來源｜新品略財經

作者｜吳文武

2025年2月，咖啡賽道重磅新聞不斷。先有庫迪咖啡高調官宣開便利店，這幾天有媒體曝出星巴克中國業務或將被出售的消息等，最新又曝出了一條新聞，值得關注。

據南都灣財社報道，Seesaw咖啡再被曝出拖欠員工工資，再次揭開了這家知名連鎖精品咖啡品牌的真實經營情況：大敗退。

Seesaw欠薪的背后更殘酷，有數據顯示，Seesaw自去年以來關閉了至少一半的門店，目前全國門店數量已不足50家，廣東僅剩下珠海一家，北京也只剩下1家門店。

更尷尬的是，在Seesaw的大本營上海市場，其關閉的門店數量超過六成，不免讓人唏噓。

Seesaw，這家知名連鎖精品咖啡品牌，有一個怎樣的快速崛起又快速敗退的故事？又何以至此？2025年的咖啡賽道有哪些最新的變與不變？

01獲得喜茶投資，曾風光無限

在中國所有的城市中，上海無疑是最洋氣的，上海早在2023年5月，就已擁有8530家咖啡館，成為全球咖啡館最多的城市。

上海也涌現出了一眾咖啡品牌和網紅咖啡館，Seesaw就是其中的一家很有代表性的咖啡品牌。

Seesaw算是一家老牌本土咖啡品牌，早在2012年就成立了，比后來的連咖啡、瑞幸，如今發展兇猛的庫迪咖啡都要早，更有媒體曾報道稱，Seesaw是國內最早的精品咖啡連鎖品牌。

Seesaw以馬克筆風格為核心視覺設計語言，倡導a cup of good idea的靈魂主張，店面設計風格簡約時尚，走精品咖啡路線，主打品質和高端需求，文藝風、小資風、時尚風等風格相結合，逐漸出圈。

剛開始的前5年，Seesaw主要聚焦上海市場，到2016年底，Seesaw一共只有8家門店，發展步子走得很穩。

很快，中國咖啡行業迎來了互聯網時代，瑞幸等互聯網咖啡品牌涌現，資本也在那些年瘋狂涌進咖啡賽道。

當時的Seesaw贏得了資本的青睞。2017年6月，Seesaw完成A輪4500萬元融資，投資方為百福控股。有了資本加持后，Seesaw開啟擴張之路。

2017年6月，Seesaw在深圳來福士開了一家門店，同年9月，Seesaw在深圳萬象城開了第二家門店，之后進入蘇州，一年之后進入北京市場，Seesaw北京首店選擇王府中環，緊接著Seesaw門店開到三里屯，Seesaw所到之處新開門店，成為打卡地。

2021年7月，Seesaw完成了A+輪過億元融資。不久后的2022年2月，Seesaw再獲得A++輪數億元融資。

Seesaw三輪融資背后站著多家明星投資機構及企業，包括百福控股、黑蟻資本和基石資本等。

其中，最引外界關注的是，頭部新茶飲品牌喜茶也是Seesaw的投資方。數據顯示，目前喜茶關聯公司在Seesaw中持股4.75%，喜茶創始人聶云宸還擔任Seesaw的董事。

有了資本的加持和推動，Seesaw開始猛開門店。數據顯示，2021年和2022年，Seesaw分別新開了43家和67家門店，2022年8月，Seesaw門店數量突破100家。

精品咖啡品牌很多都是走小眾風、網紅風，Seesaw定位為精品咖啡品牌，此前一直走直營路線，直到2023年底，才放開加盟。Seesaw曾透露，截至去年11月，其特許經營店有30家。

可沒想到2023年卻成了Seesaw的轉折之年，Seesaw開店步伐減慢，市場也開始傳出Seesaw資金鏈緊張的消息，被曝出拖欠供應商貨款、拖欠員工工資、門店關閉，Seesaw創始人在去年11月被限制高消費。

結合多家媒體報道的信息看，Seesaw的關店速度明顯加快，正在上演一場大敗退。

02 Seesaw從巔峰到快速敗退，何以至此？

Seesaw曾風光無限，登上巔峰，為何從2023年開始突然風向大變，急轉直下，開始上演了大敗退，如今更是處境不妙？

在《新品略財經》看來，Seesaw是近幾年中國咖啡市場飛速狂飆的一個縮影，趕上了中國咖啡市場快速發展的紅利，快速擴張，如今也遭遇到了前所未有的困難。回顧Seesaw的發展成長故事，Seesaw從發展巔峰到衰敗，不僅有自身的原因，也受到咖啡行業內卷及競爭激烈等原因影響。

