昨天重磅消息出臺后，我們?nèi)ψ有』锇槎颊耍粋€個打了雞血一樣瘋狂贊美，很多人也突然來了精神，覺得股市可能已經(jīng)見底，蠢蠢欲動，覺得這波能上3500……

我勸大家先calm down

自媒體這么high是因為跌了太久，人氣渙散，平時沒事也希望整點新聞，真遇到難得的重磅，當然要大書特書，蹭點流量

普通投資者也一樣，聽到啥“未來20年洗洗睡了”這種話，就算理性上能接受，感情上也還是想逃避，還會心存僥幸，希望能有變數(shù)

這是大腦的自我保護機制，因為看不見未來，沒有希望的生活，很容易讓人抑郁直至自殺……

都是屁股決定腦袋，這是理財大忌，必須理性決定行動，才能不做韭菜

就像我在里說的，現(xiàn)在的問題是市場失靈，原因是經(jīng)濟下行周期的惡性循環(huán)沒有外力強行干預，就會一路自我強化

就像臺風一直在海里打轉(zhuǎn)，就會不斷吸收水汽，風力不斷變強，只有登陸后，切斷水汽來源，才會逐漸式微，最終消失

政府要做的，就是切斷這條自我強化路徑——越晚行動，難度越大，需要付出的代價就越大

切斷路徑的關(guān)鍵，是扭轉(zhuǎn)預期，重新愿意消費、投資、借貸，經(jīng)濟才會重新在正向循環(huán)上自我加強

過去政府救市主要手段，是給政策

比如放松市場管制（取消限購），央媽繼續(xù)向市場投放信貸等

能通過給政策就讓市場恢復信心，最好不過

實在不行，才會真金白銀從政府口袋掏錢，比如降低股票印花稅，降低賣房增值稅、收購爛尾樓等

可見，政府救市手段，本質(zhì)就兩種：

一是自己不掏錢，只出更友善，更優(yōu)惠的政策，鼓勵企業(yè)、金融機構(gòu)和自然人積極投資/借貸，鼓勵消費者更多花錢

二是自己出血，比如政府補貼的滿減消費券

別看昨天消息一條接一條，有些很專業(yè)的救市政策一般人還看不太明白，實際沒有一條是政府自己出血，讓利社會

什么降準降息降首付，讓金融機構(gòu)和上市公司低成本抵押融資買股票，都是希望全社會給我上杠桿

可利息再低也不可能0利率，更不是白給，將來連本帶利要還的

唯一讓利于民的存量房貸利率下降，出血的也不是政府，而是銀行

銀行又不傻，必然堤內(nèi)損失堤外補，加速降低存款利率，最終買單的是儲戶，而無風險利率下降又會導致全市場理財收益下降，即未來的投資者補貼過去的買房者，還是老百姓內(nèi)部的利益再分配

這么作當然有用，會逼迫利益受損的儲戶拿錢投資（股市），誘使月供降低的房奴拿錢消費

但以100萬等額本息20年還清計，月供也就少200多，比農(nóng)民養(yǎng)老金高不了多少，實際刺激效果，只能說聊勝于無

可能聽到消息時，房奴一家會高興地出去搓一頓，花了200多，但只要就業(yè)形勢沒好轉(zhuǎn)，理財伐善可陳，還是會傾向捂緊錢包過緊日子

畢竟，月供下降儲戶買單，很多人既是房奴，也是儲戶

這次救市組合拳，不能說不給力，哐哐哐一起打出來，還挺出乎市場意料，救市技巧也值得肯定，但因為政府沒出血，市場信心能不能持續(xù)激發(fā)，很難說

鼓勵金融機構(gòu)和上市公司低息借錢買股票，人家也要看這筆買賣劃不劃算

什么第一期5000億不夠可以再來5000億，甚至可以搞第三個5000億……說得好像這錢白送一樣……

股票持續(xù)漲，當然劃算，沒兩天又陽痿，就算股息率再高，也不夠我本金虧的，誰敢借？

老百姓也一樣，現(xiàn)在不是房價上升期，晚一年上車=三年白干，加足杠桿賺更多，而是晚一年上車，嘿，還多賺一年收入，萬一上車早了，杠桿越大虧越多

更何況現(xiàn)在潛在購房者主要擔心的不是首付，而是對未來收入預期悲觀，擔心月供還不上，甚至躺平不想背債，首付降到15%的刺激作用有限

這也不能怪央媽，它能操控的只有貨幣政策，要政府出血，得在財政和稅收政策上做文章

未來一個月，如果沒有政府放血的更大力度政策跟上，光靠央媽一人頂在前面，剛探出頭的信心，很快又會縮回去

還是那句話， 同樣這些政策，放一年前出臺，效果會好很多……

如果股市真能起死回生，當然有利消費回暖，畢竟看著賬戶上錢多了，消費起來更有底氣，但消費信心的全面扭轉(zhuǎn)，還得看房地產(chǎn)，那才是中國老百姓最主要的家當

