一、一場工廠直播，點燃萬億市值

2025年2月7日，小米創始人雷軍站在北京汽車工廠的研發中心，窗外是機械臂高速運轉的涂裝車間。他對著鏡頭說：“今天，我們要討論如何讓產能再翻倍！”這條微博發布后，小米股價應聲上漲6%，盤中突破43港元，總市值沖上1.07萬億港元，超越比亞迪，躋身全球車企前三。

這不是偶然。自2024年3月首款車型SU7上市以來，小米汽車的銷量、股價、產業鏈聲量如同按下“狂暴模式”：

• 銷量神話

  ：上市8個月累計交付14萬臺，2025年1月單月交付突破2萬輛，全年目標劍指30萬臺；

• 股價狂飆

  ：從2024年初的14.95港元到2025年2月的42.45港元，漲幅超180%，市值碾壓傳統車企；

• 產業鏈瘋搶

  ：73家A股上市公司爭相合作，從電池巨頭寧德時代到空調龍頭奧特佳，甚至有人“貼錢入場”只為綁定小米。

小米究竟做對了什么？為何連資本市場都高呼“股價仍被低估”？

二、顛覆性定價：21.99萬，撕開行業“遮羞布”

雷軍曾說：“小米汽車要成為年輕人第一臺智能電動車。”而SU7的定價策略，徹底擊穿了市場預期。標準版21.59萬元起，頂配版29.9萬元，直接將戰火燒到特斯拉Model 3、極氪007的腹地。

結果如何？

• 上市24小時大定88898臺，創始版兩輪開售均“秒光”；

• 用戶調研顯示，80%的小米手機用戶將SU7列為換車首選；

• 甚至引發行業地震：問界、極氪等品牌被迫降價應戰，最高降幅達2萬元。

小米的底氣來自“成本殺手”基因：

1. 供應鏈議價權

   ：依托小米生態鏈的規模化采購，電池（寧德時代、比亞迪）、電機（匯川科技）、底盤（博世）等核心部件成本壓至行業最低；

2. 互聯網式運營

   ：砍掉經銷商層級，直營模式節省15%渠道成本；

3. 軟件定義硬件

   ：通過車載MIUI系統增值服務（如自動駕駛訂閱）分攤硬件虧損，毛利率已提升至17.1%。

三、產業鏈“造富運動”：73家公司的狂歡

小米汽車的崛起，不僅成就了自己，更帶動了一條“黃金產業鏈”。

核心玩家浮出水面：

• 電池雙雄

  ：寧德時代（三元鋰電池）、比亞迪（磷酸鐵鋰電池）分食訂單；

• 智能駕駛

  ：拓普集團供應空氣懸架，聯測科技提供動力測試系統；

• 傳統巨頭

  ：博世的ESP車身穩定系統、布雷博的制動卡鉗，成為SU7性能標桿的幕后推手。

更驚人的是合作模式：

• “賭徒式”押注

  ：鵬翎股份、津榮天宇等供應商在項目初期墊資研發，只為搶占小米供應鏈席位；

• 股價聯動效應

  ：小米汽車每公布一次交付數據，產業鏈公司股價平均上漲5%-10%。

一位供應鏈高管坦言：“和小米合作，前期可能不賺錢，但賭的是未來十年的賽道卡位。”

四、生態協同：從“人車家”到萬億帝國

小米汽車的真正殺招，是雷軍布局十年的“人車家全生態”。

三重協同效應爆發：

1. 手機+汽車

   ：小米手機用戶可直接通過MIUI控制車輛，SU7的智能座艙適配度碾壓競品；

2. IoT+出行

   ：家庭智能設備與車輛數據互通（例如：車內語音控制掃地機器人）；

3. 軟件+硬件

   ：自動駕駛算法與高精地圖、云計算深度整合，形成技術護城河。

這種生態壁壘，讓傳統車企望塵莫及：

• 特斯拉強于電動化，但弱于生態；

• 比亞迪精于制造，但軟件體驗滯后；

• 小米的答案

  ：用互聯網思維重構汽車，讓車成為“移動的智能終端”。

五、未來之戰：產能、技術與全球野望

盡管勢頭兇猛，小米仍需直面三大挑戰：

1. 產能生死線：

• 當前一廠年產能40萬臺，二廠建設中，2026年規劃總產能100萬臺；

• 雷軍已啟動三班制生產，但供應鏈瓶頸（如芯片短缺）仍是隱憂。

2. 技術攻堅戰：

• 智能駕駛L4級落地進度落后于華為、小鵬；

• 電池續航與快充技術需突破（SU7續航700km，低于極氪001的1000km）。

3. 全球化難題：

• 歐美市場對中國電動車關稅壁壘高企；

• 雷軍的解法：2027年海外產能規劃100萬臺，主攻東南亞、中東市場。

六、尾聲：萬億市值只是起點？

資本市場對小米的期待已不止于“車企”。中金公司預測，到2027年小米汽車年銷量達200萬臺，市值可能突破8萬億港元，超越騰訊登頂港股。

但比數據更震撼的，是小米帶來的行業啟示：

• 傳統車企的警鐘

  ：要么轉型為科技公司，要么淪為代工廠；

• 供應鏈的新邏輯

  ：綁定生態鏈巨頭，比單打獨斗更安全；

• 投資者的狂歡

  ：在智能電動車賽道，押注“生態贏家”才是王道。

雷軍說：“汽車是百年賽道，我們才剛出發。”而這場戰役的終局，或許早已寫進小米的基因里——
“生死看淡，不服就干！”

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