大家好，我是大嘴。

整理下幾條跟普通人沒關(guān)系又有關(guān)系的幾條信息：

1、國債近期表現(xiàn)強勢，過去一個月內(nèi)，10年期國債收益率持續(xù)下降，一度跌破1.6%，達到1.59%；

2、大A從年前的3400點連跌4天，目前失守3200點；

3、人民幣匯率走弱，對美元自2023年11月以來，首次跌破7.3關(guān)口，觸及7.36附近。

上周，央媽召開了年度工作會議：2025年要適度寬松的貨幣政策。

這個周末，“2025年貨幣寬松政策”成了熱搜話題，老百姓議論紛紛。

降準、降息、發(fā)債、赤字，這些專業(yè)術(shù)語聽著高深莫測，但其實它們的核心意思就一個：

讓市場上的錢多起來！

按理說，既然市場上的錢多了起來，那為什么股市跌跌不休？國債收益持續(xù)下滑？人民幣匯率持續(xù)走弱呢？

說明白以上三個問題之前，先來說說市場上的錢怎么多起來的。

在我國，錢是由央行發(fā)行的，但投放到市場則是由商業(yè)銀行來投放的，簡單理解就是：央媽印錢，商業(yè)銀行發(fā)錢。

商業(yè)銀行要從央媽手上拿到錢，需要支付一定的利息成本，這叫資金成本，商業(yè)銀行從央媽手上拿到錢，加上一部分利息，再對外放貸，這叫息差。

當(dāng)然，就像我們普通人或企業(yè)想從銀行貸款，需要抵押物一樣，商業(yè)銀行想從央媽手上拿到錢，也需要提供抵押物。

而商業(yè)銀行本身并非生產(chǎn)企業(yè)，只是一個貸款機構(gòu)，手里只有客戶的貸款合同，而這個貸款合同就順理成章的成為了抵押物。

商業(yè)銀行手里有多少貸款合同，就能相應(yīng)的找央媽拿到多少錢。

假設(shè)商業(yè)銀行手上有一份借款100萬的合同，借款周期是14天，那商業(yè)銀行就能憑借這份合同從央行手里拿到100萬，周期也是14天。

而這種14天內(nèi)的短期給到銀行錢的操作，就叫做逆回購，逆回購代表著市場上的錢會短期多起來。

反之，如果央行從商業(yè)機構(gòu)借錢，就叫正回購，正回購代表著央行要收回市場上的錢。

一般來說，大家聽到逆回購會多一些，正回購似乎很少聽說，畢竟上一次正回購還是在2014年11月。

假設(shè)商業(yè)銀行手上還有一份貸款合同，借出金額是100萬，周期是一年，那商業(yè)銀行亦可以憑借這份貸款合同從央行那里拿到100萬，周期也是一年。

對這種中期，央行給商業(yè)銀行錢的操作叫中期借貸便利，也就是通常說的MLF。

最近一次的中期借貸便利出現(xiàn)在2024年12月25日，央行開展了3000億的中期借貸便利，中標利率是2.00%。

如果商業(yè)銀行手上有三年以上的貸款合同，央媽還是可以給到銀行錢的，這種長期的給到銀行的錢，叫抵押補充再貸款，簡稱PSL。

PSL的誕生是因為基建、民生工程等項目一般周期長，獲利差而衍生出來的，主要為國家大項目或政策提供長期資金，我們身邊最常見的拆遷款就是通過PSL獲得的資金。

以上三種方式，名字雖然看起來復(fù)雜，但歸根結(jié)底就是市場上的錢多了起來，俗稱“大放水”。

商業(yè)銀行前面把錢已經(jīng)借出去了，然后拿著貸款合同又從央行拿到一筆錢，這筆錢最終還是流向了市場。

簡單來說，“大放水”就是央行通過各種手段向市場“注入”更多的錢。就像往河里放水一樣，增加流動性，幫助經(jīng)濟“活起來”。

一般來說，大放水的結(jié)果是銀行存款利率會下降，存錢的收益會越來越少；貸款利率下降，借錢更便宜，比如房貸可能更輕松；然后就是物價上漲，錢多了，市場上的東西自然就貴了。

錢的“購買力”會被稀釋，辛苦攢下的存款可能會“貶值”，這就是通貨膨脹。

可事實卻并非如此，如今不僅通貨膨脹沒來，反而有那么一點通縮的意思了。

這是為什么呢？

要知道央行確實把錢給商業(yè)銀行了，但是商業(yè)銀行他死活放不出去啊！沒人貸款，大家都在提前還貸，商業(yè)銀行拿著央行的錢，是有利息的，怎么辦呢？

商業(yè)銀行轉(zhuǎn)頭又回去買國債了，這相當(dāng)于商業(yè)銀行拿著央行的錢，又跑去賺央行的利息了，這就是典型的資金空轉(zhuǎn)。

所以，我們看到10年期的國債收益率持續(xù)在下跌，都跌破了1.59%，而國債都是銀行和大機構(gòu)去買的，普通人又買不了，國債價格就這樣被炒高了。

原本在一級市場買入100塊的10年期國債，到期利率是5%，10年后加上利息，你得到105塊；如今100塊的10年期國債，10年后加上利息也就101塊多，實際收益率不就下來嘛！

