美股大漲，歐股大漲，A股下跌，沒人說東升西落了。

3月12日，美國時段早盤，歐洲股市全線大漲，德國股市上漲1.63%，法國股市上漲1.18%。美國股市大漲，納指上漲2%，標普500指數上漲1.26%。

同時，美國納斯達克中國金龍指數下跌1%。

一句話：歐美資產全線崛起，中國資產開始下跌。

1、美股為何大漲？久旱逢甘霖，救命稻草終于等到了。

最近美股被拋售的很慘烈，急需要利好發泄情緒。

主要是，市場對川普沒有任何固定預期的，“衰退交易”盛行，所以大家只能寄希望于“寬松交易”，押注美聯儲降息預期。

因此，大家都在等美國2月份的通脹報告：

3月12日，美國公布CPI數據，2月CPI同比增長2.8%，為去年11月來新低，低于市場預期的2.9%；美國2月核心CPI同比增長3.1%，2021年4月來新低，亦低于預期的3.2%。

一句話，美國通脹壓力終于緩解了，期貨市場又押注美聯儲年內至少降息兩次，大家終于可以喘口氣了。

通脹數據為何就點燃了市場呢？

大家都認識到，這次的特朗普比較任性，美國政策存在巨大的不確定性，高頻經濟數據也釋放衰退信號，大家都在談論美國經濟衰退。

但是另一方面，美聯儲又堅決不降息，就是要進一步衡量美國通脹壓力，以及判斷美國是否會陷入滯脹。

現在看見美國2月份通脹數據下滑，市場自然預期美聯儲對滯脹的擔憂降低，于是開始預期美聯儲降息，寬松交易開始主導市場邏輯，美股就大漲。

另一個特征是，在情緒釋放的窗口，美股對利空消息顧不上反應。

比如，歐洲對美股反制加征關稅的事情，大家根本來不及思考，先大漲一波再說。

還有沃爾瑪，被商務部約談，因為它之前曾要求中國的供應商降價。沃爾瑪的意思是，關稅成本讓中國商家承擔，而商務部的意思很明顯，特朗普搞的成本，沃爾瑪也得承擔一些。

但是美國市場早盤，沃爾瑪的股價根本沒怎么反應這個利空消息，開盤后甚至還一度大漲1.9%。不過，后來，沃爾瑪股價開始反應這個利空了。

2、歐股為何大漲呢？

最大的市場情緒上的影響是，特朗普政策搖擺，烏克蘭愿立即實施30天臨時停火，同時美將恢復對烏安全援助，被壓制的市場情緒開始反彈。

另一方面，歐洲又傳出團結一致的消息。

3月12日，歐盟委員會宣布，歐盟將從下個月開始對價值260億歐元（約合2051億元人民幣）的美國產品征收反制性關稅，以回應美國對全部進口的鋼鐵和鋁加征25%關稅。

但是也留了一個口子，歐盟將始終保持談判的開放態度。

現在的歐洲股市，以及歐元，市場特征非常明顯：

其一、俄烏戰爭影響大情緒，只要戰爭風險升溫，歐洲股市就會大跌，歐元也顯著疲軟，當然美股也會大跌。

但是，只要俄烏戰爭升級概率沒有顯著升溫，歐洲股市情緒就不會被壓制。

其二、只要傳出歐洲團結的消息，歐洲股市就會上漲，歐元就會很強勢。

比如，今天歐洲對美國加征關稅這事兒，歐洲投資者就不把它看成利空，反而看成利好。

3、A股為啥跌了？

A股總體上沒啥特征，正常調整，仍然處于大的箱體震蕩范圍。

尾盤跳水又成常規操作，尤其是高位股，這其實也顯示市場信心不足，

從結構上看，大家還是舍不得Ai。

比如，今天板塊表現最活躍的還是算力板塊、云計算、智能交通等等，熱點比較分散，總體還是大Ai板塊。

整體趨勢就是，高切低。但是高怎么切低，大家現在還沒有形成統一預期。

技術派就找位置比較低，但是趨勢上有翹頭的，基本面派就找估值低，但是業績有保障的龍頭。還有人在搞早期龍頭的第二波行情。

總之，大家還在搞Ai。

最后，跟大家同步一個消息，本周五我跟香港的Danny總有個直播，聊聊“美國經濟，真的出大麻煩了嗎？”，順便聊一下家常，比如香港身份、孩子海外教育等話題。大家可以預約一下。

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