最近行情火爆，我看好多同行久旱逢甘霖，又用雷死人不償命的標題狂吸眼球，乘機拼命賣會員/知識星球……

我很是理解，我們這行和券商一樣，看天吃飯，好不容易老天爺賞口飯，當然得抓住機會

但希望大家理性選擇，不要對任何一個理財博主/理財服務(wù)機構(gòu)報以太高期望，世上沒有股神，人家也是討口飯吃，重要的是學(xué)到正確的投資理念和有效的投資技巧，而不是問到一個六位數(shù)代碼抄作業(yè)就以為萬事大吉

我這個自媒體第一波起來也是借14-15年牛市東風(fēng)

14年11月早早把“牛市已至，趕快入場”的Flag立起來，拼命為牛市鼓與吹

鼓動貪婪情緒永遠比擺事實講道理提示風(fēng)險更吸引人，畢竟人人都想賺快錢，自然更容易吸粉

但后來股災(zāi)突如其來，我也被罵得很慘，此后表態(tài)就謹慎多了

現(xiàn)在退休了，表態(tài)更謹慎

畢竟我沒向任何人收費，也無需向任何人擔(dān)責(zé)，說對了不會分我半毛錢，說錯了卻會把我罵成狗，何必自討沒趣？

那些言之鑿鑿“力哥你盡管說，我風(fēng)險自擔(dān)，虧了絕不怪你”，回頭真虧得屁滾尿流把我一頓臭罵的，我見過沒有幾千也有幾百……

然而 初生牛犢不怕虎，一代新韭?lián)Q舊韭， 最近后臺突然多了好多提問，問得我啞口無言

比如納指ETF和指數(shù)基金，建議買哪個？

我……

系統(tǒng)的投資理財基礎(chǔ)知識不是看一兩篇文章能get的，更不是我?guī)资畟€字回復(fù)能說清的，至少要有幾十萬字閱讀量，且要系統(tǒng)學(xué)習(xí)

但很多小白覺得再花幾個月慢慢學(xué)太耽誤事，那至少請先看完一本專業(yè)理財書籍吧

我推薦我自己寫的《力哥說理財：手把手教你玩轉(zhuǎn)基金》

網(wǎng)上搜了下，這家京東店價格最低，只要35.5元（原價52元）

如果不喜歡看書，更喜歡看視頻講解，我還出過一系列理財課，前幾年打包賣58元（原價874元），其中最值錢的就是《基金生財一課通》

對了，去年我想把所有課全免費，被很多荔枝勸阻，一是對以前買過的學(xué)員不公平，二是免費的東西沒人珍惜，所以才定了這個沒啥門檻的打包價，而且 從這賺的錢，我都拿去做慈善了，去年專門寫過