錢還是那些錢，商業(yè)銀行和機構(gòu)都去買國債了，股市里的錢不就少了嘛，能不跌嗎？

央行費了半天勁，又是放水，又是降息，最后錢一直在金融體系內(nèi)打轉(zhuǎn)，沒有流到消費者手上去。

這也是為什么老是放水，老是降息，卻沒有看到應(yīng)該出現(xiàn)的通貨膨脹。

為了解決這個問題，大洋彼岸的美麗國采取了一種更直接的方式，就是直接給老百姓發(fā)錢。

2020年到2021兩年的時間中，美國一共進行了三次發(fā)錢計劃，發(fā)了5萬億美元，相當(dāng)于每個美國人從政府那里領(lǐng)到了1.5萬美元。

這下“大放水”落到了實處，老百姓手上有真金白銀了，還是不要利息的白給的那種，這錢拿到手得花出去，由此，從2022年開始，美國迎來了30多年的第一次高通脹。

那我們會不會直接給老百姓發(fā)錢呢？

其實我們是發(fā)過錢的，最近10年向兩類群體直接發(fā)過錢，分別是拆遷戶和貧困戶。

前者的手段是PSL，通過棚改貨幣化發(fā)放資金總計約3.5萬億，后者是扶貧攻堅戰(zhàn)，通過各類扶貧專項資金共發(fā)放過超過1.6萬億。

效果也很明顯，通過棚改貨幣化解決了房地產(chǎn)去庫存的問題，后者消滅了絕對貧困，讓我們步入小康社會。

但副作用也很明顯，前者造成了房價飆升，房企們“大躍進”式的跑馬圈地，而隨著“三道紅線”、“房住不炒”的大調(diào)控，如今房子也過剩了，房企們也一地雞毛了。

一切又回到從前了。

現(xiàn)在又該到發(fā)錢的時候了！但由于前期的房企跑馬圈地導(dǎo)致形成了天量的庫存，這次“棚改”這條路似乎走不通了。

這其中還有居民信息預(yù)期不足，手里沒錢不敢消費，企業(yè)擴張的愿望低迷，即便有錢也不敢投資等因素。

所以，我們這次怎么發(fā)錢呢？

上面開會是這么說的：2025年，要加力擴圍實施“兩新”政策，更大力度支持“兩重”項目。

所謂“兩重”，是指國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)。

重大戰(zhàn)略實施指的是要將水利支持范圍擴展至全國大中型灌溉區(qū)，大中型引調(diào)水工程；將重點都市圈城際鐵路建設(shè)等項目納入支持范圍，在全國范圍全面實施有效降低全社會物流成本行動。

解釋起來就是大基建，繼續(xù)修橋挖路。

重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)就是給區(qū)縣級單位加工資，因為省市級的工資都是上面統(tǒng)一轉(zhuǎn)移支付了，區(qū)縣級需要幫忙，這點前幾天的文章有提到過。

“兩新”則是指推動新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新，設(shè)備更新就是國央企、教育機構(gòu)、醫(yī)療單位更換新的設(shè)備、電腦、生產(chǎn)線等。

消費品以舊換新這個大家熟，就相當(dāng)于去買電子產(chǎn)品，政府提供優(yōu)惠券，比如買個3500塊手機只要3000塊，買個車免了購置稅等等。

這樣的“發(fā)錢”方式，錢會到老百姓手上嗎？消費能起來嗎？

大基建能參與的是頭部單位，賺大頭的也是上游單位，到了基層施工，老百姓掙到的并不多，而這些人掙到的都是辛苦錢，不敢亂花。

投向設(shè)備更新的資金亦是如此，能參與的也是大型企業(yè)，一般商家們都摸不著。

以舊換新倒是和普通人有關(guān)系了，優(yōu)惠券買電子產(chǎn)品能便宜個10%，買車能少個購置稅，但如果收入沒增長，你是那個差10%和卻購置稅的人嗎？

所以，放水是公認的事實，但和普通人又有什么關(guān)系呢？

放出來的水也進入不了流通領(lǐng)域，由于咱們利息太低，真正有錢的反而會跑去換美元，這不又影響人民幣匯率繼續(xù)走低嗎？

說到這，放水會有通貨膨脹嗎？水能真正的放下來嗎？消費能帶起來嗎？普通人將面臨一個怎樣的2025年呢？

更多內(nèi)幕消息，歡迎添加大嘴微信dcrdjh

你是不是見不得窮人