圖源：文軒圖庫

金科即將迎來重要時刻。

有消息稱，金科地產集團股份有限公司擬在3-6個月內執行重整計劃，重整方案投票截止日期為3月31日。

文軒財經獲悉，此前金科股份披露的重整計劃草案顯示，金科股份將在重整計劃執行期間進行資本公積轉增股票，用于引進重整投資人、清償債務；同時，通過設立服務信托向債權人分配信托受益權份額清償債權。

如若重整成功，如按多數普通債權人所對應的債權金額100萬元測算，普通債權首次分配綜合清償率預計為22.36%，遠高于金科股份在破產清算狀態下的清償率。

文軒財經獲悉，根據此前披露的信息顯示，目前所有重整投資人均已全部足額繳納第一期履約保證金，其中部分投資人超比例繳款。

對此，文軒智庫專家，上海易居房地產研究院副院長嚴躍進對文軒財經表示：“執行重整計劃有助于企業更好的推進工作，現在很多企業面臨資產縮水問題，債務就沒法免除。重整計劃既解決企業問題，也解決開發商的問題，也是解決城市的問題。我認為如果能夠較快推進這個重整計劃，能夠有序的把債務化解，是大家都希望看到的。現在總體來講，地產市場有新的一些機會，用好這些機會企業發展也會更好。”

自2024年4月重慶市第五中級人民法院受理重整申請以來，金科已先后完成一債會召開、投資人招募、重整計劃（草案）修訂等工作。目前，金科重整已經到了最后的關鍵時刻。金科股份表示將加強與各方溝通，取得債權人支持，全力沖刺重整工作。

截至目前，金科股份已引入上海品器聯合體、中國長城資產、四川發展證券基金三家產業投資人，同時完成與20余家財務投資人的滿額簽約，合計投資26.28億元。作為牽頭產投方，上海品器聯合體還承諾提供不少于7.5億元流動資金借款。

此前，品器資管CEO李根對外表示，截至目前，所有重整投資人均已全部足額繳納第一期履約保證金，其中部分投資人超比例繳款。在全部重整投資人中，國有背景的投資金額占比30%。

從目前金科所呈現的企業活力狀態看，其在引入多個實力戰投后，讓債權人沒那么惶恐了。上海品器聯合體、中國長城資產、四川發展證券基金三家產業投資人，形成了“優質資本+央企AMC+地方國企”的多邊形組合。同步為金科賦能獲得重生。

金科的重整路徑對整個房地產行業都具有一定的借鑒意義。

首先，在面臨房地產企業連連暴雷的大時代，多方資本與不同屬性企業的聯合，讓更多地產企業能夠在當前的困境中看到希望，從而盤活一個企業。后續政策能形成“紓困-重組-轉型”的一個閉環，房地產就有可能進入“低杠桿、慢周轉、重運營”的新穩態，探索出一套新的行業發展邏輯。

而對于房地產企業尤其重要的是它關乎民生，每一處爛尾樓背后都是成百上千的家庭。

不完全統計，?全國已有超過50家知名房地產企業暴雷?。在中國房企排名前100中，已有53家暴雷或正處于暴雷邊緣，房企前30強中已有20家暴雷，其中包括恒大、碧桂園、綠地控股等知名房企?。負債萬億的房企也不在少數。

所以金科重整目前所取得的成績是對行業信心的一個關鍵修復，房地產“債務困局”并非無法破解，一定程度上穩定了購房者的預期，當然這也離不開國家密集金融政策對房地產行業的幫扶。

不過金科目前重整后有息負債仍超550億元，且2024年銷售端承壓（一季度銷售額同比降45%）。資金流動性壓力隨時都可能出現。

從金科宣告違約以來，整體看持續在向好發展，被稱為“地產重整第一股”的金科股份接下來能否突破層層障礙，成為全國房企通過司法重整化解風險的范本？