大家好，歡迎大家來到 2024年9月1日 的一周小聲說。

本周咱們市場探底回升，整體呈現“銀行跌倒，小票吃飽”的格局，滬指周線下跌0.43%，而深指和創指周線均漲超2%。

股指方面小票揚眉吐氣了一把，上證50和滬深300周線均收陰線；而以中小票為主的中證500和中證1000等周線均漲超2%，中證2000本周周線更是上漲了3.57%。

行業方面銀行股表現最差，周線下跌了快6%了；房地產、基礎化工等漲幅居前，看來“降存量房貸利率”的小作文有戲哦。

咱照例看一下這周的小范圍調研——

投票參與度上看，大家對九月美聯儲降息降多少、無糖茶飲以及金融類垂直大模型的話題挺感興趣。

關于美聯儲在九月FOMC會議上降息，大家普遍還是比較保守的。

近七成參與者認為會降息25個基點（0.25%），這也是目前全球的主流看法。

超兩成參與者有些“唯恐天下不亂”，覺得會超預期降息50個基點（0.5%）；不過想讓美聯儲上來就“放大招”，咱們需要看到衰退已經近在咫尺了（目前衰退的跡象不大）。可以關注一下下周的美國就業數據，會決定到底是降25基點還是50基點。

還有一些參與者認為不會降息。不過咱們之前看到，美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾會議（全球央行年會）上直接說了，“現在就是調整貨幣政策的時候了”，說明九月降息基本上是板上釘釘的了。

關于無糖茶飲和含糖飲料，大家整體上更喜歡無糖茶飲。

超七成參與者更偏愛無糖茶飲，主打健康“無負擔”，看來大家都有非常好的生活習慣呢~咱從農夫山泉的財報里也發現，今年無糖茶飲的增速非常快，有成為農夫山泉主要收入產品的趨勢；大家也可以挖掘挖掘這個趨勢里面有沒有獲利的機會。

有超兩成參與者對無糖茶飲沒啥偏愛。也許是覺得不加糖的話不好喝（咱們的生物本能就是喜歡高糖食物）；或者壓根就不在意是否“無糖”，喝就完事了！

關于金融類垂直大模型，大家普遍不太會去使用。

超半數參與者會使用通用大模型、但不用金融垂直大模型。目前全球廠商對于通用大模型的投入還是很多的，所以如果金融類垂直大模型沒有特別突出的優勢（目前確實沒咋發現），通用大模型用起來的體驗感肯定會更好。

超四成參與者壓根就不用AI大模型來輔助投資和工作。咱們還是挺建議大家嘗試著用AI來輔助工作，效率真的會有提升。

只有一成參與者會用一用金融垂直大模型，廠商哭暈在廁所~

接下來回顧這周比較精彩的宏觀、行業事件——

宏觀經濟 MACRO

1、8月我國官方PMI數據

周六（8月31日），8月我國官方PMI數據出爐。

制造業PMI讀數為49.1，低于預期（49.5），連續第四個月低于榮枯線了；

非制造業PMI讀數為50.3，超預期（50）。

國家統計局認為，最近的高溫多雨以及部分行業生產淡季導致了8月制造業PMI的收縮。

對此1日聞小聲說：整體來看制造業市場需求還是不太行，拐點大概率要等到美聯儲降息之后了，到時候再看看咱們這邊的政策情況。大家可以在先進制造和服務業里面找找短期機會，它們的景氣度還可以。

2、7月美國耐用品訂單

周一（8月26日），美國普查局公布了7月美國耐用品訂單情況。

7月美國耐用品訂單環比（和上個月比）增長9.9%，大幅超預期（4%）；

7月美國扣除運輸的耐用品訂單環比下滑0.2%，低于預期（0%）；

7月美國扣除飛機的非國防資本耐用品訂單環比下滑0.1%，低于預期（0%）。

對此1日聞小聲說：7月的美國耐用品訂單受運輸業訂單（主要是飛機）影響比較大，不過屬于是一次性沖擊（畢竟航空公司不會天天買新飛機），剔除運輸訂單后還是略微不及預期的。整體來看美國經濟還是在降溫。

3、7月美國PCE物價指數

周五（8月30日），7月美國的個人消費支出數據出爐。

7月美國核心PCE物價指數環比增長0.2%，符合預期；

7月美國個人消費支出價格指數環比上升0.2%，符合預期；

7月美國個人支出環比增長0.5%，符合預期；

7月美國個人收入環比上升0.3%，符合預期。

對此1日聞小聲說：這次的通脹數據說明情況正朝著美聯儲希望的那樣前進，九月降息沒啥問題。另外，咱們看到通脹的降溫還是挺溫和的，說明目前衰退的跡象不明顯，軟著陸依舊是基準情形。

行業資訊 INDUSTRY

1、銀行大跌

本周，一直高高在上的銀行股出現大跌，板塊周線下跌了快6%了。

咱們同時還看到，中小票出現了不錯的反彈，市場成交量也有所放大。

因此這波考慮是市場在進行“風格切換”，做一做小票的反彈。

對此1日聞小聲說：本周市場有傳聞降存量房貸利率，不過在真正落地前，咱們最好還是看反彈而不是反轉。銀行等紅利股暫時要謹慎一些，這波下跌幅度以及成交量都還挺大的，在重新回到上升趨勢之前可能需要一些時間來修復。

2、英偉達公布二季報

周四（8月29日），英偉達公布第二財季業績。

業績是非常好的——

• 營收：300億美元，同比（和上一個財年同期比）增長122%，超出市場預期的286億美元，也高于公司自己給的指引（274.4億~285.6億美元），創下了單季度歷史新高。

• 調整后（Non-GAAP）每股凈利潤：0.68美元，同比增長152%，高于市場預期（0.64美元）。

不過業績出來之后英偉達倒是跌的，原因考慮是當季增速放緩+指引比較保守，滿足不了市場的高預期。

對此1日聞小聲說：咱們接下來要關注Blackwell到底啥時候能出貨以及大客戶的資本開支情況。不過英偉達三位數增速的時代大概率是暫時結束了，大家要多加小心業績不及預期導致的殺估值。

3、美團二季度業績

周三（8月28日），美團公布今年第二季度業績。

這波業績還不錯，單季度的營收和調整后凈利潤都是歷史新高——

• 營收：822.5億元，同比（和去年同期比）增長21%，超出市場預期的804.2億元。

• 調整后（Non-IFRS）凈利潤：136億元，同比大增了77.6%，高于市場預期（106.1億元）。

拆開業績來看也挺不錯，核心本地業務（外賣、到店、游玩住宿等）穩健增長，這塊的核心利潤創了單季度歷史新高；新業務（買菜、社區團購、網約車、單車等）則是大幅減虧，收入也是單季度歷史最高。

對此1日聞小聲說：美團的最近幾份財報基本上可以打消市場對于抖音入局的擔憂。接下來觀察公司從單純的外賣業務轉向按需配送業務（類似時效性更高的快遞）的進度以及新業務啥時候可以扭虧為盈。

成了，這周就先到這吧，散！散！散！下周再見！