世界電影的神殿闖進一位來自東方的小孩。2025 年的開端，那個頂著黑眼圈、缺顆牙，還總愛把手插在褲子里的 3 歲小孩，搖身一變成為了當之無愧的頂流。

就在昨日（2月13日），中國國產動畫電影《哪吒之魔童鬧海》（《哪吒2》）票房破百億，成為全球影史首部在單一市場突破100億元人民幣（約14億美元）的動畫電影。

自上映以來，《哪吒2》便如同一顆璀璨的流星，在影史上劃過一道道耀眼的軌跡，創造諸多歷史——中國影史累計人次紀錄、中國影史累計票房紀錄、中國影史春節檔影片累計票房紀錄等35項影史紀錄。其中，2月6日登頂我國影史票房榜，2月7日登頂全球影史單一市場票房榜……如今，導演餃子憑借著《哪吒2》，累計票房破150億，成為中國影史導演票房第三。

《哪吒 2》的成功證明，不依賴好萊塢特效團隊，中國人完全自主也可以打造出世界級水準的動畫電影，也能講好打動人心的中國故事。這為國產動畫電影樹立了全新的標桿，開啟了充滿無限可能的新篇章。

《哪吒 2》的爆火，猶如一場強勁的經濟風暴，不僅帶來了票房的大豐收，更讓其背后的團隊賺得盆滿缽滿。與此同時，影片的 IP 衍生品，像造型各異的手辦、可愛的周邊公仔等，一經推出便被搶購一空。僅僅兩部電影，“哪吒 ”催生出了多元化的消費鏈條，“哪吒經濟學” 應運而生。在這篇文章中，我們將深入拆解《哪吒2》電影背后的資本局：這部電影票房暴漲后，哪些公司可以賺到錢，衍生IP產業如何被激活？

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百億票房，誰能拿到最大蛋糕？

《哪吒2》上映16天，票房成績一騎絕塵：打破了除單日票房紀錄外的所有國產電影紀錄，總票房突破100億元（含預售、海外），同時創下了2億人次觀影的新紀錄，位列全球影史票房榜第17名，打破了好萊塢長達幾十年的全球票房紀錄壟斷。

更重要的是，小哪吒成功鬧到了海外。目前，電影已經在美國、澳大利亞、新西蘭地區等海外6個國家上映，電影票同樣是一票難求。毫無疑問，在海外的吸金能力還在持續上升。貓眼預測，《哪吒2》最終票房或將沖破160億元，有望成為全球動畫片票房冠軍，位列全球影史票房第5名。

那么，《哪吒2》百億票房將會如何劃分呢？按照行業規則，票房需先扣除 8.3% 的不可分賬部分（5% 電影專項基金 + 3.3% 營業稅），剩余的 91.7% 才進入分賬池。在這場尚未落幕的票房狂歡中，究竟誰會成為最大的贏家呢？

乍一看，院線方似乎拿走了大頭。根據行業慣例，扣除 8.3% 的不可分賬部分后，剩下參與分配的票房中，超過半數大概率會落入電影院的口袋，分賬比例大致在 50% - 55% 左右。隨著《哪吒 2》票房一路高歌猛進，各大電影院也迎來了前所未有的火爆場面。某大型院線在春節檔期間，《哪吒 2》的排片率居高不下，觀影人次絡繹不絕，甚至出現很多觀眾擠在臺階上觀影的場景。一些平日里冷冷清清的縣城、小地方電影院，也因《哪吒 2》的熱映變得場場爆滿，不得不臨時在過道加凳子。據拓普數據顯示，本屆春節檔票房達到 150 萬元及以上的影院數量多達 1298 家，這是檔期影史首次突破千家。單影院日均收益 10.68 萬，同比大幅增長 33.6%，僅略低于 2021 年。

《哪吒 2》憑借 1900 多個特效鏡頭構建出美輪美奐的 “四海八荒”，高精度粒子解算和動態渲染畫面，只有搭配 IMAX 3D 才能將沉浸式體驗感拉滿。也正因如此，本屆春節檔特效廳票房高達 22.7 億元，市場份額占比 23.9%，票房同比增長 50.4%，遠超普通廳的票房表現。IMAX 中國在春節檔票房同比增長 66%，《哪吒 2》就為其貢獻了 2.6 億元票房。不過，這塊看似誘人的大蛋糕，要由全國眾多電影院經理和工作人員共同分食，具體到每家影院，實際所得可能并沒有想象中那么多，但好歹能讓大家在資本寒冬中稍作喘息。

那么，《哪吒 2》背后的最大贏家另有其人？沒錯，那便是《哪吒 2》的制片發行方。光線傳媒在這部影片中扮演了極為重要的角色，包攬了 5 家出品公司中的 3 家，分別是光線傳媒、光線影業、彩條屋影業，這 3 家公司存在從屬關系，且光線傳媒獨占發行權，彩條屋影業的分支機構正是餃子的可可豆影業。其中，光線傳媒作為主要的資本力量，在電影行業深耕多年，積累了豐富的資源，具備強大的制作發行能力。根據影片發行通知，制片方大約能獲得 40% 的基礎分賬。假設《哪吒 2》票房達到 100 億，制片方獲得的分賬票房大概在 30 億左右。

