行業思考：資本市場能夠給企業的發展提供重要支持，尤其對于安井食品而言，港股上市是其實現國際化布局的重要機會，盡管在海外市場拓展中資金投入需求巨大且面臨諸多挑戰，但憑借上市帶來的融資優勢、品牌影響力提升，同時依托前期積累的國際化經驗，海外市場有希望成為安井食品的增長機會點。

從家庭餐桌的餃子湯圓到餐飲連鎖的預制菜，再到外賣平臺的即食料理包，速凍食品越來越多的滲透進人們的日常生活，成為不少家庭和餐飲行業的選擇，龐大的市場也吸引了安井食品、千味央廚、鍋圈食匯、思念、三全以及不少新銳品牌的持續布局。

其中安井食品近期向港交所遞交上市申請并公布招股書，擬“A+H”雙重上市的計劃引起了行業關注，在安井食品業績增速放緩、速凍食品行業增長整體面臨壓力的背景下，赴港上市能否解決困境？面對行業瓶頸，眾多速凍食品企業又該如何應對？

速凍巨頭邁上新征程

2017年安井食品就已成功登陸上海證券交易所，成立至今專注于速凍食品領域，目前已經擁有包括速凍米面制品、預制菜、速凍調制食品在內的豐富產品線，根據弗若斯特沙利文資料，按2023年收入計，安井食品是中國最大的速凍食品公司，市場份額為6.2%。

近日安井食品發布公告稱，公司已向香港聯交所遞交在境外發行境外上市股份（H股）并在香港聯交所主板上市的申請，并于同日在香港聯交所網站刊登了本次發行H股并上市的申請資料。

一年前的2024年1月20日，安井食品公告披露了公司擬在境外發行股份（H股）并在香港聯交所上市并啟動前期籌備工作。此次赴港上市安井食品希望通過“A+H”雙重上市的方式進一步拓寬融資渠道，增強公司的境外融資能力，并表示這一舉措將有利于加快公司的國際化戰略及海外業務布局，進一步提高公司的綜合競爭力。

速凍食品整體增長乏力或是安井食品尋求境外上市的因素之一，這一點從眾多企業的財報中可以窺見端倪，2024年前三季度，安井食品凈利潤同比下滑6.65%，是2018年以來利潤首次出現下滑，速凍面米制品龍頭三全食品2023年也迎來2008年上市以來首次下降，2024年前三季度營收、凈利也均出現下滑，而2024年前三季度10家上市速凍食品企業中，7家凈利潤錄得了同比下滑，可見速凍食品行業的嚴峻形勢。

縱觀整個速凍食品市場，除了傳統的速凍食品企業如三全食品、思念食品、海欣食品之外，還有理象國、一條狗、皇家小虎、麥子媽等新興企業不斷涌入市場，市場份額的爭奪異常激烈，雖然安井食品目前是中國速凍食品公司龍頭，但市場份額僅為 6.2%，仍有比較大的提升空間，其他競爭對手也在不斷發力，試圖搶占更多的市場份額。

并且安井食品的業績增速從2020年的32.25%下降至2023年的15.29%，凈利潤增速由2020年的61.73%下滑至2023年的34.24%，激烈的競爭以及嚴峻的市場形勢給安井食品帶來了比較大的挑戰。

安井的份額爭奪戰

2023年中國速凍食品行業市場規模約為2177 億元，市場主要被速凍調制食品、速凍菜肴制品、速凍面米制品這三大品類牢牢占據主導地位，其中包括撒尿肉丸、烤腸、魚丸、魚豆腐等速凍調制食品，包括小酥肉、蛋餃、牛/羊肉卷等預制菜，包括手抓餅、饅頭、發糕、餃子、燒賣等的速凍面米制品等，速凍食品的品類越來越豐富，冷凍壽司、冷凍意大利面等新產品也出現在市場中。

受到客戶滲透率提升、產品品類延伸、冷鏈技術進步及基礎設施完善等因素驅動，全球速凍食品行業市場規模呈穩健增長態勢。不過就中國市場而言，競爭格局還比較分散，據前瞻產業研究院的數據，結合2023年速凍食品市場規模測算及各家上市企業的速凍食品收入規模綜合測算，2023年國內速凍食品行業CR4為19.2%，中國速凍食品行業市場集中度相對較低。

安井食品作為成立較早的企業，穩坐速凍食品行業的頭把交椅，具有顯著的競爭優勢，速凍調制食品、速凍菜肴制品市場份額均排名靠前，產品創新和品質提升是安井食品比較注重的，通過推出新口味、新種類的產品滿足消費者多樣化的需求，比如融入了四川麻辣口味的速凍火鍋丸子、具有廣東特色的速凍腸粉等。

如今消費者健康意識不斷增強，對食品的營養成分、添加劑使用等關注度提高，像低脂、低糖、高纖維、高蛋白的速凍食品會更受青睞，在這一趨勢下一些品牌推出的以蔬菜、粗糧為主要原料的速凍面食或是添加了益生菌等營養成分的速凍點心等，安井食品也結合行業趨勢做了健康化的創新，減少添加劑和油脂的使用，增加蔬菜、水果等健康食材的比例，推出了蔬菜丸子、水果披薩等一系列健康低脂的速凍食品，滿足了消費者對健康飲食的需求。

