散英魂寄千萬雄鷹翱翔神州，

盡智魄載十億慧芯呼喚華夏。

——《國務(wù)院給予江上舟同志挽聯(lián)》

01

前沿導(dǎo)讀

總部位于新加坡的對沖基金 APS Asset Management 的創(chuàng)始人兼首席投資官 Wong Kok Hoi在媒體平臺分析說，只要有一家中國公司成功開發(fā)出了 EUV 光刻設(shè)備，那么中美兩國的芯片戰(zhàn)爭就會結(jié)束。并且來自于中國上海的中芯國際，將會在公司的市值上面與臺積電相媲美。

Wong Kok Hoi還對未來的市場進(jìn)行了預(yù)測：“從那天起的三年內(nèi)，一半的美國公司、美國半導(dǎo)體公司將陷入大麻煩。因?yàn)闆]有中國公司愿意從美國公司購買設(shè)備或芯片，他們將主要從自己的公司購買。”

02

晶圓企業(yè)競爭

目前為止，全球擁有EUV光刻機(jī)并且成功將設(shè)備商用的晶圓企業(yè)只有臺積電、三星、英特爾。在制造訂單上面，臺積電擁有絕對的統(tǒng)治力，掌控了10nm以下先進(jìn)芯片的制造生產(chǎn)線。

三星曾經(jīng)也搶到過一定程度的先進(jìn)芯片訂單，但是由于三星工藝在柵極與電流溝道的控制上面不理想，造成了漏電發(fā)熱的情況，所以國際市場對于三星的技術(shù)一直比較忌憚。

臺積電是整個中國臺灣企業(yè)當(dāng)中，最有價(jià)值的公司。該公司的存托股票在紐約證券交易所交易，其最新市值為 8410 億美元。再加上蘋果、AMD、英偉達(dá)這些企業(yè)的商業(yè)支持，臺積電的股價(jià)過去 12 個月中上漲了 103%，其中最核心的因素就是人工智能技術(shù)的崛起。

而中國最大的晶圓廠中芯國際（SMIC），在多年前受到了美國的制裁，封禁了一切制造先進(jìn)芯片的技術(shù)和設(shè)備來源。在美國對臺積電進(jìn)行限制之后，該公司在中國芯片產(chǎn)業(yè)的重要性有所增加，因?yàn)樗俏ㄒ灰患夷軌虼笠?guī)模滿足消費(fèi)電子產(chǎn)品需求的國內(nèi)公司。

然而，美國的制裁也成功阻止了中芯國際開發(fā) 7 nm工藝技術(shù)以外的芯片，這使得中國的消費(fèi)企業(yè)無法在智能手機(jī)、平板等產(chǎn)品領(lǐng)域與國外的三星、蘋果等企業(yè)競爭。

2023年，由SMIC制造的華為麒麟芯片上市。該產(chǎn)品經(jīng)過國際機(jī)構(gòu)techinsights的拆解分析之后得出了結(jié)論，采用了國產(chǎn)供應(yīng)鏈技術(shù)制造，基于Fin FET晶體管結(jié)構(gòu)，通過自對準(zhǔn)雙重圖案化技術(shù)制造的等效7nm工藝芯片。

03

國產(chǎn)技術(shù)發(fā)展

對沖基金的創(chuàng)始人Wong Kok Hoi分析稱，臺積電的估值將會超過一萬億美元，而中芯國際的市值約為 500 億美元，但是隨著時間的推移，中芯國際會逐步在市值上面追平臺積電。

并且他還闡述了幾個關(guān)鍵因素，在技術(shù)領(lǐng)域，需要做到三四件事才能最終成功。其中之一是資金，因?yàn)樾酒圃鞓I(yè)需要巨大的資本支出；第二是要有足夠的人力來攻克相關(guān)的技術(shù)環(huán)節(jié)；第三是要有市場，沒有消費(fèi)市場的支持，研發(fā)的資金收不回來，這對于企業(yè)來說是致命的。

而中國企業(yè)，恰恰就能滿足以上的幾個要求。

中國的晶圓企業(yè)擁有大量的社會資本注入，并且還有國家政府創(chuàng)辦的大基金支持。而且中國每年培養(yǎng)了超過500萬名相關(guān)產(chǎn)業(yè)的畢業(yè)生，為國產(chǎn)芯片產(chǎn)業(yè)提供了足夠的人力資源方面的支持。

最關(guān)鍵的一點(diǎn)在于，中國本身所具備的消費(fèi)市場規(guī)模堪稱龐大。這一龐大的消費(fèi)市場具有至關(guān)重要的意義，從國內(nèi)的情況來看，其巨大的消費(fèi)規(guī)模為晶圓企業(yè)提供了得天獨(dú)厚的市場空間和發(fā)展條件。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近年來中國的消費(fèi)市場呈現(xiàn)出持續(xù)增長的態(tài)勢，用戶消費(fèi)需求日益多樣化和高端化。

