文/子木

黃金大漲，再次突破歷史新高！

國內(nèi)金價(jià)達(dá)到644.49元/克，多家品牌金店首飾售價(jià)，周大福、六福珠寶、潮宏基、周生生、謝瑞麟等，均突破835元/克。

網(wǎng)友哀嚎，買少了，錯(cuò)付了，原來最強(qiáng)理財(cái)是跟著大媽買黃金。的確，2024年，金價(jià)漲幅高達(dá)34.51%，跑贏國內(nèi)絕大多數(shù)理財(cái)。

那么問題來了，最近黃金為什么漲勢如此兇猛？2025年，金價(jià)又將走向何處？怎么買？又怎么賣？

老讀者應(yīng)該能回憶起，2024年4月我寫過一篇文章，其中闡述了基礎(chǔ)原因：

這一輪黃金大牛市的起源是，全球各大央行瘋狂增持黃金儲(chǔ)備，而之所以買黃金，是因?yàn)椋?/p>

戰(zhàn)略避險(xiǎn)。

一方面是地緣政治沖突，另一方面是經(jīng)濟(jì)預(yù)期較差，以及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期強(qiáng)烈。現(xiàn)在看來，2025年的黃金走勢，依然圍繞著這幾個(gè)因素。

第一個(gè)很好理解，大概從俄烏沖突開始，全球就開始「熵增」，中東、伊朗、朝鮮半島，到處都不太平。

我看了一份報(bào)告，2024 年約 50 個(gè)國家歷經(jīng)不同程度的沖突，每 8 個(gè)人當(dāng)中就有 1 個(gè)面臨沖突，造成了至少 233000 人喪生，全球沖突水平較五年前翻了一倍。

可以說，2024 年的全球沖突，達(dá)到二戰(zhàn)結(jié)束以來的最高水平。

特朗普上臺(tái)后，會(huì)積極推動(dòng)俄烏沖突結(jié)束，甚至利用對(duì)烏克蘭軍事援助的籌碼進(jìn)行施壓。

但問題是，到目前為止，俄烏雙方在戰(zhàn)場上依然無法取得決定性的勝利，在談判桌上不愿意做出實(shí)質(zhì)性讓步，戰(zhàn)爭可能繼續(xù)僵持。

也就是說，2025年俄烏大概率會(huì)開啟談判，但談判過程注定非常坎坷，雙方立場差距較大，領(lǐng)土主權(quán)等問題的妥協(xié)難度較大，特朗普解決不了。

目前特朗普已經(jīng)表示，歐盟對(duì)美國態(tài)度惡劣，將面臨關(guān)稅。還傳話給普京，如果不能達(dá)成和平協(xié)議，將全面制裁和施壓。但歐盟和俄羅斯會(huì)看美國臉色嗎？

未必。

因?yàn)樘乩势找悦绹鵀榈谝粦?zhàn)略，對(duì)全球各國揮動(dòng)關(guān)稅大棒，全球所有經(jīng)濟(jì)主體受損，自然不可能聽之任之。

即使俄烏短期內(nèi)簽訂協(xié)議，若出現(xiàn)軍事誤判、第三方卷入等意外情況，沖突規(guī)模還存在進(jìn)一步升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)。

至于中東局勢，特朗普上位后會(huì)更加激烈。

一方面特朗普背后金主，有很大一部分是猶太集團(tuán)，另一方面，特朗普主張石油戰(zhàn)略，未來美國是全球最大的石油出口國，將與中東石油集團(tuán)，徹底陷入競爭格局。

那么特朗普完全有動(dòng)機(jī)，將中東局勢推入焦灼地帶，甚至封鎖霍爾木茲海峽，來鞏固美國的石油地位。

所以，2025年，全球注定不會(huì)平靜。而出自于對(duì)沖突情緒的恐慌，全球最近各大央行以及機(jī)構(gòu)都在長期布局最穩(wěn)妥的避險(xiǎn)資產(chǎn)，這就是“大炮一響，黃金萬兩”的說法。

第二個(gè)是美聯(lián)儲(chǔ)降息。

目前美聯(lián)儲(chǔ)，已經(jīng)敲定100個(gè)基點(diǎn)的降息，是否會(huì)有更大幅度的降息，完全有可能。

因?yàn)樘乩势杖绻胪苿?dòng)制造業(yè)戰(zhàn)略，以及解決美債危機(jī)，穩(wěn)定股市，那么就必須推動(dòng)利率持續(xù)向下。

