開(kāi)門(mén)見(jiàn)山，現(xiàn)在的行情很明確，就是利好出盡，資金趁高離場(chǎng)。

這周的兩會(huì)是利好，但A股上周就開(kāi)始跌了。

小米汽車(chē)近期全是利好，但已連跌3天，最大回撤10%+了。

昨天車(chē)企都公布了2月銷(xiāo)量。小米SU7的月銷(xiāo)已達(dá)到2萬(wàn)臺(tái)，發(fā)布一年就實(shí)現(xiàn)了新勢(shì)力們努力數(shù)年的成果——小鵬、理想和蔚來(lái)的最新月銷(xiāo)量分別為3、2、1萬(wàn)臺(tái)。

而SU7 Ultra就不多說(shuō)了，從性能到定價(jià)，直接引爆全網(wǎng)。

但這些利好，完全不影響小米股價(jià)繼續(xù)下跌。港股科技股里，騰訊、阿里和美團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)頭部公司今天還是上漲的，只有小米在跌

利好出盡帶來(lái)的下跌，表面上看是資金的獲利結(jié)算，但更本質(zhì)的原因是估值偏高了。

或者說(shuō)股價(jià)里包含了太多的樂(lè)觀預(yù)期和線(xiàn)性外推，等到樂(lè)觀預(yù)期有所兌現(xiàn)，股價(jià)分分鐘跌給你看。

很多朋友搞不清什么叫估值高或者樂(lè)觀。其實(shí)，投資沒(méi)那么難。很多事情，你用常識(shí)就可以判斷了。

上周最嗨的時(shí)候，小米股價(jià)一度沖擊1.35萬(wàn)億（折成人民幣，下同）。

這是什么概念呢。

小米汽車(chē)發(fā)布前，小米的原有業(yè)務(wù)，在港股的市值是0.3萬(wàn)億。而比亞迪在翻倍式暴漲后，最新市值是1.05萬(wàn)億。

即小米上周的市值高點(diǎn)相當(dāng)于手機(jī)等原有業(yè)務(wù)+一整個(gè)比亞迪。換言之，小米汽車(chē)業(yè)務(wù)已經(jīng)給到了整個(gè)比亞迪的市值。

比亞迪去年一年賣(mài)了427萬(wàn)輛車(chē)，今年目標(biāo)500萬(wàn)。而小米30萬(wàn)的銷(xiāo)量目標(biāo)不過(guò)是比亞迪的一個(gè)零頭。

當(dāng)然，這里面還有很多要詳細(xì)討論的東西，包括車(chē)型、定價(jià)、毛利、經(jīng)營(yíng)效率和規(guī)模經(jīng)濟(jì)。另外，比亞迪還有新能源和消費(fèi)電子等其他業(yè)務(wù)。

但總體看，股民炒家們給了小米汽車(chē)非常高的預(yù)期。

股民嘴皮上下一翻，小米就已在空中實(shí)現(xiàn)400萬(wàn)+年銷(xiāo)量，實(shí)現(xiàn)了10倍的增長(zhǎng)，直接躋身全球汽車(chē)品牌前十。雷布斯干到這個(gè)銷(xiāo)量，還不得摧肝瀝膽、鞠躬盡瘁、死而后已

