大家好，我是堂主。

眼看著國慶要到了，央媽給大家送溫暖了。

9月24日，央行給全國人民送來了國慶大禮包，從具體的禮物來看，可謂是誠意十足。

1，“下調存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元。”

存款準備金是央行規定銀行吸收存款時必須繳納一定比率的準備金的，現在下調意味著銀行繳納的錢也少了，也就是銀行可以拿出更多錢放貸出去，這樣流入到市場的錢就多了。

2，“降低中央銀行政策利率，7天逆回購操作利率下調0.2個百分點，從目前的1.7%降為1.5%，引導貸款市場報價利率和存款利率同步下行。”

這是啥意思呢？

6月19日，央行行長在2024年陸家嘴論壇上說了：淡化政策利率的色彩，逐步理順由短及長的傳導關系。

換句話來說，這次7天逆回購操作利率下調0.2個百分點后，LPR也會跟進降息。

3，“將創設證券、基金、保險公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險公司通過資產質押，從中央銀行獲取流動性，將大幅提升資金獲取能力和股票增持能力。創設專項再貸款，引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購、增持股票。”

簡單概括就一句話，搞一個新工具，弄出資金來支持股市。

4，“引導商業銀行將存量房貸利率降至新發房貸利率附近，預計平均降幅大約在0.5個百分點左右。將全國層面的二套房貸最低首付比例由25%下調到15%，統一首套房和二套房的房貸最低首付比例。”

4個大禮包中，和普通老百姓最相關的就是這個降低存房貸利率的禮包。

降幅大約在0.5個百分點左右，不得不說，確實要給央媽點個贊。

這里也給大家說聲抱歉。

月初的時候，我做了一期視頻，說降低存量房貸，短期概率不大。

當時給出的理由有兩個

一是因為去年2023年8月已經搞過一次了。

央行2023年四季度貨幣政策報告也說了，超過23萬億元存量房貸利率完成下調，調整后加權平均利率為4.27%，平均下調0.73個百分點，每年節省利息支出約1700億元。

二是這次降低存量房貸的呼聲，是外媒彭博社的小作文引起的，緊接著9月5日，央行也表態了——“銀行凈息差收窄，存貸款利率進一步下行還面臨一定的約束。”

現在好了，央媽直接說存量房貸利率降低50基點，不得不說，確實要點個贊。

雖然被打臉了，但我還是挺開心的，畢竟這是實實在在給居民部門減負的，央媽最終還是聽進去了大家的呼聲。

而且趕在國慶放假前公布這條消息，無疑是想給市場傳遞信心，塑造未來的預期。

從股市來看，今天的效果是立竿見影，早上9點半央行發話，不到兩小時，上證指數大漲2.27%，拉回到2800點之上，收盤的時候，上漲4.15%，創4年以來單日最大漲幅。

