證券時報報道稱，60歲江西巨富，炒股虧了幾千萬！想讓上市公司賠。長園集團(600525)2月28日晚間公告，公司近日收到廣東省深圳市中級人民法院送達的證券虛假陳述責任糾紛案件材料。材料顯示，熊賢忠等3名投資者作為原告起訴被告長園集團，請求法院判令被告賠償原告合計9356.85萬元損失；判令被告承擔案件訴訟費等費用。

成都南延線旁，一座紅白相間的英倫風小區成為網紅打卡地，而其背后的資本故事卻遠比建筑更戲劇化。近日，長園集團因證券虛假陳述被江西富豪熊賢忠等投資者起訴，索賠金額高達9356萬元。這場糾紛不僅揭開了上市公司財務造假傷疤，也讓曾叱咤地產界的熊賢忠陷入炒股虧損的尷尬境地。

長園集團陷“康美式困局”

2020年10月，長園集團因2016-2017年財報虛增利潤被深圳證監局處罰，這顆“延時炸彈”最終在2024年2月引爆。參考同類案件，康美藥業因300億造假案被5.2萬名投資者索賠24.59億元，審計機構正中珠江承擔全額連帶責任；樂視網造假案中，法院扣除40%系統風險后判賠投資者損失六成。若按此邏輯，長園集團可能面臨數億元連帶賠償，疊加其2022年凈利潤同比下滑47%、資產負債率達68%的現狀，財務壓力堪比“走鋼絲”。

值得玩味的是，長園集團曾是李嘉誠旗下長和投資的控股企業，但自2014年“易主”后陷入股權分散困局，復星系、沃爾核材等資本派系輪番登場。這一劇情與方正集團因股權爭斗最終破產重整的案例驚人相似——資本混戰下，中小投資者往往淪為“沉默的買單者”。

從“洪客隆神話”到資本滑鐵盧

起訴方熊賢忠的經歷堪稱魔幻現實主義：從南昌百貨大王（洪客隆創始人）轉型地產大亨，連續12年穩居胡潤百富榜，卻在跨界炒股時踩雷。其故事讓人聯想到另一位江西富豪——正邦科技實控人林印孫，因豪賭豬周期導致公司破產重整，從身家230億到債務纏身僅用兩年。

2018年，熊賢忠斥資3.2億元通過基金重倉長園集團，恰逢后者財務造假實施期（2016-2017年）。但這場“風投式炒股”迅速翻車：2019年其悄然減持，按期間股價跌幅超60%估算，虧損或達2億元。更微妙的是，其入股時曾引發上交所問詢是否謀求控制權，最終以“財務投資”搪塞，這一操作與寶能系舉牌萬科時的“野蠻人”爭議如出一轍。

紫晶存儲賠付模式能否復制？

本案核心在于虛假陳述與損失的因果關系認定。參考2023年紫晶存儲欺詐發行案，保薦機構中信建投設立10億元先行賠付基金，覆蓋97%投資者，賠付率高達70%。但長園集團案暫無中介機構擔責，其2023年三季度貨幣資金僅8.3億元，若全額賠付恐觸發流動性危機。

法律界人士指出，本案或借鑒樂視網案的“移動加權平均法”計算損失：2018年熊賢忠買入均價約17元/股，而長園集團當前股價僅5.1元，扣除同期上證指數5%的跌幅后，實際賠付比例可能在60%-80%。但若法院認定其作為專業投資者（持股超2%）未盡審慎義務，賠償率或腰斬——類似2024年某員工持股計劃索賠被駁回的案例。

當“迪士尼濾鏡”撞上財報陷阱

熊賢忠打造的網紅小區“中德英倫聯邦”，曾因物業毆打業主登上熱搜，如今其資本版圖也遭遇信任危機。這種“表面光鮮、內里脆弱”的現象，在A股并不鮮見：

• ST康美的“中藥材城”曾是地方經濟名片，造假曝光后千億市值蒸發；
• 獐子島的“扇貝跑了”劇情，讓“海洋牧場”淪為資本笑談；
• 暴風集團的“妖股神話”，隨著創始人馮鑫入獄徹底破滅。
• 
  

這些案例揭示同一規律：脫離實體經營的資本游戲，終將在監管利劍下現形。

從PPT造車到網紅經濟當下資本市場正經歷“脫虛向實”的陣痛期：

• 財務造假成本飆升：2023年證監會辦理證券違法案件717件，罰款逾15億元；
• 跨界并購降溫：蘇寧易購收購恒大地產失敗導致巨虧，眾泰汽車“PPT造車”被立案調查；
• 網紅經濟祛魅：星期六剝離鞋業轉型直播，股價過山車后回歸平靜。
• 
  

在此背景下，長園集團案猶如一面照妖鏡——當“英倫風情”的資本故事褪去濾鏡，唯有真實的財報數據和合規經營，才是穿越周期的諾亞方舟。

從康美藥業到長園集團，從獐子島到紫晶存儲，A股正在用數十萬億市值蒸發書寫一部《資治新鑒》。對普通投資者而言，這或許是最好的時代：新證券法、集體訴訟制度、先行賠付機制構建起維權網絡；但對習慣“賺快錢”的資本玩家而言，這無疑是最壞的時代——當法治鐵幕落下，所有“財技”終將變成刺向自己的回旋鏢。