截至今日，股債利差估值分位為7.1%，萬得全A指數(shù)PE分位61.4%、PB分位23.7%，權(quán)益估值處在中等區(qū)間，本周我們50%定投權(quán)益，50%定投債券。

最近市場表現(xiàn)不錯，特別是港股的恒生科技指數(shù)，今年以來漲幅已經(jīng)超過30%。

行情開始上漲后，往往會讓我們產(chǎn)生更高的期待，我們就會去想是不是能有一波牛市，這個過程中經(jīng)常還能聽到很多解釋，去給上漲提供邏輯支撐，去說明估值的大幅提升是合理的、業(yè)績未來是會兌現(xiàn)的。

但行情終歸是沒法預(yù)測的，從歷史上看，戛然而止的反彈和發(fā)展成泡沫的瘋牛，在開始上漲階段并沒有可識別的不同。

真的有牛市當(dāng)然好，但從心態(tài)上最好不要有太多期待，如果期待太多，潛意識里就會總想著牛市成真，就很容易讓操作變得激進(jìn)，去上更大的倉位、承擔(dān)更大的風(fēng)險，而一旦未來不能如愿，就會造成難以承受的損失。

不管市場漲跌，我們還是要不受干擾，堅守策略、堅持紀(jì)律。目前估值處于中等位置，我們采取股債各半的比例定投，如果未來繼續(xù)上漲，我們就會暫停權(quán)益的定投，如果市場能繼續(xù)漲到足夠高的位置，我們就會將權(quán)益轉(zhuǎn)換為債券，實現(xiàn)減倉止盈。

下面是本期定投方案，歡迎參加，本周方案與上周相同：

定投每周三晚上發(fā)車，根據(jù)估值給出當(dāng)周股債定投比例建議。

本期資金分配建議：

• 股：50%

可選久聰指數(shù)增強或久聰基金經(jīng)理優(yōu)選

• 債：50%

可選久聰債券

定投方案示例

投資者小韭每周定投3000元。

她更信賴指數(shù)化投資，選擇“久聰指數(shù)增強”組合作為權(quán)益定投標(biāo)的，選擇“久聰債券”組合作為債券定投標(biāo)的。

進(jìn)入小程序后，點擊“立即轉(zhuǎn)入”可單期手動定投，點擊“跟車-自動跟車”，可實現(xiàn)每周自動分配股債比例跟車定投。

設(shè)置自動跟車的方法：默認(rèn)發(fā)車金額為每周3000元，可根據(jù)自己希望投入的金額設(shè)置跟車比例，如每周希望定投1500元，則設(shè)定跟車比例為50%，如每周希望定投6000元，則設(shè)定跟車比例為200%，以此類推。最低建議設(shè)置為15%，即每周450元，否則將無法滿足股債比例搭配時的最小起投金額。

“最高扣款金額”處，填寫與上述比例對應(yīng)的每周定投金額數(shù)，如設(shè)置比例為50%，即每周希望定投1500元，就填寫1500。填好后點擊屏幕下方的“開啟自動跟車并跟車本期”即可：

債券組合也按相同的數(shù)值設(shè)置，同時設(shè)置股債兩個組合的自動跟車后，即可實現(xiàn)每期投入股債自動分配，股債兩個組合每期合計的定投金額會等于每周定投計劃金額。

如果權(quán)益部分希望定投主動管理的基金，可以使用“久聰基金經(jīng)理優(yōu)選”組合替代“久聰指數(shù)增強”組合。指數(shù)化投資和主動管理型投資，沒有絕對的優(yōu)劣，從歷史看，兩者的業(yè)績在不同時期也互有勝負(fù)。選擇哪一個，要看自己更信仰哪種投資邏輯：希望更貼近市場的平均收益，跟隨大盤上漲，適合指數(shù)化投資；希望借助基金經(jīng)理的能力，爭取一些超額收益，同時也承擔(dān)更多偏離大盤的風(fēng)險，更適合主動管理型投資。

常見問題

1. 定投的起購金額是多少錢？

目前久聰系列組合的起購金額是200元。但考慮到每期定投要在股、債兩個組合之間分配資金，建議每周定投金額至少為400元，才能實現(xiàn)股債比例的調(diào)整。

2. 定投需要多久？

定投需要長期參與，建議至少3年以上，短期資金不要參加。

3. 定投后是否會有止盈？

會通過股債輪動策略實現(xiàn)低位抄底、高位止盈。當(dāng)股市跌出便宜的機會后，我們在保持定投權(quán)益的基礎(chǔ)上，會提示將存量持有的債券組合逐步換為權(quán)益組合，實現(xiàn)低位抄底；反之，當(dāng)股市漲出高價的機會后，我們在保持定投債券的基礎(chǔ)上，會提示將存量持有的權(quán)益組合逐步換為債券組合，實現(xiàn)高位止盈。屆時本公眾號會有提示，組合之間轉(zhuǎn)換需要手動操作，請大家保持關(guān)注。

以上方案僅為示例，投資者應(yīng)根據(jù)自身的資金情況、風(fēng)險承受能力，合理安排投資計劃。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。投顧機構(gòu)不保證以上基金投資組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾。基金投資顧問業(yè)務(wù)尚處于試點階段，基金投資顧問機構(gòu)存在因試點資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險。

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