別看現(xiàn)在，左右搖擺，一會(huì)兒降，一會(huì)兒又不降，本質(zhì)都為了穩(wěn)定美元預(yù)期。但真正的問題，需要解決的時(shí)候，美元高利率絕對(duì)是絆腳石。

美元和黃金持反向性關(guān)系，美聯(lián)儲(chǔ)降息，美元一旦走弱，那么黃金就會(huì)持續(xù)走強(qiáng)。

所以綜上所述，2025年，國際金價(jià)向上的邏輯依然無法改變。

未來唯一一個(gè)較大的分歧點(diǎn)，就是俄烏沖突的變化，如果真的談判結(jié)束，恢復(fù)和平，那么黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，就會(huì)產(chǎn)生了一個(gè)落點(diǎn)。而這個(gè)落點(diǎn)，依然是倒車接人的機(jī)會(huì)補(bǔ)倉點(diǎn)。

另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，就是經(jīng)濟(jì)走勢。

國外多位經(jīng)濟(jì)研究者給出的預(yù)測是，2025年全球市場黃金投資熱情仍將持續(xù)，但結(jié)構(gòu)上，或呈現(xiàn)“亞洲下，歐洲上”的趨勢。

因?yàn)樵?024年的金價(jià)上漲行情中，亞洲投資者參與較多，但隨著中國經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善，這一需求可能逐步消退。不過，由于歐洲經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期較差，且歐美投資者可以更加直接參與黃金定價(jià)，因此，2025年歐洲黃金需求上行可能有利于金價(jià)上漲。

這很容易被理解，只要經(jīng)濟(jì)好起來，市場上熱錢涌動(dòng)，更多的資產(chǎn)將煥發(fā)新的面貌，比如之前經(jīng)濟(jì)上行期的樓市和股市，獲益速度都要比黃金快很多。

但2025年經(jīng)濟(jì)上行概率，說實(shí)話，非常有限，國內(nèi)內(nèi)需疲軟，國外地緣沖突泛濫，還要面對(duì)特朗普的不確定性關(guān)稅戰(zhàn)。整個(gè)經(jīng)濟(jì)大盤，大概率處于結(jié)構(gòu)性動(dòng)態(tài)調(diào)整中，城市之間，產(chǎn)業(yè)之間都會(huì)存在劇烈分化。

樓市除了少部分城市房價(jià)會(huì)觸底企穩(wěn)或出現(xiàn)反彈，絕大多數(shù)城市依然會(huì)處于橫盤震蕩狀態(tài)，而股市，繼續(xù)在3200點(diǎn)-3400點(diǎn)左右震蕩徘徊，如果出現(xiàn)不了巨大的增量，很難出現(xiàn)大牛行情。

那么黃金兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，還會(huì)被老百姓抬到桌前，作為避險(xiǎn)的第一資產(chǎn)去擁護(hù)。這也是我一直堅(jiān)持定投黃金的原因。

這幾天黃金連續(xù)三個(gè)交易日上漲，不斷突破歷史高位，出于投資者對(duì)特朗普上位后，全球市場的混亂和不確定性。

甚至出現(xiàn)了黃金上漲，美股上漲，美元和美債收益率上漲的不可能“同時(shí)上漲”局面，各個(gè)資產(chǎn)失去關(guān)聯(lián)性，進(jìn)入混亂狀態(tài)，那么接下來市場一定會(huì)存在糾偏的風(fēng)險(xiǎn)。

黃金走勢可能出現(xiàn)兩種狀態(tài)：

1、漲勢在突破歷史高位后，止步，開始回調(diào)。

2、突破后，進(jìn)入每日刷新歷史新高的走勢。

這一切沒有人能預(yù)測出結(jié)果。所以我更建議無關(guān)短期漲跌，堅(jiān)持定投，做時(shí)間的朋友。

什么是定投？不重倉，而是每隔一個(gè)月進(jìn)行小筆資金買入，慢慢布局，不斷平攤成本，并把時(shí)間線拉長。黃金投資，至少5年起步。

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