這兩天A股延續調整，主要原因有兩個：

第一，海外看空氛圍濃厚。

首先，市場依然在繼續消化特朗普組閣名單的可能風險，比如昨天正式提名“極端鷹派”盧比奧為國務卿候選人。

另外，昨天共和黨也正式宣布贏得國會眾議院的控制權，讓特朗普的權力實現了“大一統”。

還有12月美聯儲降息暫停的疑慮，持續發酵。

根據最新公布的數據，美國10月CPI同比上升2.6%，核心PCE預計上升2.8%，均較9月的數據反彈；

10月PPI同比上升2.4%，核心PPI同比上升3.1%，都比預期的要高。

就業數據方面，截至11月9日當周，美國首次申領失業救濟人數減少4000人，降至21.7萬人，低于經濟學家預測中值22萬人。

一句話，通脹又上升了，失業率也降低了，經濟一片大好。

于是昨晚美聯儲主席鮑威爾發表了一通鷹派講話，指“由于美國經濟最近的表現非常強勁，不需要匆忙降息”。

影響顯而易見，“美聯儲觀察”上關于12月降息25個基點的概率，已經從上周的80%大幅下跌至58.7%。

這節奏，跟10月上旬幾乎一模一樣。

美聯儲開會前發布的數據都是一片慘淡，呼吁緊急降息；

等降息一結束，馬上又換了副面孔，數據強勁得不得了，呼吁美元別跑，趕緊回老家。

美國的這套技藝已經是玩得爐火純青，但沒辦法，市場還就是認。

第二，下一波國內政策未明朗。

現在的A股，主要就是靠“政策預期”在護體，以抵御外圍的寒冬凜冽。

但這段時間的尷尬在于，11月人大會議剛剛開完，離12月中上旬的高層會議還有一段時間。

處于政策真空期，沒有利好刺激，人心就容易散。

不過，也不用過于擔心，我們回看10月份的行情就會發現，到10月18日就開始反轉了。

10.18-11.08，由于對財政政策即將出臺的預期，以及海外媒體的小作文流傳，上證指數迎來了從3150-3500點超過10%的一波普漲行情。

10月18日政策預期發酵，至11月08日大會政策出臺，前后大約20天時間。

這是一個值得參考的規律。

你想象一下，大會前的半個多月，通常與會各方已經在緊張討論政策細節，那么透露出一些風聲也正常。

這是市場上各種小作文，得以繁衍的土壤。

因此，有遠見的投資者，提前20天去埋伏，等待一段中線行情展開，賺錢收益率往往能實現最大化。

我們再看12月的大會。

最重要的會議，無疑是中央經濟工作會議。

這個會議將分析經濟形勢，制定明年關于擴大內需、科技創新與產業支持、高質量發展等一系列政策總基調。

對A股的影響力，在全年的高層會議中可以排到前三。

今年召開的時間點，預計為12月11-12日（歷年基本上都在這幾天）。

而之前的一周，將召開12月ZZJ會議，將政策大方向定下來，過去幾年都發生在12月6-8日之間。

那么，按照前面的分析，11月20日前后，高層政策討論與起草應該已經在進行中。

相應的小作文，也就隨時都會冒出來。

今天已經是11月15日，離下一輪大會也就20多天時間，或許外媒記者已經在聯系“內部人士”了。

這是現階段，不需要過度悲觀的一個重要原因。

說完大方向，再聊一下主線。

這幾天市場上的熱點，持續性較強的還得是AI概念，主要原因是海外效應傳導。

下周（11月20日），AI總龍頭英偉達就將發布三季報，目前市場對其預期業績相當高。

很多投行分析師都在發布唱多報告，比如匯豐銀行的分析師，直接將英偉達目標價從145美元上調至200美元。

結果就是，英偉達最近的市值重新回到了3.6萬億美元，再次超越蘋果成為“美股市值之王”。

另外，OpenAI預計在下周正式發布Sora，海外AI應用公司AppLovin業績大超預期，市值一度突破千億美元，也是刺激情緒的重要原因。

國內AI行業最近也有不少好消息。

最近發布的某10月份AI榜單中，字節跳動旗下的豆包APP排名第二，全球僅次于GPT，發展勢頭迅猛。

這是中國AI應用首次在全球流量爭奪戰中取得如此好的成績。

另外，預計字節跳動的視頻生成模型PixelDance將很快在即夢AI上線，面向公眾開放使用，上線時間可能會搶先在Sora正式發布之前。

除了字節跳動以外，kimi、海螺AI（MiniMax旗下視頻生成應用）、清影（智譜旗下AI視頻模型）均取得了市場份額或產品技術上的突破。

這些AI行業上的密集利好，讓投資者對中國AI后來居上充滿了期待。

短期來看，近期低迷的A股行情里，AI確實是最容易聚攏市場人氣的一個板塊了。

關于部分行業的細分板塊及公司，我會在后續文章和《私享版》中和大家繼續深入分享。

市場機會紛繁雜亂，如何才能在眾多的不確定中找到確定性？

如何在此起彼伏的熱點板塊中抓住值得投資的主線？

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