中長線資金入市落地望開啟長牛，沖高回落長假前3日仍是冬播修復

今日消息面：

【納指收漲1.28%突破20000點關口 標普500指數創盤中新高】隔夜美股三大指數集體收漲，納指漲1.28%，收復20000點關口。標普500指數漲0.61%，盤中一度突破6100點觸及紀錄高位。道指漲0.30%。在特朗普與OpenAI、軟銀、甲骨文共同宣布投資規模千億美元的AI項目后，人工智能相關股票應聲走高，英偉達收漲4%領漲大型科技股，ARM HOLDINGS上漲近16%，甲骨文飆升逾6.5%。微軟股價上漲4.1%，創下2023年4月以來最大漲幅。奈飛漲超9%，該公司Q4業績超預期。

【國新辦關于“大力推動中長期資金入市、促進資本市場高質量發展有關情況發布會”十大核心要點】國務院新聞辦公室于1月23日上午9時舉行新聞發布會，證監會主席吳清和財政部副部長廖岷、人力資源和社會保障部副部長李忠、央行黨委委員鄒瀾、國家金融監督管理總局副局長肖遠企集體出席。新聞發布會核心要點如下：

①吳清表示，將抓緊推動第二批保險資金長期股票投資試點落地，規模不低于1000億元。

②吳清表示，引導大型國有保險公司增加A股投資規模和實際比例，從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股。

③吳清表示，引導上市公司給投資者過年發紅包，春節前兩月有約310家上市公司實施“春節分紅”3400多億元。

④吳清表示，提高權益類基金規模占比和長期業績等指標在評價當中的權重，引導基金公司將每年利潤的一定比例來自購自己旗下的權益類基金。

⑤吳清表示，《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》明確，未來三年公募基金持有A股流通市值每年至少增長10%。

⑥廖岷表示，將修訂全國社保基金境內投資有關管理辦法，進一步提高全國社保基金投資力度和靈活度。正在研究全國社保基金額長周期考核體系，細化完善五年以上長周期考核機制要求。

⑦廖岷表示，對國有商業保險公司長周期的考核制度進行修訂，如凈資產收益率的長周期指標考核權重調整至不低于60%，增加更多長資金入市。

⑧鄒瀾表示，證券基金保險公司互換便利已開展兩次操作，合計金額1,050億元，今年1月份操作的550億元，行業機構已經可以隨時用于融資增持股票。

⑨鄒瀾表示，適時推動股票回購增持貸款工具擴面增量，相關機構可根據需要隨時獲得足夠的中長期資金增加投資。

⑩肖遠企表示，第二批通過募集保險資金試點發起設立證券投資基金的規模現在擬定為1000億元，我們準備在今后幾天，就是在春節前，先批500億，馬上到位，投資股市。后續還將根據保險公司的意愿和需要來逐步擴大參與試點保險公司的數量和基金規模。

【兩市融資余額減少17.84億元】截至1月22日，上交所融資余額報9326.12億元，較前一交易日增加7.78億元；深交所融資余額報8788.14億元，較前一交易日減少25.62億元；兩市合計18114.26億元，較前一交易日減少17.84億元。

今上午大盤高開24點3237點即為最低點，沖高3273點，午前收3246點。上證50、滬深300、上證指數、深成指、創業板、科創板、中證500、中證1000漲0.83%、0.62%、1.02%、0.44%、0.75%、0.43%、0.69%、0.96%。個股漲跌比為4413：865，漲跌停比54：9。兩市半日成交額為9094億，較上個交易日放量1754億。

正當昨日各路機構洶涌砸盤，將大盤砸到3203點，3200點整數關岌岌可危時，晚上國家六部委聯合發布《中長線資金入市工作的實施方案》。今上午證監會、財政部、社保基金等在盤前召開新聞發布會，回答市場關切的問題。

從管理層的姿態和推動長線資金入市的舉動看，意義不亞于去年9.24新政，目的是打造中長期慢牛，無疑給忐忑的投資者吃了一顆A股有望穩定的定心丸。

但市場更關注的是到底有多少長線資金可以入市。

從目前所知的情況，31萬元的保險資金有12%左右進入A股，離45%的上限甚遠。又社保基金入市規模約2萬億左右，占比只有20%多。至于養老金和企業年金入市比例就更低。有關專業人士做了統計，只要上述四類長線資金入市比例增加1個百分點，就可帶來4300億的新增資金。此新增資金的力度顯然超過了9.24新政的互通便利和回購再貸款，這兩項工具至今未市場提供資金僅1000億左右。

我甚至認為元旦后從3351-3140點211點的下跌，就是為了六部委的《中長線資金入市工作的實施方案》提供低位入市機會的。這對廣大投資者來說極不公平。

今上午的新聞發布會上，證監會主席吳青又明確了中長期資金入市的硬指標：未來三年公募基金持有A股流通市值每年至少增長10%，保險資金每年新增保費的30%用于投資A股。從這兩個硬指標看，每年進入A股的新增資金至少1-2萬億。

如果說9.24新政守住了3000點底部，那么1.22新政有望守住3200點底部。我們暫且尚不能指望中長期牛市，但1.22新增至少能維系A股在3200-3500點震蕩箱體的運行，這對習慣于指數走慢牛個股輪番運作的投資者來說，已經不錯了。

今上午大盤高開24點，沖高3273點，比昨日收盤大漲60點。但隨著新聞發布會的結束，A股老毛病又犯了，從3273跳水至3239點，午前收盤僅比昨日漲32點。12個指數均是小陽線。

這表明在經歷了屢次上當受騙后，市場對利好消息，哪怕是重磅新增資金入市利好，都已麻木，只敢低吸高拋，絕不高位追漲。同時，注意到特朗普先揚言不早于2月1日前對中國商品加征10%，后有改口加25%關稅，這對投資者仍然造成很大的心理壓力，買盤更為謹慎。再加上春節長假前最后3個交易日，仍然屬于冬播低吸階段，而非進攻的時機。因此，盡管上午放量超1700億，但各指數漲幅甚小遠不如預期。

這里我需要對特朗普的加征關稅揚言做點分析。此前他表示了對中國各種友好姿態，如邀請最高領導力參加就職儀式，和最高領導力通話表示強烈合作意愿，還稱100天內訪華（即4月底前）。但現在又突然揮舞關稅大棒，再次顯示了其行為的極大不確定性。

同時他要求美國方面在4月底前完成對中國經貿的調查，最終到底是與中國談判解決經貿問題達成協議，還是加征關稅，不確定。什么時候加稅也不確定，加稅比例多少也不確定。很可能這是他訪華謀求談判而釋放的謀略。但不管最終結果如何，8年后的中國實力今非昔比，中國的外貿布局、路子更為廣闊，加稅最終對誰傷害最大還難說。

所以我認為在4月底前基本上可以對特朗普的加稅大棒擱置一邊，A股更不應隨其變動不居的言論而嚇破膽自毀長城，應竭盡全力把春生行情做好。

下午關注：大盤下方能否收在5日線3237點之上？上方能否收在五周均線3253點和20日線3256點之上，重返多頭市場？4413：865的個股懸殊漲多跌少局面能否維系？成交量能否1.3萬億？