2024年，全球醫藥行業在疫情后復蘇、創新藥研發加速、以及地緣政治等因素影響下，呈現出新的發展格局?？鐕幤笞鳛樾袠I龍頭，其業績表現更是備受關注。

近日，跨國藥企們紛紛公布2024年業績報告的陸續披露，全球最暢銷的創新藥排行榜單也逐漸浮出水面，全球共有12款藥品收入超過百億美元。這些藥品主要都集中在腫瘤、自免和代謝等疾病領域，其中默沙東針對多種癌癥的K藥以全球294.82億美元的銷售額創下新紀錄，同時也蟬聯全球“藥王寶座”。

另外，中國市場作為全球重要的醫藥市場，也是各大跨國藥企們紛紛爭奪的市場。那在中國市場的表現，誰最耀眼？

01、營收TOP10

跨國藥企業績公布，其營收TOP10榜單也隨之披露。

根據各大跨國藥企公布的業績情況來看，強生以總營收888.21億蟬聯，羅氏、默沙東分別位列二三名。輝瑞、艾伯維、阿斯利康、諾華緊隨其后，營收均超 500 億美元。百時美施貴寶、禮來較靠后，賽諾菲以445.61億美元營收排名末位。

具體來看，作為榜首的強生。其全年總營收888.21億美元（合約6466億人民幣），同比增長4.3%。強生旗下兩大核心業務板塊——創新制藥和醫療器械，分別實現了569.64億美元以及318.57億美元的收入。

強生2024年第四季度，創新制藥業務實現全球銷售額143.32億美元，同比增長4.4%。其中，腫瘤學業務收入54.97億美元，同比增19.0%，成為主要增長驅動力，受益于 DARZALEX、ERLEADA 和 CARYVYKI 等產品的強勁市場表現與持續增長。

其次，羅氏發布2024年財報，全年營收604.95億瑞士法郎（約688.92億美元，按2024年平均匯率換算：1瑞士法郎=1.1388美元），同比增長7%（按固定匯率CER計算）；研發投入130.42億瑞士法郎（約148.52億美元），約占總營收的21.6%。

羅氏的業務主要包括制藥和診斷兩部分，全球制藥業務2024年收入461.71億瑞士法郎（約525.80億美元，+8%），全球診斷業務收入143.24億瑞士法郎（約163.12億美元，+4%）。

再看默沙東，其2024年的總營收641.68億美元，同比增長7%。默沙東制藥業務收入574.00億美元，同比增長7%。其中，中國地區收入同比下滑20%至53.94億美元，占據默沙東全球制藥業務9.4%的份額。此外，研發投入為179.38億美元，同比下降41%。

而在TOP10當中的跨國藥企，去年營收同比增速最快的則是禮來。

根據禮來公布2024年業績單，其營收450.43億美元，同比增長32%；凈利潤105.9億美元，同比增長102%。心血管代謝板塊是禮來的核心業務，2024年該板塊實現營收295.21億美元，營收占比66%，主要得益于替爾泊肽的快速放量。

02、中國市場誰耀眼？

中國市場作為全球重要的醫藥市場之一，成為各大跨國藥企爭奪的焦點。2024年，部分藥企在中國區表現亮眼。

而在這些亮眼的業績背后，主要有三方面的因素，即：其一、政府對創新藥的支持力度不斷加大，加快新藥審批速度，將更多創新藥納入醫保目錄，為跨國藥企提供了廣闊的市場空間；其二、隨著人口老齡化加劇和居民健康意識提升，中國對創新藥和高質量藥品的需求持續增長；其三、跨國藥企紛紛加大在中國市場的研發投入，建立本土化生產體系，并與本土企業合作，以更好地滿足中國患者的需求。

那誰是2024年中國市場里最耀眼的跨國藥企？答案是阿斯利康。

對于阿斯利康能夠奪得中國市場“一哥”的位置，多少令人感到意外。畢竟，去年第四季度，阿斯利康一直都被調查事件給籠罩著。

根據阿斯利康公布的2024年全球業績來看，其總營收540.73億美元，同比增加21%，主要靠奧希替尼、達格列凈、度伐利尤單抗等拉動，這三個品種的銷售額分別為65.8億美元、77.17億美元和47.17美元。德曲妥珠單抗銷售額達到37.54億美元，同比增長46%。

