隨著Deepseek的崛起，中國科技的估值重估，已讓港股A股的科技板塊成為全世界資金聚焦的焦點

買吧，怕追高，怕被掛山頂。不買，又怕失去抄底機會，怕之后每天看著不斷新高拍大腿。

怎么辦呢？

其實很簡單，太陽底下無新事，其實在2023年上半年，市場就來過一輪AI牛。對照上輪牛市，我們能得出兩個結論：

1.資金會在AI概念的硬件、軟件上進行不斷高低切；

2.資金最終會找到概念真正能落地的標的。

那我們的應對策略也就很簡單了。我們需要找到的，是一個同時包含硬件軟件的、最好能囊括多市場優質標的的，同時還能將縹緲概念轉化為實際應用的標的。

這話說起來容易，但做起來卻難。這么優秀的標的真的存在嗎？

答案，是有的。這個標的，或就是新能源車。

首先，新能源車與AI概念，是天作之合。

所有人都知道，新能源車的下半場，是智能駕駛。這是新能源車相對于傳統車廠的最大優勢。

然而，即便特斯拉等新能源車品牌在自動駕駛上不斷投入、不斷產出，但智能駕駛距離全面落地仍然有明顯距離。這就導致新能源車相對于傳統車廠的優勢并不能真正展現在業績上。畢竟，0分和59分雖然差距巨大，但終究都是不及格。

但Deepseek帶動的AI技術進步，很可能會改變這一切。AI很可能將極大的提升智能駕駛技術的進步速度，浙商證券就預測，今年可能會是L3商用的元年。

除了智能駕駛，AI在電池優化、駕駛行為分析、車載娛樂等方面都可以顯著改善新能源車的用戶體驗。這也是為什么，目前已有多家車企宣布旗下多款車型已與DeepSeek深度融合。

考慮到新能源車廣泛滲透率與市場空間，我們幾乎可以說，新能源車就是AI技術爆炸后的最佳落地應用之一。

除了AI，新能源車和最近A股最強的機器人概念也有深度融合。

其實，一輛汽車，就是一個機器人.畢竟，這個世界上最有名的機器人，就是那個叫擎天柱的汽車人。

一輛能自動駕駛的汽車，就是一個能量產的、能迅速廣泛應用的、對人類福祉有巨大提升的機器人。新能源車智能駕駛有三大關鍵系統：環境感知——中央決策——車輛控制。

而這三大系統，和機器人幾乎如出一轍。據華鑫證券測算，智能汽車與機器人技術在感知系統、運動控制、決策算法等層面存在75%以上的技術重合度。

可以說，一切機器人概念的利好，對于新能源車而言同樣也是利好。

說到底，新能源車是市場少數的應用場景成熟、同時橫跨軟硬件的科技標的。這次的科技重估牛，新能源車概念或不會缺席。

不過，新能源車的投資難度卻很大。這玩意太新了、科技含量太高了，以至于沒有那個國家或哪個市場能完整地吃下整個新能源車產業鏈。

目前，全球半導體、智能駕駛、云計算、整車的龍頭，在美股。最具發展前景的新勢力品牌在港股。而新能源車行業離不開的制造業核心，則很多在A股。

想要完整地吃到整個新能源車行業的利潤，對標的有兩個要求：

1.標的的選股范圍要囊括美股A股港股，惟其如此，才能將所有新能源車概念的優質標的一網打盡。

2.標的要有一套成熟的交易體系，這才能在資源、制造、整車和智能化四大環節進行超低配切換，捕捉超額收益。

我在市場淘了一圈，這么特殊的標的，還真有。那就是銀華全球新能源車量化優選股票。

這只基金，是極少數覆蓋中美港三地優質新能源標的的基金。

它的業績比較基準如下：

十大重倉股，覆蓋了三地市場、各領域的新能源龍頭（截至2024.9.30，來源：wind）。在中美雙巨頭在新能源車領域雙峰并峙的當下，這只基金的覆蓋面可以把新能源車的收益一網打盡。

當然，光是覆蓋面廣是不夠的。基金經理還需要有在新能源車內部做輪動的能力。

畢竟，根據歷史數據，中國權益市場和美股的相關系數在0.2以下（截至2024.9.30，來源：wind），能否根據行業趨勢與市場熱點做好輪動，直接關系了基金的長期收益。

而在內部輪動上，銀華全球新能源車量化優選股票同樣做的很好。這一點，我們可以直接看收益情況：

產品業績來源：基金定期報告；指數業績來源：wind，2023.1.1-2024.12.31，歷史表現不代表未來

2024年，銀華全球新能源車跑贏基準10.85%，跑贏新能源車指數24.36%。（產品業績來源：基金定期報告；指數業績來源：wind，截至2024年12月31日）能做出這么好的業績，根本原因在于，這只基金有著優秀的量化模型。用量化的方式，冷靜地選股、冷靜地獲取收益。

這只基金量化模型的核心，是“含新率”。

首先，銀華基金投研團隊會建立一個包含中美港三地新能源車全產業鏈核心標的的股票池。

其次，根據個股的市值以及新能源車業務在主營業務上的占比，計算出股票池中個股的含“新”率，進而得到一個通過含“新”率加權的全球系能源車產業鏈組合。

最后，在量化模型的幫助下，通過對“商業模式、產業格局、估值水平和成長性”四個維度進行主觀判斷，追求超額收益。量化篩選+主觀判斷，或可成為這只基金超額收益的根本來源。

其次，在美國方面，特朗普正在專注于大企業減稅與制造業回流。這對于新能源車龍頭等，是長期利好。

最后，是技術進步。銀華全球新能源車量化優選股票的基金經理李宜璇在季報中表示：

“隨著新一輪技術創新的爆發，大模型的應用進一步推動汽車智能化的發展。”

“全球新能源車行業發展空間廣闊，看好投資前景，價值與成長兼備。”

AI技術的突飛猛進，很可能意味著新能源車產業的下半場——智能駕駛已拉開序幕。2025年，更是很可能成為L3自動駕駛落地的元年。全球新能源車企業，都很可能因此受到利好。

這里也要提醒大家一句，在銀華基金公眾號或者銀華生利寶APP，申購銀華全球新能源車量化優選股票發起式(QDII)（A：015204；C：015205）的話，支付方式選“生利寶”可以享受申購費0折優惠，費率最高能省1.5%。

P I C U S

派克斯研究院

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