我看到的上一個(gè)這么殘忍的故事，還是劉皇叔和諸葛丞相那會(huì)兒。你們這是把人往死里用啊

你口口聲聲說(shuō)自己愛(ài)雷布斯，我都懷疑你們的動(dòng)機(jī)。

但架不住上周暴漲后，一堆人跑來(lái)噴我看空，連主陣地公眾號(hào)都快守不住了。

但我這人在股市里，一向是以德報(bào)怨。

別人罵我，說(shuō)我不懂股票的價(jià)值，那我就把股票賣(mài)給他、祝福他。

我沒(méi)有小米，我只好賣(mài)了些米含量較高的恒生科技。

上周賣(mài)的時(shí)候，基金凈值還有5.8~6.0，現(xiàn)在不到5.5了。估計(jì)他們也冷靜下來(lái)了，不會(huì)罵我了。

反過(guò)來(lái)，哪天別人罵我，說(shuō)股市垃圾不值得投資，那我就把他的股票收走、幫他解套。

俠之大者，概莫能外。

言歸正傳。我并不看空恒生科技，只是我的海外賬戶(hù)幾乎滿(mǎn)倉(cāng)恒科。

如果投資機(jī)會(huì)非常確定，那就要像芒格所言，一定要下重注。去年2700的A股、3000點(diǎn)的恒科、3000億的小米、200塊的騰訊，就是如此。

如果機(jī)會(huì)相對(duì)一般，那還是要控制下倉(cāng)位的，比如現(xiàn)在。上周給大家分析過(guò)，港股科技股的整體估值并不高，只是小米和中芯國(guó)際等個(gè)別公司估值偏高了些。

如果投資機(jī)會(huì)很差、股價(jià)很高，那只能輕倉(cāng)玩玩，甚至直接清倉(cāng)。

但這個(gè)時(shí)機(jī)還遠(yuǎn)沒(méi)到，因?yàn)?strong>中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前仍然和樓市緊密捆綁。在樓市徹底企穩(wěn)前，經(jīng)濟(jì)不會(huì)特別好，情緒不會(huì)特別強(qiáng)，股市也不會(huì)特別牛。

看2025年銷(xiāo)量（下圖藍(lán)線(xiàn)），樓市還在摸底階段，未到明顯轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

樓市這事還是得跟車(chē)比較。

去年中國(guó)樓市一年銷(xiāo)售額9.7萬(wàn)億，今年預(yù)計(jì)會(huì)再減少1萬(wàn)億。

而汽車(chē)銷(xiāo)量3000萬(wàn)，平均一臺(tái)車(chē)就算15萬(wàn)，那也就4.5萬(wàn)億。而中國(guó)的汽車(chē)銷(xiāo)量其實(shí)早在2017年就見(jiàn)頂了，現(xiàn)在更多是國(guó)產(chǎn)替代帶來(lái)的內(nèi)部增量。

哪怕汽車(chē)出海高歌猛進(jìn)，已經(jīng)是世界第一了。一年也就增長(zhǎng)100~200萬(wàn)輛，折算成銷(xiāo)售額在0.3萬(wàn)億左右。

換言之，汽車(chē)這個(gè)除房產(chǎn)外最大的消費(fèi)品，盡管中國(guó)已經(jīng)取得了歷史性的進(jìn)步，但目前仍不能完全抵消樓市下行帶來(lái)的減量效應(yīng)。

這也是為什么A股一到這個(gè)位置，就有點(diǎn)上不去了，處于一個(gè)半牛不熊的狀態(tài)。

當(dāng)然，這時(shí)候千萬(wàn)不要看空。

樓市遲早會(huì)觸底，這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)應(yīng)該不遠(yuǎn)了。畢竟，和2021年最高點(diǎn)比，樓市銷(xiāo)量近乎腰斬，降幅在不斷放緩。

而中國(guó)汽車(chē)和AI都已陸續(xù)崛起，以中國(guó)的工程師優(yōu)勢(shì)和勤奮程度，后面只會(huì)越迭代越強(qiáng)。

等樓市徹底觸底，等新質(zhì)生產(chǎn)力完全爆發(fā)，你猜港A股屆時(shí)會(huì)是多少點(diǎn)？

說(shuō)實(shí)話(huà)，我都不敢想

這個(gè)位置，我不會(huì)像2700那樣寧可挨罵，也要鼓動(dòng)大家買(mǎi)入了。但有一說(shuō)一，倉(cāng)位低的朋友，還是應(yīng)該趁下跌逐步搜集籌碼的。

報(bào)下格指2.17，投資機(jī)會(huì)A-。如果想經(jīng)常看我的文章，那就請(qǐng)多點(diǎn)贊、分享支持我~