經歷上一輪的飛速發展，如今的白酒行業已逐步趨于“理性”，進入從“拼規模”到“重質量”、由“大”變“強”的進階路上，越是頭部企業，越需要有變局的勇氣和力量。
10月30日晚，洋河股份發布2024年前三季度業績報告，1-9月實現營收275.16億元；歸屬于上市公司股東凈利潤85.79億元。
從一系列數據增速的“快”與“慢”，可以一窺洋河在白酒行業深度調整期內主動調、堅決去、加快轉，正在加速調整穿越行業周期。
兩大支點，深度轉型
受經濟環境、消費量以及庫存量等終端需求因素影響，白酒行業幾乎每十年會經歷一次為期3-5年的周期性調整。當前，白酒行業的深度調整仍在繼續。無論是2024年春節后提前到來的行業淡季，還是多少叫人失望的國慶端午“旺季”，都讓白酒行業感受到了絲絲冷意。中酒協公布的《2024中國白酒市場中期研究報告》顯示，2024年行業復蘇態勢較弱，存量競爭下80%受調研白酒企業表示“市場有所遇冷”。
周期變化波動中，可能會出現品牌地位的劇烈更迭，也有多個酒企經歷了滯后再領先的過程。身處調整期，洋河在戰略上持續提升維度，主動調整發展節奏，加快動能轉型，優化產品矩陣、重塑品牌勢能，以兩大支點加速調整跨越周期。
洋河擁有行業內最完備的產品矩陣。今年洋河大規模開啟“夢之藍手工班全球行”活動，在品牌集中化和消費升級的趨勢下，重新定義中國高端年份白酒價值，這不僅滿足了消費者對“真年份”品質的內在需求，也是夢之藍手工班引領酒業穿越周期的重要行動。

中國酒業獨立評論人肖竹青認為，洋河股份上半年基本盤能夠保持穩健發展態勢，有一個重要前提：持續向上的產品力與品牌力。在產品層面，洋河持續推進“雙名酒、多品牌、多品類”協同發展戰略。其中，5A夢之藍、洋河藍色經典2003（紀念版）全新上市，強化與消費者的情感鏈接與共鳴，以夢之藍M6+、頭排蘇酒兩大暢銷品牌筑牢次高端價格帶，以及夢之藍手工班作為“中國高端年份白酒”重塑價值新高度，在全國范圍加速產品結構升級進程，為洋河穿越發展周期發現打出組合拳.。
從三季報來看，洋河高端產品夢之藍手工班和夢之藍M9拉升品牌高度；夢之藍M6+、夢之藍水晶版在次高端價位帶具備較強認知；大眾價位帶天之藍、海之藍具備消費者基礎；中低端以洋河大曲和雙溝大曲為代表，各價位帶產品定位清晰。洋河還研判年輕化市場，全方位升級了夢之藍商務版，精準卡位中度酒，彌補了價格帶的空缺。
多家券商研報分析，經過產品結構優化，洋河產品涵蓋多個價格帶的核心單品，足以應對消費分級帶來的影響。
圍繞“品質、品牌、環境、工藝、文化”維度，洋河利用重大節點和重要事件，持續強化核心競爭力，重塑品牌勢能，讓持續打造品牌復利成為應對行業周期的又一支點。
一方面，洋河舉行“夢之藍手工班全球行”活動、開展“我愛天之藍”城市樂跑賽，拉升品牌力和影響力以實現“升維”；另一方面，洋河持續打造多元化消費場景，用品牌活動賦能銷售，尤其是今年洋河·夢之藍M6+全程冠名了“今天...istheDay”劉德華巡回演唱會，進一步提升了品牌勢能。
業內認為，白酒行業在宏觀經濟周期及自身微觀供需及庫存周期影響下，近年經營壓力有所上行，但以上市公司為代表的優秀白酒企業的馬太效應顯著，看好行業出清后需求面的恢復。如果把今年以來洋河的這種主動降速看做是一次“深蹲”，那么經過結構調優、新動能提升，再“起跳”將更有后勁。