例如，在電子設(shè)備領(lǐng)域，消費(fèi)者對于電子產(chǎn)品所使用的邏輯芯片需求不斷攀升，這直接推動了國內(nèi)晶圓企業(yè)的發(fā)展。

并且由于國內(nèi)市場的廣闊和需求的旺盛，國內(nèi)的晶圓企業(yè)無需過度依賴出口來實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值。

然而，對于其他國家的相關(guān)企業(yè)而言，情況則截然不同。

在許多國家，本國的消費(fèi)市場往往已經(jīng)被一些實(shí)力強(qiáng)勁的企業(yè)所牢牢占據(jù)。以某些發(fā)達(dá)國家為例，其國內(nèi)的晶圓市場長期被少數(shù)幾家大型企業(yè)壟斷，新興的國產(chǎn)技術(shù)很難在這樣的競爭環(huán)境中嶄露頭角，獲得足夠的市場份額。

這種局面導(dǎo)致國產(chǎn)技術(shù)幾乎沒有機(jī)會去替換外國已經(jīng)成熟且占據(jù)主導(dǎo)地位的技術(shù)，在本國市場難以突破的困境下，這些企業(yè)不得不將目光轉(zhuǎn)向國際市場，只能通過出口的方式將產(chǎn)品銷往其他尚未被充分開發(fā)或者競爭相對不那么激烈的市場，以期獲得商業(yè)價(jià)值和發(fā)展空間。

但是中國企業(yè)不需要考慮這個，早在華虹半導(dǎo)體發(fā)展的時期，國內(nèi)就已經(jīng)為華虹制造的產(chǎn)品鋪設(shè)了一條商業(yè)路線，給身份證供應(yīng)信息芯片。

到現(xiàn)在為止，中國公民身份證存儲信息的芯片，大部分都是上海華虹半導(dǎo)體制造的產(chǎn)品，剩下的一部分給到了中芯國際，實(shí)現(xiàn)了純國產(chǎn)供應(yīng)鏈制造。

這些中國企業(yè)所掌握的優(yōu)勢，讓分析師Wong Kok Hoi確信，中國大陸的晶圓企業(yè)將會在未來縮短與臺積電之間的差距。

并且國產(chǎn)技術(shù)如果實(shí)現(xiàn)全面的產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，國內(nèi)的消費(fèi)企業(yè)企業(yè)將會優(yōu)先從國內(nèi)的晶圓廠采購芯片，從而減少對于外國芯片的依賴。

一旦中國成功攻克了 EUV 設(shè)備，或是順利獲得了 EUV 設(shè)備，這將意味著中美之間激烈的芯片戰(zhàn)爭面臨著結(jié)束。

美國之前所采取的一系列制裁措施，看似旨在打壓中國芯片產(chǎn)業(yè)，實(shí)則起到了反向推動的作用。眾多研究表明，這種外部壓力猶如一劑強(qiáng)力的催化劑，極大地加速了中國在芯片技術(shù)領(lǐng)域的崛起進(jìn)程。

與此同時，美國的制裁舉措還無情地切斷了美國企業(yè)與龐大且極具潛力的中國市場之間原本緊密的合作關(guān)系。從實(shí)際情況來看，隨著美國制裁的持續(xù)，大量的中國企業(yè)為了保障自身的發(fā)展和穩(wěn)定，紛紛果斷地選擇采用自主研發(fā)的芯片。

據(jù)權(quán)威市場分析報(bào)告指出，在這樣的形勢下，一大半的美國芯片企業(yè)將會逐漸失去中國這個至關(guān)重要的市場。因?yàn)橹袊袌霾粌H規(guī)模巨大，而且需求多樣且持續(xù)增長。

在這場由美國主動發(fā)起的芯片戰(zhàn)爭中，美國顯然陷入了全面戰(zhàn)敗的局面。從歷史的角度審視，這種單方面的技術(shù)封鎖和貿(mào)易制裁往往難以達(dá)到預(yù)期效果，反而可能激發(fā)對手的斗志和創(chuàng)新能力。

就如同過去的工業(yè)發(fā)展歷程中，一些國家試圖通過限制手段阻礙他國進(jìn)步，最終卻適得其反。在這場芯片戰(zhàn)爭中，美國的錯誤判斷和激進(jìn)策略使其在經(jīng)濟(jì)、技術(shù)和國際聲譽(yù)等多個層面遭受了沉重的打擊，可謂是得不償失。

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