文：蔡壘磊

每個人都在尋找下一個蘋果，下一個比特幣，但他們都不知道如何才能找到這些東西。

蘋果也好，比特幣也罷，人們總以為最終抓住了的人是因為運氣，是因為知道得早，因為早入場了，但其實不是，時間早已把那些因為運氣而曾經買過的人給甩下了車，不信你問問那些買過蘋果和比特幣的人。

人們會在蘋果的旁邊找下一個蘋果，在比特幣的旁邊找下一個比特幣，但其實下一個往往在別的地方。

為什么？那些山寨幣不也曾漲過幾十上百倍嗎？抓住一個不也財務自由了嗎？重點就在這里，還有漲上萬倍的，但除了比特幣以外，抓住上萬倍山寨幣的人，幾乎一個沒有。為什么？因為拿著比特幣的時候，你是不慌的，而拿著山寨幣的時候，你會著急鎖定利潤，因為你心里十分清楚自己玩的是一個“跑得快”的游戲。如果你就1萬身家，某個山寨幣的持倉卻從1000塊漲到了10萬，你會不賣嗎？不可能的，所以就算它之后還能漲到100萬，1000萬，也跟你沒有關系，因為你怕它歸零，事實上在絕大多數情況下，你想多拿一拿的確是會歸零。

我從沒見過有人通過買山寨幣成為大佬的，一個人要在投資里足夠成功，就必須要買對東西，倉位足夠重，然后持有得足夠久——跳來跳去的，大概率是一場空。那什么是“值得持有”的東西？能拿得住的，拿著不慌的，絕對頭部的，所處賽道的紅利時間足夠久的——有很多競爭對手？不太行，因為你不知道誰會跑出來；賽道本身沒幾年就涼了？也不太行，不管漲得多快，只要積累的年限不夠，利潤就跑不上去，還把握不好賣點。

蘋果和比特幣就是這種幾乎沒有競爭對手，所處賽道的紅利期又足夠長的東西。那下一個是什么？

就是在下一個超級賽道里，和它們一樣，能對標整個市場市值的龍頭標的。首先下一個超級賽道是什么？100%是AI。為什么這么確定？很簡單，你現在看到的幾乎所有牛逼的賽道，本質上都是AI的子賽道——什么無人駕駛，無人配送，本質上都是AI大腦的衍生；家務機器人？沒有AI就是廢鐵。你以為它們跟AI一樣都是“未來”，是并駕齊驅的賽道，其實不是，它們都只是AI發展到一定時期的應用與素材組合罷了。

所以AI是什么？它不是未來賽道里的其中一個，而是所有其他賽道的爸爸，跟互聯網一樣，改造你目之所及的一切。AI會淘汰司機，淘汰翻譯，淘汰家庭主婦，淘汰老師，淘汰醫生，淘汰律師，淘汰公務員，淘汰基金經理，淘汰程序員——我們公司現在用幾個主流的最新大模型，交叉審計智能合約代碼，比所謂一流的審計機構審得細致多了。

其次在確定了超級賽道后，那個能對標賽道市值的龍頭是誰？英偉達。蘋果曾經占了半壁江山，其他半壁是友商們；比特幣的市值也常年在整個幣圈市場總市值的50%上下波動，也就是比特幣占一半，其他所有幣加起來占一半——這就意味著什么？意味著整個市場的擴大，所有人做的所有創新和努力，你方唱罷我登場，不管最后誰輸誰贏，贏家產生的價值增量，都會被它們輕松地“映射”走，因為它們的機制設定，就是和整個市場強行五五開。

到了AI時代，這個角色不是微軟，不是meta，不是google，也很可能不是openai和xAI，而是英偉達。道理很簡單，整個市場不斷地向前推進，以上有任意一個角色可以直接享受到市場的紅利嗎？不行，它們必須你死我活地砸錢搶用戶，也不能保證自己就是活下來的那個。只有英偉達，不管誰贏都是它贏，就算單一模型對算力的需求下降，也會導致整個市場的準入門檻降低，從而導致市場總需求爆發得更快——英偉達在自己的領域里，占了一大半的市場份額，完全碾壓同行，所以只要它不出黑天鵝，那就不是一年兩年，而是可以吃盡整個AI時代的紅利，這個時間可能是20年，甚至更久。

20年后你再回看今天，會發現不錯過一個時代的門檻如此之低，低到每個人都可以；但要做出這個簡單決定并一直持有的門檻，是如此之高，高到99%的人都做不到。

（完）

我是蔡壘磊，感謝你的閱讀。