肖竹青也認為，洋河股份管理層在業績指標上主動降速是對洋河股份可持續發展負責：不壓貨，少壓貨，保持市場流通的洋河股份產品有價差，各層級渠道伙伴推薦洋河產品才會有堅定的積極性，洋河股份海天夢系列才會基業長青。
主動調整，質量齊升
當前，白酒行業的深度調整仍在持續，市場動銷雖有復蘇跡象但整體仍然較弱，各頭部酒企之間的存量競爭明顯，渠道尚處在修復期，白酒行業的市場競爭愈發呈現出白熱化趨勢。就洋河而言，長期處于行業前三甲，同時面臨著來自上下的雙向發展壓力和沖擊。
直至上半年，洋河依舊保持著小步慢跑態勢。從半年報公布，洋河開始進行深度調整，堅持深耕大本營、深度全國化，一方面推進市場全國化，強化增點擴面、深化鄉鎮下沉、優化消費者培育，省外市場得以進一步延伸；一方面強化大本營市場運作，梳理海天夢主導產品價格體系，以手工班為引領、海天夢為支撐，優化調整銷售策略，“深耕”江蘇省內主要市場。不僅如此，洋河結合市場實際調整經營節奏，強化宴席等渠道，重視開瓶開箱及庫存指標。
盡管短期內在三季報未能看到數據上的表現，但是要認識到戰略調整具有相對滯后性，堅持長期主義才是長久之計。數據背后，是洋河應對行業深度調整、實現高質量發展的勢能和決心。
在肖竹青看來，洋河股份密切關注經濟大環境變化，主動關注渠道經銷商庫存和終端煙酒行庫存，主動降低上半年業績增速，積極主動開展消費者圈層互動培養C端消費者主動指名購買洋河產品，以實際行動幫助渠道去庫存。而洋河股份重視行業生態，給予行業渠道經銷商休養生息的時間和機會，則體現了洋河股份管理層追求洋河股份可持續發展務實的擔當精神，和國企的顧大局、識大體、共建社會和諧“人類命運共同體精神在中國酒業的生動實踐”。
洋河實現穿越行業周期的底層邏輯在于，依托產能和儲能優勢，始終堅持長期主義，洞察市場、消費者需求變化，以行動把握住變化產生出來的增量空間，并堅持長期踐行。
眾所周知，洋河是蟬聯“中國名酒”三連冠的綿柔鼻祖，洋河老窖池是罕見的活態文物，更是“洋河酒傳統釀造技藝”的物質載體，而老窖池、老工藝與老酒的“三老同釀”，為真年份的打造提供了強有力的支撐。
盛初集團董事長王朝成表示，洋河發起了真年份戰略，夢之藍手工班每一滴都是年份酒，美酒背后是洋河世界一流的釀酒規模和儲酒規模。
洋河已經提前進行了優質儲能的布局，原酒產量在業內領先。目前洋河擁有超過7萬條窖池，分布在10平方公里的釀酒產業園內，存儲有近70多萬噸不同年份的原漿陳酒，儲酒能力最可高達100萬噸，其中陶壇存儲的高端年份酒已經達到23萬噸。值得一提的是，洋河股份成功獲得吉尼斯世界紀錄?稱號，被正式確認為“最大規模的白酒窖池群”。
這些優質原酒的儲存為洋河未來拓展市場打下基礎，是洋河未來10年高質量發展的基石，賦予了洋河強大的市場穿透力和跨越周期的長期發展能力。

在半年報同期發布的2024年度—2026年度的分紅回報規劃上，“在滿足《公司章程》利潤分配政策的前提下，2024年度-2026年度，公司每年度的現金分紅總額不低于當年實現歸屬于上市公司股東凈利潤的70%且不低于人民幣70億元（含稅）”的高額現金分紅承諾，顯示了洋河對于未來更高質量發展的信心與決心。
此前，民生證券、東吳證券、平安證券紛紛發布研報稱，洋河股份短期內業績承壓，但省內外市場呈現出良好的結構優化調整，經營節奏調整，現金分紅回報規劃積極向好，重視股東回報，著眼長期發展，對洋河股份的發展態勢給予充分肯定。