引人注意的是，阿斯利康2024年中國區收入64.13億美元，同比增長11%，占據其全球市場份額的12%。據披露，阿斯利康去年共有8個新藥及新適應癥在中國獲批。2024年11月，阿斯利康總計9個藥物及適應癥被納入國家醫保目錄。

位居中國市場第二的則是默沙東，2024年公司在中國的銷售額僅有53.94億美元，同比下降20%，在公司全球制藥業務收入的占比由12.5%下滑至9.4%，主要原因在于王牌產品9價HPV（宮頸癌）疫苗中國地區的需求減少。

要知道，HPV疫苗是默沙東除了K藥之外的第二大增長動力，且大部分國際市場的增長都來自于中國。從去年第二季度開始，默沙東HPV疫苗在華銷售大幅放緩。2024Q4，默沙東HPV疫苗銷售額15.5億美元，較上一年同期下滑約17%。

值得一提的是，2月4日，默沙東突然宣布將暫停向中國供應HPV疫苗引起市場關注。公開資料顯示，默沙東將暫停向中國發貨HPV疫苗Gardasil，預計至少持續到今年年中。

位居第三的是諾華，其2024年全年營收503.17億美元，同比增長12%。而中國已成為諾華在全球的第二大市場，去年公司在中國市場的收入為39億美元，同比增長21%。

諾華去年總共14款年銷售額超過10億美元的重磅藥物，其中上市4年的超長效降脂藥物樂可為（Leqvio）全球銷售額同比增長114%。公司在最新的財報中表示，中國對樂可為的自付增長使其成為除美國以外的最大市場。

由此可見，2024年的跨國藥企在中國區的表現呈現出明顯的分化態勢。一方面，阿斯利康、諾華、諾和諾德等企業通過新藥獲批、醫保目錄納入以及市場擴張實現了強勁增長；另一方面，默沙東等企業則因市場競爭加劇和產品發貨時間安排等問題面臨業績下滑。中國市場作為全球第二大醫藥市場，仍然是跨國藥企的重要戰略區域，未來各企業將繼續通過創新藥物的推出和市場策略的調整來爭奪市場份額。

03、K藥蟬聯“藥王”

2024年，全球銷量突破100億美元的又12款藥品，其中默沙東的K藥（Keytruda，帕博利珠單抗）全球銷售額以294.82億美元18%的增速創下新的銷售紀錄，蟬聯全球“藥王”。

K藥依舊是默沙東的業績主力軍，2024年為默沙東創下294.82億美元的銷售額，同比增長22%，該銷售額約占默沙東全年總營收的45.95%。這也是，K藥第二次拿下全球“藥王”的寶座。

回顧K藥上市以來的銷售歷程，可謂是節節攀升，其增幅基本上保持在20%以上。2016年K藥的銷售額為14億美元，到2022年K藥的年銷售額突破200億美元大關，達到209.37億美元；2023年K藥依靠250.11億美元銷售收入徹底擊敗修美樂，成為新一代全球“藥王”。

盡管K藥在2024年成功衛冕，但其面臨的競爭壓力也在不斷增大。諾和諾德的司美格魯肽系列藥物在2024年取得了292.96億美元的銷售額，與K藥的差距僅1.86億美元。此外，禮來的替爾泊肽也表現出色，其降糖和減重適應癥的合計收入達到164.46億美元。

未來，K藥能否繼續保持“藥王”地位仍面臨諸多挑戰。一方面，GLP-1類藥物的快速增長對K藥構成了直接威脅；另一方面，K藥需要持續擴大適應癥范圍并優化市場策略，以應對日益激烈的市場競爭。

為了延長K藥生命周期，默沙東計劃在今年向監管機構提交皮下注射版本。Evaluate預測，K藥在2025年將繼續守住其“藥王”寶座，在今年達到銷售額峰值。但GLP-1藥物已經成為“新頂流”，目前主要是諾和諾德的司美格魯肽（治療2型糖尿病的Ozempic和減重藥物Wegovy）以及禮來的替爾泊肽（Mounjaro和Zepbound），總銷售額有望超過700億美元。

總體來看，K藥在2024年憑借其強大的市場基礎和廣泛的適應癥覆蓋蟬聯“藥王”，但未來能否繼續領先仍需市場檢驗。