截至今日，股債利差估值分位為7.1%，萬得全A指數PE分位61.4%、PB分位23.7%，權益估值處在中等區間，本周我們50%定投權益，50%定投債券。

最近市場表現不錯，特別是港股的恒生科技指數，今年以來漲幅已經超過30%。

行情開始上漲后，往往會讓我們產生更高的期待，我們就會去想是不是能有一波牛市，這個過程中經常還能聽到很多解釋，去給上漲提供邏輯支撐，去說明估值的大幅提升是合理的、業績未來是會兌現的。

但行情終歸是沒法預測的，從歷史上看，戛然而止的反彈和發展成泡沫的瘋牛，在開始上漲階段并沒有可識別的不同。

真的有牛市當然好，但從心態上最好不要有太多期待，如果期待太多，潛意識里就會總想著牛市成真，就很容易讓操作變得激進，去上更大的倉位、承擔更大的風險，而一旦未來不能如愿，就會造成難以承受的損失。

不管市場漲跌，我們還是要不受干擾，堅守策略、堅持紀律。目前估值處于中等位置，我們采取股債各半的比例定投，如果未來繼續上漲，我們就會暫停權益的定投，如果市場能繼續漲到足夠高的位置，我們就會將權益轉換為債券，實現減倉止盈。

下面是本期定投方案，歡迎參加，本周方案與上周相同：

定投每周三晚上發車，根據估值給出當周股債定投比例建議。

本期資金分配建議：

• 股：50%

可選久聰指數增強或久聰基金經理優選

• 債：50%

可選久聰債券

定投方案示例

投資者小韭每周定投3000元。

她更信賴指數化投資，選擇“久聰指數增強”組合作為權益定投標的，選擇“久聰債券”組合作為債券定投標的。

進入小程序后，點擊“立即轉入”可單期手動定投，點擊“跟車-自動跟車”，可實現每周自動分配股債比例跟車定投。

設置自動跟車的方法：默認發車金額為每周3000元，可根據自己希望投入的金額設置跟車比例，如每周希望定投1500元，則設定跟車比例為50%，如每周希望定投6000元，則設定跟車比例為200%，以此類推。最低建議設置為15%，即每周450元，否則將無法滿足股債比例搭配時的最小起投金額。

“最高扣款金額”處，填寫與上述比例對應的每周定投金額數，如設置比例為50%，即每周希望定投1500元，就填寫1500。填好后點擊屏幕下方的“開啟自動跟車并跟車本期”即可：

債券組合也按相同的數值設置，同時設置股債兩個組合的自動跟車后，即可實現每期投入股債自動分配，股債兩個組合每期合計的定投金額會等于每周定投計劃金額。

如果權益部分希望定投主動管理的基金，可以使用“久聰基金經理優選”組合替代“久聰指數增強”組合。指數化投資和主動管理型投資，沒有絕對的優劣，從歷史看，兩者的業績在不同時期也互有勝負。選擇哪一個，要看自己更信仰哪種投資邏輯：希望更貼近市場的平均收益，跟隨大盤上漲，適合指數化投資；希望借助基金經理的能力，爭取一些超額收益，同時也承擔更多偏離大盤的風險，更適合主動管理型投資。

常見問題

1. 定投的起購金額是多少錢？

目前久聰系列組合的起購金額是200元。但考慮到每期定投要在股、債兩個組合之間分配資金，建議每周定投金額至少為400元，才能實現股債比例的調整。

2. 定投需要多久？

定投需要長期參與，建議至少3年以上，短期資金不要參加。

3. 定投后是否會有止盈？

會通過股債輪動策略實現低位抄底、高位止盈。當股市跌出便宜的機會后，我們在保持定投權益的基礎上，會提示將存量持有的債券組合逐步換為權益組合，實現低位抄底；反之，當股市漲出高價的機會后，我們在保持定投債券的基礎上，會提示將存量持有的權益組合逐步換為債券組合，實現高位止盈。屆時本公眾號會有提示，組合之間轉換需要手動操作，請大家保持關注。

以上方案僅為示例，投資者應根據自身的資金情況、風險承受能力，合理安排投資計劃。基金有風險，投資需謹慎。投顧機構不保證以上基金投資組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾。基金投資顧問業務尚處于試點階段，基金投資顧問機構存在因試點資格被取消不能繼續提供服務的風險。

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