本月，數(shù)字支付巨頭PayPal公布了其2024年三季度業(yè)績(jī)，報(bào)告不乏亮眼之處。

N-GAAP口徑下?tīng)I(yíng)收、EPS雙雙大增20%

收入方面，在美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）下，PayPal在報(bào)告期內(nèi)的營(yíng)收同比增長(zhǎng)了5.8%，至78.47美元；在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則統(tǒng)計(jì)（Non-GAAP）口徑下，PayPal三季度營(yíng)收則同比大增18.8%，超出市場(chǎng)預(yù)期。

GAAP和Non-GAAP口徑的不同之處在于，盡管GAAP可以保證公司財(cái)務(wù)信息的一致性和可比性，然而，一些公司認(rèn)為，某些GAAP要求可能會(huì)扭曲其財(cái)務(wù)表現(xiàn)的真實(shí)情況，因此他們會(huì)提供Non-GAAP的財(cái)務(wù)指標(biāo)，以便更好地反映公司的核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)。

業(yè)務(wù)拆分來(lái)看，PayPal在三季度交出的成績(jī)單也比較亮眼。PayPal的交易收入從2023年第三季度的66.54億美元增加到2024年第三季度的70.67億美元（同比增長(zhǎng)6.2%），其他增值服務(wù)收入從2023年第三季度的7.64億美元增加到2024年第三季度的7.8億美元（同比增長(zhǎng)2.1%）。

每股攤薄凈利潤(rùn)從2023年第三季度的0.93美元增至2024年第三季度的0.99美元，同比增長(zhǎng)6.5%；自由現(xiàn)金流同比增長(zhǎng)31.2%，從2023年第三季度的11.01億美元增至2024年第三季度的14.45億美元。

同時(shí)，在過(guò)去的12個(gè)月里，Paypal還在不斷地大手筆回購(gòu)自家的股票，總花費(fèi)大概是54億美元。一般而言，只有股價(jià)低于公司合理預(yù)期時(shí)，公司才會(huì)大手筆動(dòng)用流動(dòng)性回購(gòu)自家股票。所以，公司自己開(kāi)展的股票回購(gòu)?fù)ǔ１灰暈橐豁?xiàng)利好。

在Paypal的回購(gòu)潮中，有6.7%的流通股票被收回，使公司的稀釋流通股數(shù)量從2023年第三季度的10.98億股減少到2024年第三季度的10.24億股——這項(xiàng)工程帶來(lái)的結(jié)果就是每股收益的上升，Paypal的Non-GAAP每股收益在本季度大增22%。

這一方面是由于Paypal在估計(jì)大跌80%之后觸底反彈；另一方面，流通股數(shù)的下降導(dǎo)致的分母流失也直接拔高了這項(xiàng)指標(biāo)。

由于EPS是華爾街觀察的重要指標(biāo)，于是，在財(cái)報(bào)公布后，分析師們紛紛上調(diào)了Paypal的增長(zhǎng)預(yù)期。分析師預(yù)計(jì)，未來(lái)十年，Paypal都將保持高增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)復(fù)合年增長(zhǎng)率將高達(dá)12.13%。

Paypal反彈背后：數(shù)字支付的快速普及

更令市場(chǎng)關(guān)注的是，Paypal三季度的總支付額同比增長(zhǎng)了9.0%，從3,877.01億美元增至4,226.41億美元。

從微觀的角度來(lái)看，Paypal總支付額的增長(zhǎng)代表了用戶認(rèn)可度的提升，但是從更宏觀的角度來(lái)看，作為電子支付市占率斷崖領(lǐng)先的存在，Paypal總支付額持續(xù)抬升所隱含的，是整個(gè)數(shù)字支付體系在后疫情時(shí)代的快速普及，而且，這個(gè)趨勢(shì)正變得越來(lái)越不可逆。

根據(jù)statista的數(shù)據(jù)，隨著移動(dòng)支付的快速普及，預(yù)計(jì)到2026年，該渠道的交易額將達(dá)到19.89萬(wàn)億美元，預(yù)測(cè)期內(nèi)年復(fù)合增長(zhǎng)率為24.4%。Worldpay也預(yù)計(jì)，到2027年，全球?qū)⒂幸话氲慕灰撞捎秒娮又Ц兜男问剑Ц犊傤~將超過(guò)25萬(wàn)億美元。

作為電子支付無(wú)可撼動(dòng)的巨頭，Paypal在近五年可謂是結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)地吃到了紅利。

——從2019年到2023年，PayPal的收入持續(xù)增長(zhǎng)。2019年的收入為177.7億美元，到2023年增長(zhǎng)至297.7億美元。2024年的收入預(yù)計(jì)為310.3億美元，同比增長(zhǎng)8.66%。

——僅到2019年，PayPal的活躍賬戶數(shù)量就增加了3,730萬(wàn)，達(dá)到3.05億，同比增長(zhǎng)14%。支付交易量高達(dá)124億次，同比增長(zhǎng)25%，總支付量達(dá)到7,120億美元，同比增長(zhǎng)23%。

現(xiàn)在，再隨著財(cái)報(bào)的觸底反彈，我們有理由期待，Paypal即將迎來(lái)自己的春天。

普通人如何把握紅利？

而現(xiàn)在，不僅Paypal在積極擴(kuò)張自己的支付界限，就連和支付密切相關(guān)的電商品牌也在扎堆進(jìn)入這一賽道。比如，中國(guó)電子商務(wù)公司阿里巴巴創(chuàng)建了支付寶，以促進(jìn)賣(mài)家和客戶之間的支付服務(wù)，從而增強(qiáng)其運(yùn)營(yíng)并提高客戶參與度。

此外，拉丁美洲的美客多、美國(guó)的亞馬遜、日本的樂(lè)天，以及新加坡的蝦皮，都推出了自己的電子支付解決方案。

作為我們普通人，該如何把握后疫情時(shí)代的電子支付紅利呢？

假如會(huì)選股的話，根據(jù)自己的判斷來(lái)就可以了，但是切記要控制倉(cāng)位，掌握基本的投資紀(jì)律。

但是對(duì)于不會(huì)選股的新手小白來(lái)說(shuō)，購(gòu)買(mǎi)ETF或許是一個(gè)比較穩(wěn)妥的選擇。

一方面，數(shù)字支付ETF可以打包上述提到的眾多上市公司，讓投資者吃到一籃子股票的紅利，主打一個(gè)雨露均沾。另一方面，ETF的售價(jià)也要比單買(mǎi)個(gè)股便宜，這也能大大降低投資和參與數(shù)字支付市場(chǎng)的門(mén)檻，降低風(fēng)險(xiǎn)。

并且，ETF也不存在停牌或者退市的風(fēng)險(xiǎn)。ETF可能會(huì)跟行業(yè)或大盤(pán)一起大跌，但自身不會(huì)暴雷，所以在極端熊市的情況下也能保持交易的正常進(jìn)行，給了投資者止損出局的機(jī)會(huì)。

對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，掌握現(xiàn)金流就掌握了抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，而ETF低門(mén)檻和分散風(fēng)險(xiǎn)的屬性，無(wú)疑為新手投資者再多上了一層保險(xiǎn)。