安井食品“BC兼顧、全渠發力”的渠道策略也是提高市場占有率的重要因素，線上與各大電商平臺合作開設官方旗艦店，同時積極開展直播帶貨、社區新零售等業務擴大銷售范圍，在淘寶、京東等電商平臺上的官方旗艦店銷量一直名列前茅，在抖音、快手等直播平臺上安井食品通過直播帶貨的方式，也吸引了大量消費者購買產品。線下則加強與連鎖商超、便利店、專賣店等的合作提高產品的鋪貨率和市場覆蓋率，拓展特通直營渠道，與連鎖餐飲公司、休閑食品公司和其他企業客戶建立長期合作關系，滿足不同客戶的需求，比如和張亮麻辣燙、半天妖烤魚、海底撈、外婆家等連鎖餐飲公司合作提供定制化的速凍食品。

新增量場景在哪里？

隨著市場發展，家庭消費場景中消費者對速凍食品的需求呈現出多樣化和個性化的特點，便快捷是家庭消費者選擇速凍食品的重要因素之一，對此安井推出“早餐30秒”系列，包含微波即食的燒賣、蒸餃，2023年該系列銷售額突破15億元。

而當下家庭場景的“懶人經濟”正在被重新定義，安井食品針對針對不同家庭成員的需求推出了多樣化的產品線，比如針對兒童推出的營養豐富的速凍兒童餐，針對老年人推出的易于消化、口感軟糯的速凍食品，針對親子群體開發的“恐龍小酥肉”“奶酪魚丸”等，為安井食品在家庭消費場景下贏得了更多市場份額。

除了家庭場景外，餐飲行業對速凍食品的需求也呈現出快速增長的趨勢，安井食品合作了不少餐飲企業為他們提供定制化產品，比如為張亮麻辣燙提供符合麻辣燙特點的定制火鍋丸子，為海底撈提供的蝦滑等產品已成為海底撈菜單上的熱門菜品。

隨著外賣場景成為新的增量，速凍食品在這一領域的潛力也開始釋放，速凍食品可以滿足外賣商家對食材便捷、快速、標準化的需求，特別是高峰時段時外賣需要快速出餐，速凍食品可以直接加熱或烹飪，大大縮短了出餐時間提高了外賣的配送效率。

為了拓展銷售渠道，安井食品和美團、餓了么等外賣平臺建立了合作關系，消費者可以通過外賣平臺購買到安井食品的速凍水餃、湯圓、火鍋丸子等產品。為了提高產品在外賣市場的競爭力，還推出了適合外賣配送的產品包裝，并且還和外賣平臺合作開展了滿減、折扣等促銷活動。

實現跨越的背后

快節奏的生活方式已成為當前社會的普遍現象，這一變化對消費者的飲食需求產生了直接影響，反映在食品選擇上，便捷性已成為消費者重點考慮的因素之一，速凍食品以無需復雜準備、烹飪迅速的特點滿足了現代消費者對于高效飲食的迫切需求。

數據顯示，98%的中國消費者都購買過速凍食品，可見速凍食品在國內的滲透率很高，而且未來仍然會保持比較高的滲透狀態，安井食品敏銳地捕捉到了市場機遇，于2018年開始戰略轉型，在原有的速凍火鍋料和速凍米面基礎上開拓了預制菜賽道，并通過并購等形式實現快速發展，其主推酸菜魚產品的凍品先生、通過并購布局的小龍蝦賽道、聚焦小酥肉和糯米雞兩大品類的安井小廚等，確實給安井食品帶來了增長，2023年上述業務所在的速凍菜肴業務營收39.26億元，成為其第二大營收支柱。

為了更好的滿足消費者需求，安井食品不斷推出新的產品和口味，從爆汁小魚丸、撒尿肉丸，到紅糖饅頭、手抓餅，再到蛋餃、天婦羅魚等，安井食品目前擁有超過300個SKU，年營收超過1億元的大單品就有37個。

隨著人們對健康食品的需求日益增長，安井食品將研發方向瞄準低脂、低糖、高纖維等健康速凍食品，推出了選用全麥粉、玉米粉、燕麥粉等多種粗糧為原料的粗糧饅頭系列，富含膳食纖維，口感扎實麥香濃郁，既能滿足消費者對主食的需求又能為身體補充豐富的營養。同時安井還在一些產品中減少了鹽、糖和油脂的使用量，讓消費者在享受美味的同時也能吃得更加健康。

通過不斷推出新口味、新種類的產品，安井食品滿足了消費者多樣化的需求，增強了消費者對品牌的認同感和忠誠度，也對安井食品的品牌形象提升和市場拓展起到了重要作用。

場景需求下不斷優化策略

不同消費場景對速凍食品的需求存在明顯差異，而滿足不同消費場景下的消費者需求是企業持續發展的關鍵。在這個多元化、個性化的市場環境中，安井食品通過精準把握家庭、餐廳及外賣等不同消費場景的具體需求，靈活調整并全面優化其產品策略，從而在激烈的市場競爭中脫穎而出。