后來韓紅基金會還給我寄了一幅韓紅的字（積厚福），我放裝飾柜里了——

在此一并感謝大家的支持，希望這份福氣也能伴你左右~

昨天文章下面，有人說沒回本堅決不走，我說忘記本金，忘記成本價，放棄“回本就走”執(zhí)念，是走向成熟投資者的必經(jīng)之路

有人問，不回本就走，那該何時出？賺20%？30%？50？……

我說要看估值，估值越低買越多（極限低位可加倍定投），估值越高賣越多，高到一定警戒線，就要徹底清倉

如果估值不高也不低，就暫停定投，持續(xù)網(wǎng)格，獲取波段超額收益

反之，如果估值不高，回本也不急著出，估值已然很高，還沒回本也要堅決出

這種操作理念，很反人性

一是正常人的心理就關(guān)注自己盈虧，且浮虧痛感遠強過浮盈快感，所以虧了可以沉住氣，不管不看捂上很多年，發(fā)誓不回本絕不割肉

有些人離市場太近，天天被持續(xù)不斷地負面消息轟炸折磨，內(nèi)心徹底崩潰，才會在黎明破曉前割肉認栽

反之，賺了點小錢就容易患得患失，急著落袋為安

尤以10%-20%最明顯，因為這個收益率已遠超存款利率

普通人腦回路是：這錢要放銀行，得存好些年才能賺到，熬了那么多年才解套，能有這點收益率該滿足了，趕快走人，省得夜長夢多

今天市場大跌，原因當然是多方面的

包括發(fā)改委發(fā)布會遠低于預(yù)期（當局主動給股市降溫），以及外圍港股和中概股暴跌

還有個重要原因，是20年底21年初的天量套牢盤成本線集中在3400-3700，昨天大盤已回到這個套牢盤密集區(qū)，大量老韭菜解套，選擇回本小賺就賣

剛開戶的新韭菜看形勢不妙，不敢貿(mào)然入場，于是就塌了

這是心理層面的原因，很多人知道也做不到

還有第二個原因，技術(shù)層面上，很多人不知道怎么看估值

光“看估值”三個字，展開能講一本書，我只能把最核心部分簡單說下：

一個商品的價格應(yīng)跟隨價值走，價格所有人都看得到，但內(nèi)在價值卻不容易看清，各有各的說法，只能毛估估，就叫“估值”

估值很低，意味著價格低于內(nèi)在價值，應(yīng)該買入，坐等估值修復(fù)，價值回歸，這就是價值投資的本質(zhì)

反之，估值過高，意味著價格遠高于內(nèi)在價值，全都是泡沫，早晚會向下價值回歸，應(yīng)該賣出

最容易看估值的是指數(shù)， 最主要的估值指標是PE市盈率，其次是PB市凈率，再次是PS市銷率，還有ROE凈資產(chǎn)收益率和股息率等指標，不展開了

估值高低不僅要橫向?qū)Ρ龋ū热缰忻栏酃墒袑Ρ龋瓦^去縱向?qū)Ρ龋胖婪诺铰v史中看，現(xiàn)在貴了還是便宜了

在理杏仁（付費）、雪球、韭圈等很多APP/網(wǎng)站/小程序上都能看到相關(guān)數(shù)據(jù)

但這些數(shù)據(jù)日常打架，原因是多方面的，展開講很復(fù)雜，就舉一個例子

比如最常見的近10年估值分位點，是把過去10年每一個交易日收盤估值降序排列，看今天估值大概排在100名中的第幾名

但過去10年真夠看嗎？

我覺得不夠

那20年呢？

我又覺得太多

因為07年超高估值怕是永遠回不去了，放里面會讓指標嚴重失真，看過去16年分位點更合理

很可惜，市場上還沒有如此定制化的免費工具……

至于不同指數(shù)應(yīng)該如何區(qū)分PE、PB、PS等指標的權(quán)重，又是個很復(fù)雜的問題

我只能大概告訴你們，現(xiàn)在大盤回到3200-3330點，A股和港股整體估值分位點都處于中等水平，部分行業(yè)估值依然很低，個別行業(yè)估值略高

另外中概股估值還很低，持有中概互聯(lián)/中國互聯(lián)/恒生互聯(lián)/恒生科技的，真沒必要那么著急清倉

這也是我認為A股合理估值水平就在3000-3500點之間的原因，不是拍腦袋隨口一說的

如果有人非要犟，認為合理估值在4000點，那就是你對

另外估值分位點適合指數(shù)基金，不適合主動型基金（你不知道基金經(jīng)理的倉位和持股變化），特別是偏股型和混合型基金，更不適合個股（單一企業(yè)自身經(jīng)營變化對估值影響更大，只看歷史數(shù)據(jù)靠不住），這也局限了分位點理論應(yīng)用范圍

對小白來說，力哥教你個更簡單粗暴的方法：

看你持有的股票/基金在上兩輪牛市中（2015年和2021年），最高漲到過多少錢

以這個牛市極限泡沫高位為基準，打個折，就是你必須清倉的deadline

有些彈性大的行業(yè)，或基本面良好的個股，可以折扣打小一點，比如8折

有些彈性小的行業(yè)，或?qū)久鏇]那么有信心的個股，可以折扣打大一點，比如6折

還有的基金/股票你本就很不好看，基金經(jīng)理早換了，基本面和此前牛市不可同日而語，或者上一輪牛市中泡沫實在太大，但長期套牢舍不得賣，那可以打得更厲害，比如4-5折就清