改開40多年來，一線一直是消費增速最快的排頭兵，因為中國富人和大量中產(chǎn)都集中在一線，消費欲望最大，消費能力最強，消費場景最豐富，但口罩后，發(fā)生了史無前例的倒轉(zhuǎn)：一線消費增速普遍落后于二三線，甚至出現(xiàn)負增長

1-8月全國消費品零售總額+2.1%，但上海-3.3%，北京-0.9%，廣州-0.3%，深圳8月還沒公布，1-7月+1.2%，統(tǒng)統(tǒng)低于全國增速

京滬跌幅大于廣深，且逐月跌幅增大，上海尤為夸張

這種事從沒遇到過，原因眾說紛紜

高善文覺得主要原因是疫情后遺癥

病毒人際傳播，農(nóng)村小鎮(zhèn)人員不怎么流動，防疫壓力相對小，但大城市魚龍混雜，受疫情防控影響更大，特別是22年，導致一線居民收入受沖擊更大，這就能解釋為何上海下降特厲害

但23年這么說沒問題，都24年了，再拿疫情說事有點矯情

另外一線人口是多，但很多二線也是千萬級超級大都會，受疫情影響也不小

重慶+3.4%、成都1.9%，天津-3.2%、武漢5.6%、西安3.5%、蘇州6.2%、鄭州4%、杭州1%、南京3.4%

拋開衰弱多年沒人關(guān)注的天津，真正低于全國增速的只有成都和杭州，特別是杭州

這給了我另一個思路：

這幾年行業(yè)整治，最受傷的是互聯(lián)網(wǎng)、金融、房地產(chǎn)等過去的高收入行業(yè)，從業(yè)者大量集中在一線，杭州則有特別多的互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)行業(yè)從業(yè)者，現(xiàn)在未來科技城一帶房價跌得可慘了，空置率超高，消費自然受較大沖擊

另一個可能是這兩年因種種原因，不少外資企業(yè)悄然撤退，外資在中國的總部集中在一線，特別是上海

地區(qū)總部base在上海的跨國公司有將近1000家，第二名北京200+，上海斷崖式領(lǐng)先

另外經(jīng)濟下滑也導致可有可無的奢侈品消費大跌，我國奢侈品消費斷崖式領(lǐng)先的就是北上，2021年見頂后，過去兩年都是負增長，今年料定降幅更大

另外也不只一線，從單月數(shù)據(jù)看，二線消費數(shù)據(jù)也在整體下滑，這和房價下跌關(guān)系很大

一二線房價全國最高，這輪下跌，資產(chǎn)縮水絕對值也最大，一邊看著不斷縮水的資產(chǎn)（甚至已資不抵債），一邊還著雷打不動的月供，很多人只能節(jié)衣縮食

一線房價又普遍高出二線一大截，受沖擊更明顯

二線中，只有杭州和廣州差距不大，也符合二線中消費增速墊底的數(shù)據(jù)

可見，一線破天荒不行了的原因，主要是收入和消費彈性最大，但等市場回暖后，反彈也會來得更快

只是市場信心的恢復，可能是個漫長的過程

貨幣政策先行，財政政策跟進

先救相對最容易下手的股市，重新產(chǎn)生賺錢效應(yīng)，看到證券賬戶里的錢一天比一天多，很多人就會從當下的極度悲觀轉(zhuǎn)為樂觀，貪心再起，一邊加碼投資，一邊敢于消費

再努力托住困難重重的樓市，盡管要花更長時間，難度大得多

與此同時，配套產(chǎn)業(yè)和就業(yè)扶持政策跟上，尤其對互聯(lián)網(wǎng)、金融等過去平均薪酬很高，這兩年被打得最慘的行業(yè)，不能再普發(fā)“均富卡”，這些原本就有較強消費能力和意愿的群體，才會恢復消費信心

還要向2020年疫情剛爆發(fā)時總理采取的正確、明智、果斷的救市措施學習，中小企業(yè)增值稅最低階段性降到0，社保可以停繳/緩交，給企業(yè)快速減負，結(jié)果經(jīng)濟快速企穩(wěn)回暖

另外提高個稅免征額/專項附加扣除額度，降低房屋交易契稅/增值稅，加大限時消費券發(fā)放力度……只要你肯讓利于民，而非與民爭利，就都是恢復信心的好辦法

最重要的是，醫(yī)療教育這些托底保障要進一步強化，才能讓那些奮斗多年，有點儲蓄，但并不富裕的絕大多數(shù)民眾，花錢時沒有后顧之憂

在教育上的砸錢，還能鼓勵生育，比如推行12年義務(wù)教育

財政沒錢就發(fā)債，相當于債務(wù)全國人民一起擔，分三五十年慢慢還，好處只有生娃的家庭能享受，實質(zhì)是單身/丁克補貼愿意生娃的

單身/丁克聽了別不開心哈，我知道大部分都是窮才不愿生，你們也是弱勢群體，但這是大勢所趨，全人類都沒更好法子，只能委屈你們了~

一周前的一文最后，我說了這么一段——

我的預感還是挺準的~

接下去，就看上頭有沒有決心，出血本，放大招，雖遲必到，力挽狂瀾~