出品｜達摩財經

3月8日，南方基金公告稱，基金經理王士聰因個人原因卸任其管理的全部產品，包括南方恒生科技指數、南方港股醫藥行業、南方香港成長、南方全球精選、南方港股數字經濟、南方中國新興經濟9個月等六只基金。

本次卸任后，王士聰已無在管公募產品。公告顯示，王士聰并未轉任公司其他工作崗位，公司已按規定在中國基金業協會為其辦理注銷手續。

連押牛股

王士聰2016年加入了南方基金，擔任國際業務部研究員，兩年時間后晉升為基金經理助理，隨后在2020年5月正式開啟基金經理生涯，南方香港成長基金是王士聰管理時間最長的一只基金。

王士聰的投資風格有著高集中度、低換手率的特點，前十大重倉股常年維持60%以上倉位，換手率控制在行業均值的1/3。南方香港成長讓王士聰初露鋒芒，2020年，南方香港成長通過在互聯網賽道的集中操作獲得高達101.68%的高收益，獲得當年度的QDII基金冠軍。

2024年，王士聰再度問鼎公募QDII冠軍基金經理、港股主題基金冠軍基金經理，其管理的南方中國新興經濟9個月持有在2024年度的累計收益率為51.22%，另一只南方港股數字經濟混合也實現了38.45%的年度漲幅。

王士聰旗下基金業績的爆發，源于其在2023年下半年對港股市場底部的精準判斷。當市場因流動性緊縮陷入悲觀時，他提出“新消費+硬科技”的雙輪驅動策略，將倉位集中配置于港股中被低估的消費升級與科技硬件標的。尤為引人注目的是，其前十大重倉股中的小米集團、泡泡瑪特、老鋪黃金和毛戈平四只股票，在隨后兩年內均實現爆發式增長，成為業績領跑的核心引擎。

2024年初，當市場仍對消費電子行業持觀望態度時，王士聰將小米集團加倉至基金第一大重倉股，成為拉動基金凈值的第一動力。其對泡泡瑪特的操作則體現了其“長線思維”。早在2021年該股上市初期，王士聰便將其納入觀察池，并在2023年二季度海外潮玩市場初現復蘇跡象時果斷重倉，穩居南方中國新興經濟9個月持有第二大重倉股。

去年6月，南方中國新興經濟9個月持有以每股36.97元人民幣的價格獲配老鋪黃金57.29萬股。由于持倉需遵守6個月的限售期，隨著股價持續上漲，老鋪黃金這只股票在該基金的倉位比例甚至“被動突破”10%的上限，在去年三季度末一度達到23.54%。

成果顯而易見，2024年，小米集團、泡泡瑪特、老鋪黃金年度漲幅分別達到121%、346%、244%。

而對高端彩妝品牌毛戈平的“孤勇者式”押注，則凸顯王士聰差異化投資思維。毛戈平尚未納入港股通、機構覆蓋度不足時重倉介入，年初至今，毛戈平累計上漲79%，3月10日，毛戈平被列入港股通名單生效。

截至3月7日，王士聰管理的南方港股數字經濟、南方恒生科技指數的任職回報分別為63.79%、56.54%，回報排名均在同類前列，而南方中國新興經濟9個月持有因在2022年和2023年下跌，目前任職回報為26.29%。

接任者已定

王士聰管理的6只基金中，南方恒生科技指數、南方港股醫藥行業、南方香港成長、南方全球精選此前就由王士聰與其他基金經理共同管理，王士聰卸任后，以上四只基金將由張其思、葉震南、熊瀟雅、惲雷單獨管理。

而王士聰獨自管理的南方中國新興經濟9個月持有和南方港股數字經濟混合將交由熊瀟雅負責。熊瀟雅2015年加入南方基金，曾任研究員，2021年起獨立管理基金，其管理的南方香港優選任職回報為25.49%，風格偏穩健。

在南方中國新興經濟9個月持有的2024年四季報中，王士聰曾提到，“基金賺錢，基民不賺錢”一直是困擾整個基金行業的難題，該基金希望不簡單以業績和規模作為目標，而是以基金持有人的收益作為主要考慮因素。

王士聰表示，該基金的長期配置戰略仍為新經濟領域，包括互聯網、醫藥、消費、新能源、硬科技等行業，認為這些行業在較長的時間維度下可以跑贏整體市場指數。但在王士聰卸任后，熊瀟雅會否改變策略還未可知。

王士聰的離任意味著一場被動博弈。根據基金合同，南方中國新興經濟9個月持有基金的投資者需持有滿9個月方可贖回，王士聰卸任后，部分處于鎖定期內的投資者擔憂策略延續性，市場對風格切換的疑慮升溫。

今年以來，公募基金經理變動較為頻繁，包括中歐基金曹名長、建信基金周智碩、嘉實基金洪流、廣發基金張東一在內等多位昔日百億基金經理離任。

事實上，公募行業人員流動并不少見，當基金經理投資策略與市場風格不匹配，從而導致業績長期不達標，面臨投資者贖回和公司考核壓力，會選擇離任。

另外，近年來，公募基金薪酬機制調整成為焦點，在降薪、降費之下，基金公司收入減少，進而削減在人才培養、投研支持等方面的投入，公募基金對基金經理的激勵力度有所減弱。在王士聰清倉卸任后，也有市場消息稱，王士聰將離職，下一站或奔私。

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