上海
財聯社7月27日電，中信證券研報表示，市場近期已經演繹出比較典型的水牛特征，中信證券集中匯總了投資者提問較多的5個問題，并給出答案。1、近期的增量資金到底來自于哪？中信證券最初觀察到的是比較廣泛和普遍的機構資金凈流入，隨著市場賺錢效應開始積累，發現散戶的流入也在加速，并且行情熱度升溫、反內卷敘事邏輯加強，一些保守型資金可能也在被動調倉。2、基本面和流動性階段性背離的水牛一般會持續多久？歷史復盤顯示，2010年以來，基本面和流動性背離的水牛，持續時間通常不超過4個月，本輪水牛行情能否演化為持續時間更久的全面牛市需要觀察后續基本面（即使是結構性的）好轉情況。3、反內卷敘事下還有哪些低位低估值品種可以參與？本輪反內卷行情中，簡單復制2021年博弈上游漲價的持續性可能有限，但市場還存在一些估值尚處低位且關注度不高的周期制造類品種，報告正文做了系統梳理。4、人工智能大會后科創板會不會補漲？中信證券認為2025世界人工智能大會有望給多個細分領域帶來催化，同時隨著科創板“1+6”政策、金融支持科創相關政策的持續推進，自今年4月以來明顯滯漲的科創板有望迎來補漲行情。5、突破3600點后，當前我們的策略應對思路是什么？增配恒科、增配科創，同時行業層面繼續圍繞有色、通信、創新藥、軍工、游戲輪動。
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