今年上半年恒瑞醫(yī)藥的銀行存款利息收入為1.78億元。

我們按2億元測算，一家企業(yè)半年凈賺2個億是什么概念。

假設(shè)公司凈利率為10%，那么這家公司的收入要達到20億元；

假設(shè)公司凈利率為5%，那么公司要有40個億的收入規(guī)模，才能凈賺2個億。
今年上半年，A股5000多家上市企業(yè)里，營業(yè)收入超過40億的不到1000家；同時，對制造業(yè)企業(yè)來說，10%的利潤率已屬難得。

我們再去觀察恒瑞醫(yī)藥現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的構(gòu)成。

里面提到：
可隨時用于支付的銀行存款為216.36億元。

不是受限不能動用的現(xiàn)金；

不是買了股票賣出后還得次日到賬的現(xiàn)金；

是216億元的現(xiàn)金，不是200萬。

可隨時拿出200多億的現(xiàn)金到底是什么概念呢？

我們摸摸自己的口袋，能不能在家人急需用錢的時候，你能立馬銀行轉(zhuǎn)賬給他付過去10萬塊錢？不用東挪西借，不用賣出基金隔幾天才到賬。

最重要的是，給他轉(zhuǎn)了這10萬塊錢，根本不會影響到你的生活，這才是可隨時支取的現(xiàn)金。

那么對一個企業(yè)來說，如果它能隨時支取200多億的現(xiàn)金，我會認為它有很強的風險意識。
我們從利潤表看，今年上半年恒瑞醫(yī)藥的營業(yè)總成本為98個億。

假設(shè)最極端的情況出現(xiàn)，恒瑞醫(yī)藥今年上半年沒有任何的現(xiàn)金流入，那么它賬上的現(xiàn)金儲備至少可以讓它再活一年時間。

上面這種極端的情況幾乎不可能出現(xiàn)。

從現(xiàn)金流量表看，恒瑞醫(yī)藥的經(jīng)營現(xiàn)金流很好，今年上半年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金超過了100億，這足以覆蓋公司的營運資金、銷售研發(fā)支出等。

此外，今年上半年恒瑞醫(yī)藥有30多個億的經(jīng)營現(xiàn)金流結(jié)余。

即公司經(jīng)營活動流入的現(xiàn)金，已經(jīng)能夠覆蓋經(jīng)營活動現(xiàn)金支出，并能實現(xiàn)現(xiàn)金留存；而這也是恒瑞醫(yī)藥賬上200多個億的現(xiàn)金儲備的主要來源。

此外，恒瑞醫(yī)藥還有6個多億的定期存款應(yīng)收利息。

你猜今年上半年A股凈利潤超過6個億的企業(yè)有多少家？
有1000家嗎？當然沒有。

根據(jù)“同花順iFinD”里的數(shù)據(jù)，只有551家而已。

周大生收入82個億，凈利潤6個億；

比起把錢存在銀行里就能躺賺6個億，周大生既要購買原材料，又要組織研發(fā)生產(chǎn)，還得想辦法促成銷售，這可比吃銀行利息辛苦太多了。

相比于10年前，恒瑞醫(yī)藥的收入構(gòu)成已經(jīng)發(fā)生了很大的變化。
當時抗腫瘤、麻醉和造影劑是恒瑞醫(yī)藥主要收入來源，其他藥物收入占比較低；但從今年中報的收入構(gòu)成看，鎮(zhèn)痛麻醉占比降低，其他藥品占比提高。

抗腫瘤藥物的毛利率高達92.29%，占比也是最高的；

造影劑毛利率為61.15%，占比下降；

其他藥物的毛利率84.51%，占比提高。

沒有業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的持續(xù)改善，現(xiàn)金流就很難持續(xù)增長。

小北之前的文章也多次提到，恒瑞醫(yī)藥的財務(wù)非常穩(wěn)健，從中可以感受到企業(yè)的行事作風，單是現(xiàn)金儲備這一點，就值得我們好好學習了。

有了現(xiàn)金儲備才能應(yīng)對風險。

作為一家制藥企業(yè)，恒瑞醫(yī)藥貨幣資金在A股排在第124位。

之前還看過一個討論，中國能拿出40萬存款的家庭是不是很多？

有人評論說：

存款？我們小區(qū)大多數(shù)都是二十歲出頭，最差的也開奔馳寶馬好吧？

真的你只要努力就不可能40w都沒有，像我們小區(qū)基本上22歲都年入最少200個w，你要是問我哪個區(qū)，那就是知乎評論區(qū)。

這段話的言外之意是，去掉理財、房產(chǎn)等，能拿出40萬存款的家庭并沒有那么多。

2024年就要結(jié)束了。

新的一年好好攢錢吧，能攢一點是一點；我們說“不”的底氣，多數(shù)時候都是錢給的。