金，再次投向海外，而不是把海外資產賣掉還錢給央行。

所以，特別國債續作還是會繼續續作的，甚至于2007年這種操作方法再來一次的話，大家也不必意外，因為現在的外匯儲備實在太多了。

站在當下，雖然我們說29號那天，央行買4000億的國債不是放水，也對國內沒有任何影響，但我們現在也根本不需要盼著放水，因為海外高達2萬億的資金，即將隨美聯儲降息而回流，人民幣即將迎來大漲，6.8、6.5,都不在話下，國內資金也會豐裕起來，會對很多領域形成重大的利好。

大家要保持樂觀，期待未來。