落水的鳳凰不如雞。

高貴如茅臺，也敗倒在了K線圖上。

上市近25年來，茅臺首次推出了股份回購，還是回購注銷。不過，不低于30億不超過60億的回購，相對于茅臺這個龐然大物來說，不過只是杯水車薪罷了，上限也只是市值的千分之五而已，回購注銷三五百億還差不多。

A股為何不喜歡回購

美股熱衷于回購，而A股只喜歡分紅，其實是很理解的。因為分紅是真金白銀的裝進了大股東的兜里，還不會減少股份比例，而回購是需要花掉真金白銀的，即使錢花掉了，但股價未必就一定會漲，回購不漲的股票，多的去了，別只盯著回購注銷后大漲的股票。

如果你是大股東，你會如何選擇？屁股決定腦袋而已，何況A股最大的股東是國家。

其實，該漲的股票，不回購注銷一樣會漲，不該漲的股票，你即使回購注銷再多也是垃圾。

長江電力牛逼了20多年，有回購過嗎？之前茅臺也牛逼了20多年，有回購過嗎？A股4000多只垃圾，回購注銷后就會成為大牛股嗎？

美股七姐妹之所以牛逼，并不是因為回購注銷，而是因為人家公司牛逼，沒有回購注銷，它們一樣會漲得牛逼，不要本末倒置了。

與其吹回購注銷，還不如嚴懲造假，嚴打內幕交易。

還沒跌透

美聯儲降息之后，我們依然按兵不動，沒有選擇跟隨降息，繼續保持著戰略定力。

原因很簡單，因為現在在最高層看來，仍未到最差的時候，還會有更差的時候，還沒到我D的底線。

而且，現在降息也沒多大用處，凱恩斯陷阱，根本就解決不了問題，現在需要的不是降息，而是擴表放水，即使利率降低1%，也沒有發10萬億國債管用。

這幾天，全球股市普遍大漲，但A股依然走勢弱雞，連港股都不如，如果不是國家隊護盤，可能還會逆市下跌。

這只能說明，A股依然還沒有跌到位，歷史底部仍未形成。

真誠才是必殺技

周六的時候，在圈子最新的《每周策略》中，哥給大家詳細講解過，歷史底部的形成，需要兩大條件：

第一個條件是，籌碼要徹底出清，這是必要條件。

這也是最近兩年，港股走勢遠強于A股的原因所在。自22年10月末以來，恒生指數早已進入牛市周期，現在正處于2浪調整結構，一旦中國政策面反轉，港股就會提前進入牛市3浪的主升浪。

因為，從18年1月底到22年10月底，港股跌得足夠深、跌得足夠久、跌得足夠便宜，完成了籌碼的徹底出清，而A股到現在為止，還沒完成籌碼的徹底出清，跌得還不夠。

第二個條件是，流動性要反轉，這是充分條件。

A股是典型的政策市，它從來就不是經濟的晴雨表，而是政治的晴雨表。只要流動性足夠充裕，即使宏觀基本面再爛，一樣會來大牛市，99-01年與13-15年的大牛市，不就是最典型的嗎？

過去幾月，哥給大家講過多次，A股歷輪熊市的結束，最終都是以流動性反轉，作為最明確的政策信號。

衡量政策面反轉的標準，有且只有一個，那就是流動性反轉，喇叭沒有任何意義，只有放水才是最真誠的，“真誠才是必殺技”。

到目前為止，M1還在繼續負增長，社融依然拉垮，流動性還在收縮，沒有看到政策面反轉的任何信號。

不管是股市，還是實體經濟，最終要起來，都必須要國家放水，而且，最終一定會放水。但是，只有無路可走之時，政策才會真正反轉，才會最終出大招，現在還沒有到那一步。

所以，不管是必要條件，還是充分條件，現在都不具備，歷史底部的形成仍需等待。

在流動性反轉之前，如果你想玩，就只能輕倉為牛市播種，即使前幾天哥在圈子上給大家講的幾家重點公司，現在同樣只能三成倉位播個種先放著，等流動性反轉之后，才是梭哈之時。