關(guān)于股市，輿情的反轉(zhuǎn)甚至比市場更激烈。不管怎么說，大A已經(jīng)年初2600+的指數(shù)變?yōu)?200+，但一波過山車，還是讓“牛市”的預(yù)期產(chǎn)生巨大分化，從“愛在深秋”到滿網(wǎng)絡(luò)戾氣，不過幾天時(shí)間。

距離上一輪牛市已經(jīng)快過去十年了，那一輪相愛相殺給不同的人留下了懷念和痛苦，牛市持久地遠(yuǎn)離如此宏大和完備的經(jīng)濟(jì)體，也不是正常現(xiàn)象。

嗅到牛來的味道，多少人荷爾蒙上升，面色潮紅，市場起起落落，即便抬高了地板，還是有人痛不欲生，發(fā)出了永不擁抱的誓言，下一次戀愛腦襲來，你們還是會(huì)敞開懷抱的。人類能吸取的唯一教訓(xùn)就是，人類永遠(yuǎn)不會(huì)吸取教訓(xùn)。

久別的牛市，就像寄來鴻雁的情人，你怕他不來，更怕他亂來。

今夜你會(huì)不會(huì)來？

貨幣就像體液，天然厭惡靜止，除非死了，所以，看他到底會(huì)不會(huì)來，就要看液體的勢能。

就股市來說，長期要看財(cái)富結(jié)構(gòu)，短期則看情緒。這就像談戀愛，能不能搞看“對眼”與否，能不能結(jié)婚要看合適與否。

鑒于2015年底曾經(jīng)泡沫破裂，那個(gè)節(jié)點(diǎn)可以視為“賢者時(shí)間”，也就是無泡沫狀態(tài)，那么，對比當(dāng)下和彼時(shí)，人民幣存款余額與大A總市值的關(guān)系，就多少能看出未來的流動(dòng)趨勢。

2024年8月末，本外幣存款余額303.21萬億元，同比增長6.6%。月末人民幣存款余額297.14萬億元，同比增長6.6%，取近似值300萬億。

而8月底的大A總市值為65萬億，人民幣存款比大A市值高出4倍多，接近5倍，這是極不正常的結(jié)構(gòu)。

而2015年，人民幣存款余額為134萬億元，而年底大A總市值為53萬億元。也就是我們可以認(rèn)為，人民幣存款余額為股市總市值的2.5倍，應(yīng)該視為一種“無泡沫”的狀態(tài)，或者叫本該保持的精力充沛又不躁狂的“賢者”模式。

從資金這種體液的壓力差來看，小牛同學(xué)亟待釋放，已經(jīng)把下面憋大了，可他為什么這么多年都起不來呢？

一個(gè)原因是有人這么多年在掏空他的身體。市場做空的力量、三年口罩生病、房地產(chǎn)這個(gè)吸血鬼把自己肚子都撐爆了，用沈騰的話說，蚊子太多我沒到對面就會(huì)貧血。這讓小牛同學(xué)力不從心，即便上層加大了貨幣發(fā)行力度，他還是無心戀戰(zhàn)。

另一個(gè)原因是他傷心了，不相信愛情了。好多說好的事沒有兌現(xiàn)，朝三暮四，朝令夕改，虛情假意，那些轟轟烈烈的愛情傳說不再吸引他，他來到了真實(shí)的世界，不是幾個(gè)媚眼就能出列了。有錢我攢著，有勁我留著。

當(dāng)然理論上還有第三個(gè)可能，小牛同學(xué)外面有人了。這就是資金外流，在現(xiàn)在的制度設(shè)計(jì)下，小牛想跑也不容易，會(huì)被圍獵，這個(gè)因素我們基本忽略。

牛同學(xué)來了，大家都能痛快痛快，這里不能單純看作一個(gè)零和博弈模式。現(xiàn)在很多人還在用零和博弈來看待股市，簡單說這種觀點(diǎn)就是：有人賠才有人掙，股市不撒錢。這就好比，有些人認(rèn)為，有人爽就有人疼，性福不會(huì)憑空產(chǎn)生。

