去年末以來(lái)，山東華鵬深陷內(nèi)幕交易、高管離職以及信披違規(guī)等負(fù)面輿情旋渦。

01

債務(wù)逾期

1月2日，山東華鵬（603021.SH）公告稱，公司及子公司石島玻璃由于現(xiàn)金流壓力較大，無(wú)法清償?shù)狡趥鶆?wù)。

債務(wù)逾期公告

公告顯示，截至2024年末山東華鵬及石島玻璃在關(guān)聯(lián)公司累計(jì)逾期的債務(wù)金額合計(jì)約7.86億元。

由于部分債務(wù)逾期，山東華鵬可能會(huì)承擔(dān)相應(yīng)的違約金和滯納金等額外財(cái)務(wù)成本，同時(shí)債務(wù)逾期事項(xiàng)會(huì)導(dǎo)致公司融資能力下降。

山東華鵬稱，公司存在因債務(wù)逾期面臨訴訟、仲裁、履行擔(dān)保責(zé)任、銀行賬戶被凍結(jié)、資產(chǎn)被凍結(jié)等風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成一定的影響。

同日，山東華鵬還發(fā)布一紙關(guān)于公司銀行賬戶被凍結(jié)的進(jìn)展公告，公司銀行賬戶全部被凍結(jié)，被凍結(jié)資金合計(jì)21085.58元。

去年末以來(lái)，山東華鵬深陷內(nèi)幕交易、高管離職以及信披違規(guī)等負(fù)面輿情旋渦，公司業(yè)績(jī)持續(xù)承壓，扣非凈利潤(rùn)已連虧7年。

02

業(yè)績(jī)承壓

據(jù)官網(wǎng)介紹，山東華鵬成立于2001年，位于膠東半島最東端的海濱城市——榮成，2015年4月在上海證券交易所掛牌上市。

山東華鵬主營(yíng)玻璃制造業(yè)務(wù)，專業(yè)從事各類中、高檔玻璃瓶罐和玻璃器皿的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，山東華鵬的控股股東為山東海科控股有限公司，持股比例為24.33%，公司實(shí)際控制人為楊曉宏。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，山東華鵬的扣非凈利潤(rùn)已連虧7年。

2017年至2023年，山東華鵬扣非凈利潤(rùn)分別為-764.8萬(wàn)元、-4484萬(wàn)元、-1.02億元、-8973萬(wàn)元、-3.61億元、-4.17億元以及-2.6億元。

2024年前三季度，山東華鵬實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.88億元，同比下降28.35%；歸母凈利潤(rùn)為-9725.32萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)37.07%；扣非歸母凈利潤(rùn)為-9879.12萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)34.77%。

山東華鵬在2024年半年報(bào)中表示，日用玻璃產(chǎn)業(yè)與終端消費(fèi)行業(yè)息息相關(guān)，經(jīng)濟(jì)變化情況直接影響國(guó)民消費(fèi)動(dòng)力，間接影響日用玻璃市場(chǎng)需求，從而在一定程度上影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

截至2024年三季末，山東華鵬總資產(chǎn)有16.94億元，總負(fù)債16.02億元，凈資產(chǎn)有9271.76萬(wàn)元，公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)94.53%。

《小債看市》分析債務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，山東華鵬主要以流動(dòng)負(fù)債為主，占總債務(wù)的99.75%，債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理。

截至相同報(bào)告期，山東華鵬流動(dòng)負(fù)債有15.98億元，主要為其他應(yīng)付款項(xiàng)，其一年內(nèi)到期的短期債務(wù)合計(jì)有4.57億元。

相較于短債壓力，山東華鵬的流動(dòng)性異常緊張，其賬上貨幣資金僅有3386.12萬(wàn)元，較2023年末規(guī)模腰斬，現(xiàn)金短債比低至0.07，公司存在較大短期償債壓力。

備用資金方面，截至2024年6月末，山東華鵬銀行授信總額有4.4億元，未使用額度為零，公司財(cái)務(wù)彈性欠佳。

銀行授信

此外，山東華鵬還有非流動(dòng)負(fù)債371.27萬(wàn)元，主要為預(yù)計(jì)非流動(dòng)負(fù)債。

整體來(lái)看，山東華鵬有息債務(wù)全部為短期有息負(fù)債，占總債務(wù)的29%。

從融資渠道看，作為上市公司，山東華鵬直接融資渠道通暢，此外其還通過(guò)租賃、應(yīng)收賬款以及股權(quán)質(zhì)押等方式融資。

值得注意的是，2022年以來(lái)山東華鵬的籌資性現(xiàn)金流凈額持續(xù)凈流出，公司存在一定再融資壓力。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，山東華鵬應(yīng)收賬款和存貨規(guī)模較大，分別為9368萬(wàn)和1.41億元，不僅對(duì)資金形成較大占用，還存在一定回收風(fēng)險(xiǎn)。

總得來(lái)看，山東華鵬業(yè)績(jī)承壓，扣非凈利潤(rùn)連虧7年；流動(dòng)性緊張，短期償債壓力大；資產(chǎn)質(zhì)量一般，再融資壓力大。

03

重組折戟

2022年10月，海科控股擬以5.52億元的價(jià)格受讓張德華持有的山東華鵬7785.31萬(wàn)股股份，交易完成后成為公司控股股東，實(shí)際控制人變更為楊曉宏。

拿下山東華鵬控制權(quán)后，海科控股意欲對(duì)其進(jìn)行資產(chǎn)重組，打算將旗下東營(yíng)市赫邦化工有限公司100%股權(quán)置入上市公司，并置出現(xiàn)有資產(chǎn)。

然而，山東華鵬此番重組之路走得并不順利，其間曾兩次按下“暫停鍵”，并最終折戟。

2023年4月，上交所對(duì)山東華鵬下發(fā)監(jiān)管工作函，指出公司將逐步處置現(xiàn)有業(yè)務(wù)，擬整體出售資產(chǎn)應(yīng)與重組收購(gòu)標(biāo)的赫邦化工股權(quán)變更同日提交工商變更登記申請(qǐng)。

但截至相關(guān)報(bào)告書簽署日，山東華鵬擬出售的具體資產(chǎn)范圍尚未完全確定、資產(chǎn)尚未進(jìn)行審計(jì)評(píng)估、暫無(wú)明確的交易對(duì)方。

對(duì)此，上交所要求山東華鵬補(bǔ)充披露“擬出售資產(chǎn)的具體范圍及后續(xù)處置安排”。

隨后5月，山東華鵬再次收到上交所出具的問(wèn)詢函，上交所一連對(duì)其拋出23個(gè)問(wèn)題，分別指向交易方案、標(biāo)的公司行業(yè)狀況及作價(jià)公允性、標(biāo)的公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及經(jīng)營(yíng)情況等方面。

2023年12月，山東華鵬收到上交所審核通知單，重組上市業(yè)務(wù)已中止審核。

今年3月，山東華鵬宣布由于交易時(shí)間較長(zhǎng)且宏觀環(huán)境和行業(yè)環(huán)境出現(xiàn)波動(dòng)，公司決定終止重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。