或許很多人都不知道，只要你買了銀行理財產品，或多或少都會持有一些銀行現金類理財產品。

所謂銀行現金類理財它是指銀行理財中流動性強、風險低的理財產品。銀行現金類理財和貨幣基金差不多，都是市場上風險級別最低的資產（R1)、流動性非常強（T+1)、收益率一般比1年期銀行理財要高。

我一般將銀行現金類、貨幣基金統稱為類存款，因為它們與銀行存款一樣都屬于固收類理財。過去幾年，銀行存款、貨幣基金、銀行現金類理財大幅增加。

數據顯示，2024年前8個月，我國居民存款總額突破147萬億元，現金管理類理財與貨幣基金合計規模約21萬億。

也就是說，在投資收益率普通偏低的情況下，中國居民的理財主要集中在銀行存款等固收類理財。

但是隨著國家加大經濟逆周期調節力度，固收類理財收益率將明顯降低。最近兩年，存款利率已經有了幾輪下調，貨幣基金、銀行現金類理財收益率也隨之下行。

最新的情況是，短期內，貨幣基金、銀行現金類理財收益率或將顯著下降。

近日，市場利率定價自律機制發布的《關于優化非銀同業存款利率自律管理的倡議》，該倡議不僅將非銀同業活期存款利率納入自律管理，還規范了非銀同業定期存款提前支取的定價行為。

意味著什么？

銀行現金類理財、貨幣基金很多是投資非銀同業定期存款、非銀同業活期存款。現在《倡議》出來后貨幣基金、銀行現金類理財面臨兩大問題。

第一，非銀同業存款收益率將下降。

按規定，除金融基礎設施機構外的其他非銀同業活期存款應參考公開市場7天期逆回購操作利率合理確定利率水平。當前市場同業存款利率集中在1.7%至2%，目前7天逆回購利率為1.5%。

也就說接下來非銀行同業存款利率大概率降到1.5%以下。相對應的貨幣基金、銀行現金類理財收益率也將降低。

第二，貨幣基金、銀行理財非銀同業存款可能會下降。

根據規定，每只現金管理類產品投資到期日在10個交易日以上的債券買入返售、銀行定期存款（含協議約定有條件提前支取的銀行存款），以及資產支持證券、因發行人債務違約無法進行轉讓或者交易的債券等由于法律法規、合同或者操作障礙等原因無法以合理價格予以變現的流動性受限資產，合計不得超過該產品資產凈值的10%。

之前實際業務中，同業定期存款提前支取往往按原利率付息，現在非銀同業定期存款提前支取被進一步規范，意味著同業定期存款將是流動性受限資產，那么持有同業定期存款以后不能超過10%，那么貨幣基金、銀行理財非銀同業存款可能會下降。

有研究表明，本次規范將使得貨幣基金費前收益率下降30BP左右。

現實情況中，我們雖然買銀行現金類理財、貨幣基金，但銀行現金類理財、貨幣基金很多資金是投向非銀同業存款，相當于個人間接投資銀行存款。

未來幾年，我國大概率處于降息周期中。存款利率、貨幣基金收益率、銀行現金類理財收益率將繼續下行。未來的理財中，既保本又高收益的理財已經不存在了。要想提高收益只能是提高投資的封閉期限，或者承擔更高的風險。