當然，還有些極端個例，比如茅臺，歷史最高位2627，但過去4年業(yè)績持續(xù)高增長， 20年凈利潤467億，24年光上半年就有417億，預(yù)計全年可能有890億，4年利潤接近翻倍，意味著茅臺如果明年回到2627，估值卻接近減半，這也是我當年說茅臺股價早晚上3000的理論依據(jù)

所以茅臺清倉價不一定要打折，甚至可以再高點

每一輪牛市中領(lǐng)漲的行業(yè)都不一樣，但整體上看，中小盤指數(shù)活躍性會高于大盤指數(shù)，特別是創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板有20%漲停限制，會更容易吸引投機盤推高泡沫

券商作為牛市發(fā)動機，每輪牛市的漲幅都很可觀（但漲幅主要集中在牛市中前期）

而芯片、新能源這些有未來科技故事可以說的行業(yè)，同樣更容易受到追捧

另外如果真是大牛市，先漲的估值拉上去后，資本會害怕，覺得繼續(xù)追高不劃算，就會追滯漲的低估板塊，如此循環(huán)往復(fù)，最后全市場各行業(yè)各風(fēng)格各規(guī)模指數(shù)都會漲，不要看到人家漲了你手里的還沒漲，就輕易改變定好的清倉目標價

定好最終deadline后，再倒過來算分批賣出價

簡單點，可以分10檔

比如基金現(xiàn)在1元， deadline設(shè)在2元，那每漲0.1元就賣出一檔，直到價格漲到2元，賣出最后一部分

如果資金量比較大，也可以分15檔甚至20檔

還是上面這個案例，每漲0.05元設(shè)一個賣出檔位就行了

當然，理論上說，按上漲百分比設(shè)置賣出檔位更合理，比如每漲5%或10%賣出一份……不過那樣又把問題搞復(fù)雜，增加了計算難度，我說的這種更適合小白上手

最后是設(shè)置每檔賣出比例，原則上漲越多，賣出比例越高

舉個例子

第一次賣出比例只有5%，最后一次高達15%，能避免牛市中過快減倉，最后在deadline2元位置徹底清倉

再舉個更復(fù)雜的例子

每隔2塊錢設(shè)置一個減倉點，分15次減倉，最終在 deadline50元位置徹底清倉

如果漲不到清倉價，牛市就涼了呢？

因為你一路都在用超額累進階梯式止盈，泡沫越大，你落袋為安的比例越高，實際盈利越多，最后哪怕還有一點沒賣掉，牛市崩盤后任何一個點位清掉都不虧

如果這壓根不是牛市，剛開始 階梯止盈沒幾次，反彈就結(jié)束了呢？

那你也賺了一點錢，避免一而再再而三坐過山車，而且此時估值也不貴，更容易在低位重啟定投，收集廉價籌碼，同時繼續(xù)網(wǎng)格收割，增厚盈利，等待下一次真正牛市的到來，再賺大錢

如果漲到清倉價后，市場繼續(xù)漲呢？

這才是最考驗心性的時刻

好馬不吃回頭草，走了就別再回來

你已賺到能力之內(nèi)的錢，別妄圖賺到最后一個銅板，那是賞給24K·真·新鮮韭神的，沒必要和他們爭

等這輪牛市泡沫崩盤后，再回來慢慢“撿尸體”吧

現(xiàn)在這個點位，市場估值合理，不明顯高估，也不明顯低估

如果已重倉或滿倉，可以持股不動，也可以開始止盈，但千萬別過快減倉

如果還是空倉或輕倉，可以加倉，也可以觀望

至于想定投的，可以再等等，畢竟誰都不知道，神經(jīng)病行情是不是告一段落了

我只能幫到大家這里了，覺得有幫助的，點贊轉(zhuǎn)發(fā)，順便打賞一元唄~