事實(shí)并非如此，還是有一個(gè)共贏平衡點(diǎn)的，也就是都爽的模式，我們可以叫做“體液平衡”，只有不入局不上炕的人，天天聽著隔壁的叫聲不爽。很明顯，如果牛同學(xué)來了，增發(fā)的貨幣有一個(gè)蓄水池，避免流動(dòng)性過剩引發(fā)全面價(jià)格上漲；企業(yè)融資獲得便利，能在持續(xù)演變的經(jīng)濟(jì)形態(tài)中及時(shí)抓住新的增長點(diǎn)；如果資產(chǎn)價(jià)格、國際貿(mào)易、地產(chǎn)、債券和股票市場能相對均衡地實(shí)現(xiàn)流動(dòng)，沒有人會(huì)不爽。

小牛同學(xué)長時(shí)間沒來，確實(shí)會(huì)引發(fā)激素失調(diào)，這就是盼著他來，怕他不來的理由。

按照官方話術(shù)，這叫“吸引更多中長期資金和耐心資本入市”，說白了，爽可以爽，但得“長期”，不能爽完就跑。也就是，不能亂來。

第一波“亂來”很可怕

正常的健康的來，就是讓閑置的錢往股市挪挪窩，畢竟這個(gè)體量有300萬億之巨，說白了，就是讓高位的水流向低位，別旱的旱死澇的澇死，高位的水有多高其實(shí)是個(gè)復(fù)雜的計(jì)算問題，這里不贅述，但是那位清華畢業(yè)的自媒體人“小司”做了一個(gè)全面推演，大家可以看一下，結(jié)論是“天量”。

在新媒體時(shí)代的傳播之下，9月底似乎小牛同學(xué)的腳步已經(jīng)到門口了，國慶假期更是響起了急促的敲門聲，全民都期待趕快開門，讓大家都看一場顛鸞倒鳳的大戲。

結(jié)果，來的并非身強(qiáng)體壯的精壯小伙，而是眼圈發(fā)黑的色中餓鬼。

先說一個(gè)笑林廣記中的笑話。

翁得美婦，旦旦而伐之，終病不起，遍尋良醫(yī)，醫(yī)曰：骨髓已盡，僅腦髓矣，翁大喜，問曰：腦髓可戰(zhàn)幾回噫？

笑林廣記

是的，掀開被子一看，來的就是只剩腦髓的病人。

看看身邊的例子，入市的是中產(chǎn)？富豪？不。是90后00后擼了網(wǎng)貸、信用卡、抵押上房子來的，骨髓已盡，僅“征信”而已，別看他們年輕，論實(shí)力狀態(tài)，其實(shí)氣若游絲，垂垂掙扎。

是他們在“梭哈”。這場梭哈直接帶來了幾個(gè)破紀(jì)錄的成交量和漲幅，這場梭哈攜帶著巨大的風(fēng)險(xiǎn)和還貸壓力，有可能引發(fā)驚天的爛賬，有可能留下連腦髓都賠干凈的累累尸骨。

情況初步走向了樂觀預(yù)期的反面。

想讓有錢人入市？人家精著呢，就像西門大官人，沒有“十成好事”的步步驗(yàn)證，人家不會(huì)貿(mào)然行動(dòng)。

而那些沒錢的主，覺得反正是窮命一條，論財(cái)富值已經(jīng)沒有什么下降空間了，指望梭哈成功逆天改命，指望梭哈失敗整頓銀行。

這些人，別說“互利共爽”，死炕上都有可能。

想讓你來，沒讓你亂來，必須整治。整治的代價(jià)就來了，要把這些人轟下炕頭，有的人得摔個(gè)鼻青臉腫，踩踏式下炕引發(fā)急漲之后的急跌，罵聲響徹。

為啥來的是這群人呢？大家都是被現(xiàn)實(shí)教育成這樣的。

階層壁壘已經(jīng)越發(fā)牢固，靠合理合法的手段，無非是送外賣或者996，能跨越階層嗎？不能。那咋辦，一聞到春天的氣息就要翻墻越界，無非是因?yàn)檎T進(jìn)不來了，被先富的焊死了。

看賭場就知道，沒錢的才梭哈，有錢的都謹(jǐn)慎。

這一道道看不見的壁壘，富人千方百計(jì)維護(hù)，窮人不惜余力撼動(dòng)，能上炕的寧有種乎？

說白了，共同富裕才是關(guān)鍵，不過話題有點(diǎn)遠(yuǎn)，就此打住。

不要以為有錢人，那些手握著300萬億余額大頭的人會(huì)多么激進(jìn)勇敢，對他們來說，財(cái)富增值的邊界效益很低，窮人一個(gè)月多花一萬塊能爽上天，他們心里連一點(diǎn)波瀾都不會(huì)有。