2 月 5 日，光線傳媒發布公告稱：據國家電影專資辦數據顯示，截至 2025 年 2 月 4 日 24 時，該影片累計票房收入（含服務費）約為人民幣 48.40 億元（最終結算數據可能存在誤差），公司來源于該影片的營業收入區間約為人民幣 9.50 億元至人民幣 10.10 億元（最終結算數據可能存在誤差）。光線傳媒收獲的可不僅僅是票房收益。資本市場的反應更為迅速，自節后第一個交易日起，光線傳媒股價便連日飆升，市值大幅增長。

《哪吒2》爆紅讓光線傳媒進一步夯實了自身的動畫矩陣。此前，光線傳媒在動畫領域持續發力，先后出品發行了《大魚海棠》《大護法》《哪吒之魔童降世》《姜子牙》《深海》《茶啊二中》《昨日青空》等眾多影片。如今，憑借《哪吒》系列，光線傳媒在國產動畫領域聲名遠揚，這筆票房收益更具長線效應，為其在競爭激烈的市場中筑起了一道堅固的護城河。

除此之外，光線傳媒還將目光放得更為長遠，聚焦在了 IP 的深度開發上。因為動畫電影的投資邏輯不僅僅在票房，它的產業鏈很長，衍生品、實景開發、伴手禮、游戲等都能產生長尾效應。公司表示，已規劃并陸續推出包括潮玩、手辦、文具、食玩等在內的多品類衍生產品。

值得一提的是，導演一般能從片方的凈利潤中獲得 5% - 10% 的分成。按照最低 5% 的比例計算，導演可從《哪吒 2》中獲得 1.35 - 2.7 億元的收入，再加上可可豆和自在境界獲得的收益，導演餃子此次收獲頗豐。由此可見，《哪吒 2》的票房神話，最先讓那些用心做內容的人得到了回報。

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一吒難求：哪吒的IP經濟學

在《哪吒 2》熱映的同時，“哪吒”“敖丙” 等周邊產品也掀起了搶購熱潮，出現了一 “吒” 難求的火爆場面。電影上映之際，泡泡瑪特同步推出了 “《哪吒 2》天生羈絆系列” 盲盒，該系列包含戰斗哪吒、戰斗敖丙等 9 款，其中隱藏款 “敖丙版哪吒” 的出現概率僅為 1:96，顯得格外稀缺。據悉，泡泡瑪特為此次聯名周邊籌備了長達一年半的時間，不僅依據電影內容精心設計、制作產品，還融入了許多獨特的小設計。

目前，泡泡瑪特聯名盲盒在全網紛紛斷貨，隱藏款 “敖丙版哪吒” 在二手平臺的價格更是溢價近 10 倍。泡泡瑪特 APP 的線上預售提醒顯示，預計要到 6 月 15 日 0 時起，才能開始發貨。除了盲盒，徽章（吧唧）、色紙、透卡等哪吒系列 “谷子”（源自 “goods” 音譯，指 IP 衍生周邊）同樣受到市場熱捧，不少產品一經上架便迅速賣斷貨，在二手市場甚至出現溢價數倍的現象。

生產端也是一片熱火朝天的景象。作為該電影周邊 3D 塑膠類食品級玩具的全國唯一 IP 授權生產制造商，桑尼森迪的工廠在春節期間便早早開工，全力投入到哪吒周邊公仔的生產中。桑尼森迪公司透露，目前該公司全國五個生產基地共計 40 條生產線，其中 60% 都用于生產哪吒周邊產品。每天的產量可達 40 萬個，僅哪吒這個角色的產品就占了一半。工作人員笑稱：“每天都像在打仗一樣，只為保證哪吒周邊的供應。”

《哪吒2》周邊的爆火，有力地證明了哪吒已發展成為一個優質 IP。電影中的角色能夠深深觸動觀眾的內心，引發強烈的情感共鳴，而盲盒、谷子這類產品又恰好迎合了年輕一代消費者的消費習慣，這才使得衍生品市場如此火爆。如今哪吒周邊頻頻售罄，并非是商家故意進行饑餓營銷。

實際上，手辦、玩具等產品的制作周期通常較長，參與其中的第三方玩具公司往往難以精準預測電影的火爆程度，一般要等票房穩定后才開始著手生產。所以，在備貨方面，通常采用批量備貨、預售模式或者眾籌模式。即便泡泡瑪特提前做了充分準備，依然無法滿足市場的旺盛需求。

也正因如此，部分衍生品會采用眾籌的方式。例如，由 FunCrazy 和《哪吒 2》共同打造的官方正版手辦眾籌項目，籌集資金已達到 1853.3 萬元。此前，《流浪地球 2》上映后，機械狗笨笨、人工智能 MOSS 以及數字生命卡等周邊也曾引發搶購熱潮，9 天眾籌金額就突破了 1 億元，創造了中國影視 IP 周邊衍生品眾籌的歷史紀錄。