就拿家庭消費場景來說，現代家庭對于速凍食品多樣性、健康性和便利性有著更高的關注，在健康意識提升的背景下消費者不再僅僅滿足于基本的飽腹需求，而是更加追求營養均衡、健康無害的食品選擇，因此安井食品在產品研發上加大了對健康食材的選用力度，同時考慮到家庭消費者對于食品新鮮度的追求，安井創新性地推出了鎖鮮小包裝設計，這種設計不僅便于儲存，也避免了傳統大包裝產品開封后難以長期保鮮的問題。

餐廳作為食品行業的重要組成部分，對于速凍食品的需求更加復雜多樣，為了滿足餐廳對于菜品創新和成本控制的需求，安井食品投入大量資源進行新品研發，不斷推出適合餐廳菜品創新的定制化速凍食品以及適合餐廳的創新菜品以吸引更多消費者。

通過對不同消費場景需求的深入洞察和策略優化，安井食品能夠更好地滿足多樣化的市場需求，以更強的適應市場，進一步鞏固其在速凍食品行業的領先地位。

在競爭中怎樣突圍？

速凍食品在中國已經經歷過很長時間的發展，但至今格局仍然比較分散，呈現出多元化和集中化并存的特點。數據顯示，市場上存在著眾多的參與者，截至2024年5月全國范圍內冷凍食品相關企業共有115.3萬家 ，其中速凍食品注冊企業主要集中在山東省和河南省，山東省速凍食品行業企業數量6000余家，河南省速凍食品行業企業接近5000家，這些企業涵蓋了大型知名品牌和眾多中小企業，競爭激烈程度不言而喻。

雖然安井食品獲得了較大的市場份額，但其他競爭對手也在不斷發力，在速凍面米制品等領域具有較強的競爭力的三全食品和思念食品年營業收入在50-100億元區間內，其中三全食品在湯圓、水餃等傳統速凍面米制品方面擁有深厚的市場基礎，且品牌知名度較高，另一品牌思念食品同樣在速凍面米制品領域表現出色，并且在品牌建設和市場推廣方面也有一定的優勢。

還有營收在10-20億元的企業以及一些新興的速凍食品企業，雖然不少企業的規模相對較小，但憑借其靈活的經營機制和創新的產品理念也在市場中分得一杯羹，各種類型的企業通過不斷推出新品、優化產品結構、加強市場推廣等方式展開激烈競爭。

表現比較明顯的是，產品價格在過去幾年有著較大的波動，安井食品的主要產品價格也出現了不同程度的下滑，在2022年至2024年9月期間，速凍調制食品的平均銷售價格從1.4萬元/噸下滑到1.36萬元/噸，速凍面米制品的平均銷售價格從1.07萬元/噸下滑到1.01萬元/噸，速凍菜肴制品（即預制菜）的平均銷售價格從2022年的2.03萬元/噸下滑至2024年前9月的1.79萬元/噸 。

為了提升品牌綜合競爭力，安井食品通過品牌建設和差異化競爭策略等提升了品牌知名度和美譽度，實現了品牌的差異化競爭，在激烈的市場競爭中保持優勢和地位的領先，鞏固其在速凍食品行業的領先地位。

資本助力拓展海外市場

國內速凍食品市場的規模和增長潛力吸引了資本市場的關注，近年來速凍食品企業在資本市場上的表現備受矚目，安井食品、三全食品、思念食品、海欣食品、香雪食品、千味央廚、惠發食品等也均在資本市場上有著重要的影響力，這些企業通過上市融資，獲得了更多的資金支持，用于技術研發、市場拓展、產能擴張等方面，進一步推動了企業的發展。

隨著市場規模的擴大和消費者對速凍食品認知度的提高，速凍食品企業在市場上的認可度也在不斷提升，企業通過上市可以更好地利用資本市場的資源，提升自身的品牌知名度和市場競爭力鞏固自身地位，同時提供更多的融資渠道，滿足企業發展過程中的資金需求促進企業的持續發展。

尤其是安井食品近期提到的國際化戰略，要想實現國際化布局需要很大的資金支撐，安井食品近期接受機構調研時提到國際化會考慮收并購當地的主流產品、主流品牌，并稱出海會首選東南亞市場。

而港股上市不僅可以給安井食品提供更便捷的融資渠道增強其境外融資能力，還能提升國際知名度和品牌影響力，有助于公司更好地實施國際化戰略拓展海外業務布局。

需要指出的是，在國際化布局方面安井食品此前已經有過嘗試，收購了英國功夫食品，但仍需要大量資金用于海外市場的拓展、品牌建設、生產基地建設等。在海外市場拓展過程中，需要投入資金進行市場推廣、渠道建設、品牌宣傳等工作，以提高品牌在國際市場的知名度和影響力。建設海外生產基地，也需要大量的資金用于土地購置、廠房建設、設備采購等方面。