先看Seesaw自身經營的原因，前期直營路線的高投入、高運營成本，后來產品研發跟不上市場變化等自身原因嚴重影響到了Seesaw的發展。

剛開始Seesaw聚焦上海市場，引進資本后，Seesaw開始走向擴張之路，當然這也無可厚非。

Seesaw走精品咖啡路線，主要是走直營模式，直營模式就意味著重資產投入及持續的各項經營成本，開店及運營成本很高。

隨著Seesaw走出上海，進入到其他城市開直營門店，主要是一二線城市，而且是核心商圈，門店數量越多，經營成本就越高。

最近幾年，咖啡越來越本土化，產品口味也越來越多樣化，Seesaw在產品研發方面跟不上市場的變化，產品研發和創新能力不足，讓Seesaw失去吸引力。

后來隨著門店越來越多，Seesaw的供應鏈管理能力沒有跟上，再加上后來經營情況不樂觀，現金流短缺，進一步影響到了門店經營。有Seesaw門店前店長向媒體透露：門店物料經常短缺。

Seesaw現如今的經營困境，也受到了整個咖啡賽道外部市場環境競爭的影響，特別是受到9.9咖啡價格戰的猛烈沖擊。

從2023年4月，瑞幸和庫迪牽頭開打咖啡價格戰，一杯咖啡的價格只賣9.9，后來還被拉低至8.8元，而走精品咖啡路線的Seesaw產品售價在28元至38元之間，顯然賣得很貴了。

Seesaw面對咖啡市場價格戰很克制，并沒有主動加入價格戰，極少推出大力促銷的活動，也沒有像星巴克那樣通過多種營銷組合的方式，疊加優惠等方式去吸引消費者。

9.9咖啡價格戰持續影響到了很多消費者對咖啡的消費認知，瑞幸、庫迪這樣的連鎖咖啡巨頭有底氣去做營銷，而Seesaw這樣的腰部連鎖咖啡品牌進退兩難。

咖啡巨頭打價格戰，受波及和沖擊影響最大的反而是腰部品牌及中小咖啡品牌。

Seesaw得到資本注入后，開啟狂飆發展，后來整個咖啡賽道融資活躍度降低，融資越來越難，資本潮退卻之后，沒有新融資進入，只能越來越難。

03 2025年，咖啡賽道最新的變與不變

咖啡賽道近些年呈現出的冰火兩重天場景越來越明顯，而Seesaw只是整個行業冰冷面里的一員，2024年整個中國咖啡行業，除了頭部連鎖咖啡品牌外，開店速度降下來了，閉店也增多了。

有數據顯示，2024年全年，咖啡行業凈增長率僅為27.21%，有45444家咖啡門店消失。

中國咖啡行業格局已經基本穩固，行業頭部效應正進一步凸顯。

進入2025年，中國咖啡行業是越來越熱鬧了，咖啡店生意邊界感越來越模糊。庫迪先是門店試水賣盒飯，這個月庫迪直接開始開便利店了。

最新，市場又傳出了星巴克中國業務或將被出售的消息。據媒體報道，私募基金KKR、方源資本、太盟投資集團以及華潤、美團均被列為潛在收購方。越來越多的信息顯示，星巴克全球正在為星巴克中國業務探索新的發展路徑。前不久，據中國企業家報道，Manner咖啡近期或將開放加盟。

越來越多的信息顯示，9.9咖啡雖然還在，但正在加速消失，被市場觀點解讀為，咖啡市場價格戰或逐漸降溫，行業將會逐漸回歸價值發展軌道。

從2024年開始，咖啡豆價格一路狂飆，漲幅超過黃金，咖啡豆期貨價格創下47年來的新高，咖啡豆漲價對咖啡終端價格的影響越來越明顯。

一位咖啡行業資深人士曾向《新品略財經》表示，咖啡豆漲價對星巴克、瑞幸這樣的大型連鎖咖啡巨頭的影響不大，一般這些頭部品牌都會囤兩三年的豆子，受影響明顯的是中小咖啡品牌和個體咖啡館。

前些天，《新品略財經》和東莞一家獨立咖啡館主理人聊到咖啡豆漲價話題，該店主說，咖啡豆漲價對店里現在的影響多少有一點，不是很大，供貨商只是漲了兩三塊錢，以后就不知道了。

受咖啡價格戰、市場競爭、咖啡豆漲價，疊加市場消費大環境等多因素影響，中小連鎖咖啡品牌以及個體咖啡館的經營壓力越來越大。

一二線城市的咖啡市場早已進入存量發展階段，就連咖啡巨頭星巴克現在都把主要精力放在下沉市場。

咖啡是日常消費飲品，市場需求一直存在。中國咖啡行業、現磨咖啡行業未來的市場空間、市場規模以及咖啡滲透率等各方面都還有上升的空間，前景可期。

其中，精品咖啡市場規模仍在不斷擴大。紅餐產業研究院曾測算，2024年中國精品咖啡市場規模預計將達到279億元，近5年的年復合增長率將達到22.7%。精品咖啡的市場前景還是值得期待的。

對已陷入困境的Seesaw來說，只有自己才能破局，但換個角度看，Seesaw哪怕就算最后撤回上海市場，如果能經營好，門店數量多不重要，活下去最重要。