什么成交額9700億這些不重要，重要的是總體上個股漲多跌少，全市場超5100只個股上漲。

從樓市來看，就是想你們國慶黃金周多去看看房子。

買得起，自然是好的，為樓市貢獻了一份力量。

買不起也沒關系，起碼人氣上去了。

那么降幅大約在0.5個百分點左右，大概能給居民部門減輕多少債務呢？

華泰研究統計，截至2024年6月，我國個人住房存量房貸規模約37.8萬億。

難道是直接37.8萬億乘于0.5%嗎？

不不不，不能這樣簡單算。

去年6月個人住房的存量房貸規模更高，是38.6萬億。

可是去年8月央媽搞的降低存量房貸，也只是降了24萬億的存量房貸，下調后平均利率為4.27%，平均下調了0.73個百分點，每年節省利息支出約1700億元。

原因很好理解，個人住房存量房貸中，不是所有都是商業貸款的，還有公積金貸款、組合貸款。

去年存量房貸下調后是4.27%，現在最新五年LPR是3.85%，其實兩者利差，就是50基點左右。

所以這次說降幅0.5個百分點左右。

大概率也就是24萬億再降50基點，折算一下、每年居民部門節約利息支出月1200億元。

降低存量房貸有什么作用？

短期來看，能有效緩解提前還貸的現象。

國泰君安曾計算過這幾年居民早償率指標CPR，我看了下這個指標，有三個信息可以講一下。

1，從2022年12月開始，居民早償率指數加速上行

2，2023年7月份后，居民早償率指數明顯下降，可見降低存量房貸是可以緩解提前還貸的。

3，2024年2月以來，居民早償率指數又開始上升，到4月時更是去到37%，達到了2009年6月的歷史高位。

顯然現在又到了新的高度，降低存量房貸的呼聲自然也高。

長期來看，降低存量房貸利率可讓背負房貸的居民減少利息支出，進而增加可支配收入，然后傳導到居民消費端的提升，最后起到提振經濟的作用。

當然了，這個可支配收入的增加，并不是說你收入提高了，而是你每月房貸支出減少了。

舉個具體的例子來說，比如你現在背負的是100萬的存量房貸，現在央媽說調低50基點，一年下來就是5000元，平攤到每個月就是416塊。

你想啊，每個月少出416塊，雖然你收入沒有增加，但在可支配一側，跟之前相比，是不是多了416塊？

不過最后能不能按照傳導鏈條那樣起到刺激消費、進而提振經濟的作用，這就要看市場接下來的反應情況。

另外，央行定期會做城鎮儲戶的問卷調查，2024年二季度的調查結果顯示，

居民對當期收入感受指數和未來收入信心指數雙下降，分別下降1.3、1.4個百分點。

當期收入和未來收入預期雙下降——這是央行自己做的調查結果，相信這是央行下定決心降存量房貸的導火線之一。

這次央媽一口氣降準、降息、降存量房貸利率、以及設立新工具為股市輸送資金。

四個大禮包，給我的感覺、頗有一種對美聯儲啟動降息后深思熟慮的反應。

你想啊，9月19日美聯儲宣布降息50基點，可第二天，也就是9月20日時、央媽說LPR報價維持不變。

然后這幾天各種說法都有，市場情緒也比較down。

眼瞅著國慶黃金周到了，這時候再拿出一個大招，情緒值直接拉滿。

不得不說，在搞事情這方面，還得是你央媽啊。

最后說一下，上期視頻我說：美聯儲降息后，我們有壓力了 。

看到有人說，加息我們有壓力，降息我們又有壓力？你就是反賊！

不得不感慨，有些人扣帽子，真的是信手拈來。

這里給大家解釋一個名詞：美元潮汐

不管是加息、還是降息，美國都可以通過美元潮汐來瘋狂收割其他國家。

加息的時候，會把全球美元都回流到美國，同時其他資本因為高收益而流入美國，然后坐等某個國家經濟先支撐不住，這個國家資產價格下跌了，這時候他們就可以進場收割。

然后進行降息，之前流入美國的資本開始回流，全球經濟好轉，其他國家資產價格回升，這時候美國利用之前進場收割的資產升值、匯率上升從而賺得盆滿缽滿，然后高位離場。

你不得不承認，美元這東西，就當下來說，是真的有霸權地位的。

這種霸權不只是針對我們，對其他國家也是一樣。

所以說，天下苦美元霸權久矣，于是我們一直在推進人民幣國際結算。

老粉應該知道，8月份講債市的時候，我就跟你們講過，現在外資瘋狂買入。

這其實是一個值得重視的信號。

另外，上期視頻還提到了具體的點：雖然美聯儲降息50基點，但是中美利差還是很大。資本都是逐利的，都是追求回報率的，在還是在高位的利差面前，如何吸引資本回流？是我們要邁過去的一道坎，對我們來說，確實是有壓力的。

有一點值得提一嘴，政策都是短期面，長期面還得看底層支撐。

現在央媽送出四大禮包，會不會對資本產生吸引作用？

就今天的股市而言，明顯是有作用的。

那么接下來，就看國慶的樓市給不給力了。

一首套房和二套房的房貸最低首付比例現在一樣了，這對于有點閑錢的人，多多少少有些吸引力。

但最后效果如何，讓我們靜待國慶后的數據。

總的來說，這次的國慶大禮包，還是誠意十足的，值得點個贊。

我是堂主，這期就聊到這，我們下期再見~