然而，當正版授權周邊現貨供不應求時，高額利潤吸引黃牛入場哄抬價格，大量價格低廉的盜版商品也趁機搶占市場。這是 IP 開發過程中不得不重視的問題。IP 熱度有時就像一陣風，來得快去得也快。若想讓哪吒成為一個經久不衰的 IP，就必須精心規劃產品矩陣，在創新、藝術性和質量等方面不斷深耕。

不過可以看到，哪吒衍生品的火爆，充分表明情感共鳴與工業化品質的完美平衡，是 IP 裂變的關鍵引爆點。隨著哪吒走向全球市場，這意味著中國 IP 將與迪士尼等 IP 巨頭展開正面競爭。

眾所周知，迪士尼堪稱玩轉 IP 營銷的大師級存在。自 1923 年創立以來，它已發展成為一個創造了無數經典 IP 的娛樂帝國。迪士尼的 IP 變現邏輯主要有兩種：其一，先通過打造精彩的電影或動畫片塑造 IP 角色，為每個 IP 賦予一個經典故事作為支撐，像廣為人知的米奇家族、維尼熊、迪士尼公主系列等；其二，則是推出沒有特定故事和作品的 IP 角色，將創作權交給粉絲，例如達菲家族的星黛露和玲娜貝兒。這些角色在不同時期都成為了推動迪士尼業績增長的重要力量。

僅靠哪吒一個IP可能很難匹敵迪士尼。但《哪吒 2》的火爆，讓更多人見證了 IP 從熒幕走向現實，其影響力逐漸蔓延至消費、文化、制造業等多個領域的過程，這正是 “哪吒經濟學” 的生動寫照。目前，從電影的出品、發行、院線放映，再到衍生品開發銷售等各個環節，都實現了盈利，衍生 IP 產業也被成功激活，哪吒驅動著一個完整的經濟鏈條逐漸走向閉環。

《哪吒 2》的成功，其意義遠不止于票房的大賣和周邊產品的搶購熱潮。更為關鍵的是，這部電影讓更多觀眾看到了 138 余家中國動畫公司的共同努力，見證了中國特效技術和動漫產業的蓬勃發展。

曾經，國產電影的特效與國外大片相比，確實存在一定差距。但《哪吒 2》的出現，讓大家看到，僅依靠國產特效團隊，同樣能制作出高品質的中國電影。

過去這 5 年，《哪吒 2》背后的特效團隊盡了最大努力。《哪吒 2》的鏡頭總數達到 2427 個，其中特效鏡頭就有 1948 個。如此龐大的工作量，僅靠任何一家動畫公司都難以完成。餃子在采訪中曾感動地說，有些公司即便明知道報酬微薄，甚至可能沒有報酬，依然選擇與他合作。大家相互扶持，攜手前行，只為打造出一部真正優秀的動畫作品。

如今，《哪吒 2》展現了高水準視覺特效水平。餃子導演也不由得感慨道：“以前，我們總是仰望國外的很多特效，覺得人家非常了不起。現在發現，只要我們用心去鉆研，死磕到底，也能達到那個高度。當我們踮起腳觸碰到那個高度時，大家的信心就都被激發出來了。”

然而，一個現實問題擺在眼前。這些后期制作公司大多是以外包形式參與制作，或是出于友情幫忙，只參與制作環節，并不參與影片投資出品。因此，多數公司僅能賺取微薄的制作費用，電影后期產生的收益與團隊基本無關。一位參與特效制作的公司創始人無奈地感嘆，他們就像電影中的 “土撥鼠” 一樣，只是這個產業鏈中的底層打工人。

相比之下，國外動畫產業在薪資待遇方面相對成熟。根據美國勞工局的統計數據，近五年，動畫與游戲設計行業的平均薪資達到 7 萬美元 / 年。而且，視頻游戲、電影和電視等領域對動畫和視覺效果相關工作崗位的需求大幅增加。去年，美國就有 67,500 個動畫設計師的職位虛位以待 。

如今，中國動畫人為《哪吒 2》精心編織了 “真正意義上動畫界的萬鱗甲”，用東方美學震撼了全世界。相對應，《哪吒 2》也帶領著中國動畫人悄然改寫好萊塢主導的影視工業格局，以本土方法論重構工業標準，驗證了眾多動漫企業分工協作機制的可行性，也讓動畫產業朝著成熟邁進了一大步。

僅憑哪吒一部電影，中國電影不可能迅速比肩世界電影。但它或許將成為中國 IP 走向全球化和工業體系化的重要轉折點，推動中國 IP 產業步入一個更為穩健的成長期。

References：

1/揭秘《哪吒2》背后的成都視效團隊：他們和餃子導演一起“死磕” by:紅星新聞

2.一張卡片炒至過萬，潮玩發貨排到8月，哪吒周邊賣瘋了 by: Tech星球

3.票房神話《哪吒2》，到底有多賺錢？by: 曉芳聊財經