越有錢的越害怕風(fēng)險(xiǎn)，越?jīng)]錢的越不怕風(fēng)險(xiǎn)。

從9月底到10月，股市的秩序是空前的亂，急漲急跌就不說了，各種技術(shù)派也紛紛失效，板塊輪動(dòng)毫無邏輯，然而，這種失序只是一個(gè)結(jié)果，原因呢？

我要跑題了，說一個(gè)完全跟問題不搭嘎的片段，以下引用純屬胡扯，不構(gòu)成因果關(guān)系。

我記得電視劇《三國》里劉備這么說：

特此聲明：劉備是胡扯。

總之，“亂來”的苗頭已經(jīng)出現(xiàn)，亂來的代價(jià)已經(jīng)有人買單，亂來之后，還會(huì)不會(huì)來，大家都打了問號。

論“爺叔”的倒掉

這位游走在上海公園的漏風(fēng)大爺，可以說是最近的大紅人，他幾乎精準(zhǔn)預(yù)言了“愛在深秋”，又快速塌房，8日進(jìn)場的很多人想找他算賬。

魯迅先生寫過一篇文章《論雷峰塔的倒掉》，其中說，莫非他造塔的時(shí)候，竟沒有想到塔是終究要倒的么？

爺叔也必須倒，可惜他沒有想到這一點(diǎn)。你可以漏風(fēng)，但不能漏機(jī)密。

大家想一個(gè)問題，在大草原上，到底是羊多還是狼多？

是羊多。如果狼比羊還多，餓死的就是狼了。可是，羊雖然多，卻各自為戰(zhàn)，這導(dǎo)致了，在草原上，幾頭狼可以四處圍堵追逐，把一群羊都驅(qū)逐到自己的路線圖上。

看動(dòng)物世界的時(shí)候，很多人都會(huì)想，這么多羊，治不了幾頭狼？一羊頂一角，狼也扛不住啊，可是，偏偏羊想不到這一點(diǎn)。

如果你是狼，你害怕的是幾只特別強(qiáng)壯的羊嗎？不，不怕，它沒有狼強(qiáng)壯。狼怕的是，出現(xiàn)一頭“領(lǐng)頭羊”，它說干啥，那些羊會(huì)聽，會(huì)跟進(jìn)，會(huì)按照領(lǐng)頭羊的指令行動(dòng)，一旦這樣，死的就是狼了。

回到我們開頭的話題，短期趨勢是看情緒的，一旦有一頭羊如天神下凡一般成功預(yù)言了一件事，他就完全可能成為“意見領(lǐng)袖”。

必須不惜一切代價(jià)，讓這頭羊從神壇上跌下來。要不然，狼會(huì)完蛋。

就這位爺叔，也曾經(jīng)吵吵鬧鬧地說，我現(xiàn)在影響力很大，我說一句話，很多人會(huì)跟進(jìn)，但我不指望這個(gè)掙錢。

說白了，“共同意志”這個(gè)東西有驚天的力量，個(gè)體的行動(dòng)疊加起來就能形成趨勢，趨勢本身還會(huì)造就趨勢。

狼會(huì)樂見羊群的意見分化，如果沒有分化，就創(chuàng)造分化，因?yàn)閱为?dú)的羊行動(dòng)起來比狼更快。

如果你經(jīng)常刷視頻，也會(huì)發(fā)現(xiàn)，那些看漲和看跌的博主，會(huì)非常均衡地推送到你的手機(jī)上，別說整體了，就你一個(gè)個(gè)體，也必須看到分化的意見，讓你舉棋不定，讓你不知所措，讓你找不到可以相信的某個(gè)人。

一個(gè)是小傘，一個(gè)是朱莉，大家自己對號入座吧。

在新的信息傳播格局下，小牛會(huì)來，但來的時(shí)間和姿勢，一定要打破以往慣例。以前的牛市，從靜悄悄的狀態(tài)開始，在瘋狂的狀態(tài)中急轉(zhuǎn)直下，這就是傳統(tǒng)媒體時(shí)代形成共同意志的節(jié)奏。

這次不一樣了，以瘋狂的姿態(tài)開始，最后會(huì)悄悄結(jié)束的。上一波2015年的行情，是在高點(diǎn)上“亂來”的，越是在高點(diǎn)上亂來，散戶越慘，還不如在低點(diǎn)上就亂來一把，引起重視。

希望你不是那個(gè)亂來的人。羊的身份改不掉，那就換成狼的視角去觀察就行了。