“害群之馬”。

01

退市風險

近日，東方集團（600811.SH）公告稱，根據(jù)中國證監(jiān)會發(fā)布的階段性調查進展情況，公司披露的2020年至2023年財務信息嚴重不實，涉嫌重大財務造假，可能觸及重大違法強制退市情形。

立案調查進展公告

公告顯示，若后續(xù)經(jīng)中國證監(jiān)會行政處罰認定的事實，觸及規(guī)定的重大違法強制退市情形，東方集團股票將被實施重大違法強制退市。

東方集團表示，因公司已被立案調查，且存在重大違法強制退市的風險，不具備作為上市公司的重整價值，存在不符合重整條件的風險。

2024年6月25日，因未能清償債務，明顯缺乏清償能力但具有一定重整價值，東方集團被債權人黑龍江東輝建筑工程有限公司申請重整。

也就是在那時候，東方集團的危機公之于眾。

2024年6月18日，因關聯(lián)方東方集團財務公司流動性趨緊，導致東方集團及子公司在16.4億元存款提取受限。

隨后，東方集團實控人迅速出具了《承諾函》，承諾將采取包括但不限于資產(chǎn)處置等方式支持財務公司化解流動性資金不足問題，保證上市公司在財務公司存款的安全性、流動性，預計將在未來3-6個月內完成。

但6個月過去，東方集團及實控人尚未履行承諾。

同時，財務造假背后，東方集團在資金方面的壓力也日益凸顯。

公告顯示，2024年3月6日東方集團使用6.29億元閑置募集資金臨時補充流動資金，由于流動資金緊張預計無法按期將上述募集資金歸還至募集資金專用賬戶。

02

持續(xù)虧損

據(jù)官網(wǎng)介紹，東方集團創(chuàng)建于1978年，是一家大型投資控股型企業(yè)集團，主要投資和經(jīng)營現(xiàn)代農業(yè)及健康食品、石油天然氣及新能源、信息安全、金融、資源物產(chǎn)、港口交通、新型城鎮(zhèn)化開發(fā)七大產(chǎn)業(yè)。

目前，東方集團參控股四家上市公司：東方集團（600811.SH）、聯(lián)合能源集團（00467.HK）、民生銀行（600016.SH、01988.HK）、錦州港（600190.SH、900952.SH）。

東方集團官網(wǎng)

從股權結構看，東方集團的控股股東為東方集團有限公司，持股比例為13.47%，公司實際控制人為張宏偉。

從業(yè)績看，東方集團已連續(xù)4年陷入虧損。

2021年至2023年，東方集團歸母凈利潤分別虧損17.19億元、9.96億元以及15.57億元。

2024年業(yè)績預告顯示，東方集團預計2024年凈利潤虧損8億元到12億元，據(jù)此計算其4年合計虧損超50億元。

歸母凈利潤

值得注意的是，在東方集團2020年至2022年的三年財報中，大華會計師事務所均出具了標準無保留意見的審計報告。

直到2023年，大華會計師事務所才對東方集團的財報出具了保留意見的審計報告。

截止2024年三季末，東方集團總資產(chǎn)有357.81億，總負債192.33億元，凈資產(chǎn)為165.48億，公司資產(chǎn)負債率為53.75%。

《小債看市》分析債務結構發(fā)現(xiàn)，東方集團主要以流動負債為主，占總債務的58%。

截止相同報告期，東方集團流動負債有111.53億元，主要為短期借款，其一年內到期的短期債務合計有87.54億元。

然而，相較于短債壓力，東方集團的流動性非常緊張，其賬上貨幣資金僅有13.66億元，現(xiàn)金短債比僅為0.16，公司存在巨大短期償債壓力。

財務彈性方面，東方集團的備用資金也較為有限，截至2023年末，其銀行授信總額有228.38億元，其中未使用授信額度僅有55.36億元。

銀行授信

此外，東方集團還有非流動負債80.8億元，主要為長期借款，其長期有息負債合計有53.55億元。

整體來看，東方集團剛性債務總規(guī)模有141.09億元，主要為短期有息負債，帶息債務比為73%。

有息負債占比較高，近年來東方集團的財務費用均在10億左右，對公司盈利空間形成較大侵蝕。

從融資渠道看，東方集團主要依賴于銀行和股權融資，此外其還通過租賃、應收賬款、股權質押以及信托等方式融資。

股權質押方面，東方集團的控股股東已質押4.9億股公司股份，占其所持股權的99.46%，可見其股權質押率非常高。

資產(chǎn)質量方面，東方集團的其他應收款高達25.59億元，存貨規(guī)模有66.8億元，均對資金形成較大占用。

整體來看，東方集團業(yè)績持續(xù)虧損，涉嫌重大財務造假；流動性緊張，短期償債壓力大；股權質押率高，資產(chǎn)質量一般。

03

黑龍江首家上市民企

1978年，改革開放元年，25歲的張宏偉帶領一支50人的施工隊從黑龍江農村來到哈爾濱，開啟了東方集團的創(chuàng)業(yè)征程。

初期，公司以建筑業(yè)務為核心，憑借高效管理和技術創(chuàng)新迅速嶄露頭角。

1984年，哈爾濱東方建筑工程公司正式注冊成立，員工增至1200人，總資產(chǎn)達280萬元。

1988年，東方企業(yè)集團在黑龍江省批準下成立，成為該省首家企業(yè)集團公司，旗下?lián)碛?1家子公司，總資產(chǎn)達3898萬元。

1993年，東方集團獲批公開發(fā)行股票，次年1月在上交所掛牌上市，成為黑龍江省首家上市民企，也是最早上市的股份制企業(yè)之一。

東方集團實控人張宏偉

1994年，東方集團獲批成立中國首家民營財務公司——東方集團財務有限責任公司，標志著其正式進入金融領域。

同年，東方集團參股錦州港，并于1998年推動其B股上市，成為首家控股大型港口的民企。

此階段，東方集團通過股份制改革和資本運作，形成了“建筑+金融+港口”的產(chǎn)業(yè)雛形，并確立了投資控股型發(fā)展模式。

2018年，東方集團躋身“農業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家龍頭企業(yè)”；2019年控股玉米網(wǎng)，構建線上線下聯(lián)動的糧食供應鏈平臺。

然而，2024年成為東方集團發(fā)展的轉折點。

2024年6月，因涉嫌信息披露違規(guī)，中國證監(jiān)會對東方集團立案調查。