圖片來源：度哥

威馬汽車的重整有了新的進展。

據媒體報道，1月21日，威馬汽車科技集團有限公司召開了重整案債權人會議。會議內容主要包括債權核查、管理人工作報告以及重整計劃（草案）的審議和表決。

目前，深圳翔飛汽車銷售有限公司（以下簡稱“深圳翔飛”）作為唯一意向投資人與威馬汽車簽訂了重整投資協議。

按照計劃，威馬汽車將于2025年完成復工復產，根據重整計劃（草案），威馬在2026-2027年將加大研發投入構建全產品譜系，以每年1-2款車型有節奏地量產交付，計劃2027年年銷量超60萬輛。威馬汽車截至2029年的目標是，全球市場年銷量超100萬輛，年營收超1100億元，在這一階段，威馬布局上下游產業鏈，打造智慧出行生態，完成資本市場估值超1500億。

但如今，國內汽車市場競爭更加激烈，洗牌不斷，曾經虧損的威馬能實現這些目標嗎？

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曾經的頭部勢力●

威馬汽車也曾是造車新勢力中不可忽視的存在。

2015年，有著多年汽車從業經驗的沈暉創辦威馬汽車。在這之前，沈暉先后在博格華納、菲亞特、吉利、沃爾沃等汽車上游零部件公司及整車廠擔任要職。

憑借在汽車領域的影響力，沈暉為威馬汽車拉來了不少投資。天眼查數據顯示，成立至今，威馬汽車共經歷了12輪融資，公開披露的融資總額超350億元。在2022年完成近6億美元的PreIPO輪融資后，其估值達70.4億美元。

2016年，威馬汽車在溫州投資建廠，成為第一個自建工廠的新勢力，隨后又在湖北黃岡建立了第二工廠，兩座工廠的總產能達到25萬輛。

在銷售市場上，威馬汽車也曾表現出色。2018年，威馬汽車推出首款量產車型EX5，連續數月位列造車新勢力單一車型銷量第一。2019年，威馬汽車累計銷量達1.69萬輛，在造車新勢力中，僅次于蔚來的2.06萬輛。但后來的幾年里，威馬汽車的銷量陸續被理想、小鵬、哪吒、零跑等超越。2021年，威馬汽車銷量4.42萬輛，在造車新勢力中排名第五。后一年，威馬汽車銷量跌至2.95萬輛，而其他頭部造車新勢力已突破十萬輛。

此外，威馬汽車的上市之路也十分不順。2020年，威馬汽車在科創板完成上市輔導，并遞交了招股書，但未能上市。2022年6月，威馬汽車向港交所提交IPO申請，但在6個月內未能通過聆訊，最終失效。

根據港交所招股書，2019-2021年，威馬汽車歸母凈利潤分別虧損44.45億元、50.84億元，以及82.05億元，三年間共計虧損174億元。

2022年，威馬汽車的資金壓力開始顯現，據媒體報道，2022年以來，威馬汽車沒有推出全新車型。在北京，威馬線下門店幾乎全部關閉，上海近一半展廳也已關閉，銷售渠道基本癱瘓，同時還被供應商告上法庭討要欠款，被法院判罰賠償吉利經濟損失及維權合理開支約6.4億元等。

同年11月，沈暉發布內部信，稱為了應對資金壓力，將通過一系列財務措施降低運營成本，包括M4及以上級別管理者主動降薪，發放50%基本工資；其他員工發放70%基本工資，取消年終獎等獎金、暫停發放購車補貼等。

2023年1月，港股上市公司Apollo出行發公告，擬以20.23億美元的價格100%收購威馬汽車子公司。同年9月，Apollo出行在港交所公告稱，相關各方已同意終止收購威馬協議，因此收購事項及配售事項將不會進行。

這也代表著，虧損缺錢的威馬汽車再度失去上市機會，面臨的資金壓力也令其來到了倒閉的“邊緣”。

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上百億負債●

2023年10月，威馬汽車申請破產重整。

2024年1月，上海市第三中級人民法院公布《關于威馬科技集團招募戰略投資人的公告》和《關于威馬科技集團招募共益債投資人的公告》，其提到，指定北京大成（上海）律師事務所與立信會計師事務所（特殊普通合伙）擔任威馬科技集團的聯合管理人。

同時，這份公告披露，根據威馬科技集團預重整階段的評估結果，在合并報表口徑下，經評估資產價值約為人民幣96億余元，經審計負債金額約為人民幣250億元，威馬科技集團及其下屬關聯企業除持有房屋土地等不動產、設備存貨等動產外，其名下還擁有稀缺的整車生產資質、新能源汽車生產相關的無形資產等。

2024年3月，威馬汽車第一次債權人會議在上海市第三中級人民法院召開。根據此次債權人會議披露的一份審計報告，威馬科技集團經審計后賬面資產總額為39.88億元，負債高達203.67億元；評估報告顯示，威馬科技集團總資產評估值為41.07億元，總負債評估值為193.05億元。

據媒體報道，截至目前，報名成功的投資人僅剩一家深圳翔飛仍有投資意愿。最終威馬汽車與唯一意向投資人深圳翔飛簽訂了《重整投資協議》。

深圳翔飛背后似乎有寶能的身影。天眼查顯示，深圳翔飛由深圳卓凱企業管理有限公司、深圳鳳宇企業管理有限公司，實控人為黃晶，其間接總持股比例超40%。其中，深圳鳳宇投資過由寶能新能源汽車董事張曉擔任法人的深圳市悠寶佳汽車銷售有限公司；黃晶的另一家公司深圳欣碩企業管理有限公司也投資過由寶能汽車高管趙東洋擔任法人的昆山寶能汽車有限公司。

據媒體報道的重整計劃（草案），威馬汽車計劃在2025年完成復工復產工作。投資人注入資源，制定多套方案（包括不限于推進威馬原車型復工復產、導入新車型等）實現溫州工廠復工復產，通過國內+海外獲得現金流快速破局，2025年同步進行品牌煥新，在國內及國際市場構建營銷網絡，投放全新產品，逐步恢復經營及良性發展。

2026-2027年，威馬汽車將加大研發投入構建全產品譜系，每年1-2款車型有節奏的量產交付，計劃2027年年銷量超60萬輛，初步形成規模化發展趨勢。

2028-2029年，威馬汽車有10款全新車型投入全球市場，覆蓋高端、中端及經濟型市場客群，至2029年全球市場計劃年銷量超100萬輛，年營收超1100億元。在這一階段，威馬汽車布局上下游產業鏈，打造智慧出行生態，完成資本市場估值超1500億。

同時，根據威馬汽車戰略發展規劃，將通過在原基地范圍內擴建投資，將溫州工廠從10萬臺的年產能擴建至20萬臺。

如今新能源汽車領域更加內卷，2024年年初，高合汽車在停工停產半年后，申請破產預重整；到了年末，極越汽車宣布解散，哪吒汽車則被爆出停工停產、正在尋求融資。2018年，中國電動車制造商超過487家，但到了2023年，能正常經營的新能源車企僅剩下40多家。隨著競爭的日趨激烈，品牌洗牌也將更加迅速。威馬汽車能夠靠著重整，順利復活，完成其新的規劃嗎？

作者丨衛河

來源丨車圈能見度（CarVisibility）