今日，滬深兩市均呈現高開態勢，盤中一度上揚沖高，隨后有所回落。午后時段，指數震蕩中逐步回升，全天維持震蕩格局，并繼續延續之前的上行走勢。在盤面上，有色金屬、家用電器、醫藥生物以及科技板塊整體表現亮眼，而消費板塊則出現回落，房地產產業鏈也呈現走低態勢，市場整體呈現分化特征。總體來看，繼上周五大幅上漲后，短期市場動力略顯不足，持續性不強，因此短期內仍存在一定的不確定性。

自春節以來，春季行情已穩健運行了兩個半月，目前已步入下半場。根據歷史規律分析，每年3月中下旬至4月底通常是業績披露的高峰期，市場主導邏輯也將逐漸從流動性驅動轉向業績驗證。當前，宏觀流動性保持合理充裕，但微觀資金面已出現邊際變化：融資融券余額連續三日下滑，私募倉位指數回落至78%以下，這反映出杠桿資金和追求絕對收益的資金開始變得謹慎。

更為關鍵的是，隨著年報和一季報披露節奏的加快，業績不及預期的股票將面臨估值調整，而處于高景氣賽道的企業，其業績兌現程度將成為資金流向的關鍵考量。在此背景下，市場難以再現全面上漲行情，板塊輪動速度加快，個股分化也將更加顯著，這將成為市場的新常態。

需要指出的是，回顧歷史行情，即使在牛市主升浪中，指數仍有較大上行空間時，其走勢也并非一帆風順，往往呈現出一波三折的態勢。而此輪指數自上行以來，整體表現較為順暢，尚未出現像樣的調整，因此更需警惕持續上行后的階段性沖高以及可能出現的節奏性回落。

在操作策略上，需緊抓節奏切換的三大核心要點：首先，短期內應規避前期過度炒作且業績尚不明確的題材股，重點關注年報季中業績超預期的方向，如白酒、醫藥等消費板塊的龍頭企業，以及半導體、高端裝備等硬科技領域的績優標的；其次，從中期角度布局經濟復蘇主線，可關注地產后周期、可選消費等板塊的估值修復機會，但需等待這些板塊充分回調后再尋找合適的介入時機；最后，保持倉位的靈活性，充分利用市場震蕩進行高拋低吸操作，避免追高連續上漲的品種，也不要輕易拋售調整到位的核心資產。

值得關注的是，當前市場對政策預期的敏感度顯著提升，投資者需密切跟蹤月底中央政治局會議對經濟形勢的定調，以及4月初美聯儲議息會議的政策動態。在業績與估值的雙重考驗下，應重點配置那些兼具“業績確定性+估值性價比”雙高特點的品種，同時預留部分現金以應對可能出現的市場波動。

總體而言，在經濟復蘇與政策托底的共同作用下，A股春季行情仍在穩步推進。然而，在春季行情進入下半場之際，市場短期內大概率將延續震蕩分化的格局。投資者應聚焦于業績與政策相互共振的領域，靈活調整倉位，同時警惕外部沖擊以及流動性變化對市場造成的階段性擾動。特別是在春季行情下半場，生存法則并非追求快速獲利，而是能夠守住已有利潤，抵御住市場可能的階段性調整。

股市有風險，入市需謹慎！