2025.3.19【A股早報】：外資已全面超配中國！

「市場動向」

昨日市場沖高回落，三大指數小幅上漲。截至收盤，滬指漲0.11%報3429.76點，深成指漲0.52%報11014.75點，創業板指漲0.61%報2228.64點。滬深兩市成交1.52萬億元，較上個交易日縮量533億元。盤面上，『港口』、『機器人概念』、『高壓快充』、『黃金概念』等板塊漲幅居前，白酒、影視、零售、游戲等板塊跌幅居前。

「走勢預判」

從技術形態上看，大盤最近兩個交易日未能延續強勢，主要原因還是上周五大漲后，大盤一直處于階段超買狀態。在大盤向上偏離5日線的情況下，做多資金追高意愿不足，所以大盤上攻乏力。而這種情況需要等待5日線慢慢跟上后才能緩解。好在連續橫盤兩天后，5日線已經快速跟上，要不了一兩天大盤與5日線之間的缺口就能填平。創業板指的短期結構更健康，目前還踩在5日線上方不遠的位置。不過中期來看，創業板指仍然在均線束附近的箱體結構中。

「宏觀消息」

1、外資：據匯豐統計，亞太地區和新興市場的長線機構投資者目前均已經超配中國市場，尤其是亞太地區基金，配置水平已處于5年高位。

「行業消息」

1、機器人：昨日，廣東機器人“七劍客"之一的越疆機器人推出全球首款同時具備靈巧操作和直膝行走的全尺寸具身智能人形機器人產品DobotAtom。與此同時，美的集團研發的人形機器人也被曝光，這款機器人不僅能跳舞、能“比心”，也能聽懂語音指令并按照指令去完成相應操作。機器人是今年A股市場較為確定的全年大主線，雖然近期整個板塊一直在高位橫盤震蕩，沒有再次趨勢上行。但以目前A股市場的人氣來看，板塊橫盤一段時間后，再走波段主升的概率依舊較大。在橫盤震蕩期，可以考慮輕倉潛伏。相關公司（包括但不限于）：集智股份（300553）、西菱動力（300733）、克來機電（603960）、儒競科技（301525）等。

2、云計算：昨日，中國聯通發布了2024年報表。同時公司公告，2025年，公司營收、利潤及凈資產收益率將實現有力增長。預計固定資產投資在人民幣550億元左右，其中，算力投資同比增長28%；此外，為人工智能重點基礎設施和重大工程專項作了特別預算安排。今年A股市場有兩大核心主線，一個是機器人，另一個就是人工智能。云計算和機器人一樣，也在高位橫盤震蕩了一個多元。但考慮到云計算的發力時間晚于機器人，中期漲幅并不算太大，所以云計算也有望先于機器人擺脫震蕩局面，重新進入到上行趨勢之中。因此，只要板塊不破位，近期就可以保持適當的云計算倉位。相關公司（包括但不限于）：元道通信（301139）、利通電子（603629）、順網科技（300113）、南威軟件（603636）等。

3、小米汽車：3月18日，小米集團發布了2024年第四季度及全年財報。雷軍在個人社交平臺稱，這是史上最強年報。值得注意的是，雷軍還表示，小米汽車2025年全年交付目標提升至35萬臺。由于汽車零部件是市場主線，所以在小米汽車供應鏈中，近期交投較為活躍的零部件供應商也可以保持跟蹤，不過需要適當控制倉位。相關公司（包括但不限于）：三聯鍛造（001282）、凌云股份（600480）、模塑科技（000700）飛龍股份（002536）等。

4、貴金屬：昨日，COMEX黃金期貨突破3020美元/盎司，國內滬金期貨主力合約盤中突破700元/克，倫敦黃金現貨最高觸及3028.47美元/盎司，均刷新歷史紀錄。以年內黃金價格增長幅度來看，黃金整體延續2024年以來的強勁走勢，上漲動能充足，年內累計上漲超14%。雖然近期金價持續走強，不過主力機構和游資對貴金屬板塊的興趣始終不大。在這種情況下，只要金價不轉弱，就可以考慮輕倉參與，以分散科技股持倉。但在主力沒有大規模進場的情況下，則不能貿然重倉。相關公司（包括但不限于）：山金國際（000975）、曉程科技（300139）、玉龍股份（601028）、赤峰黃金（600988）等。?

「機構操作」

前一交易日機構凈買入超過1000萬的個股11只，凈賣出超過1000萬的個股12只。周二機構席位買盤和賣盤同比例小幅釋放，雖然交投活躍度增加，但仍然是微幅凈流出狀態。

主線熱點中（近期機構主攻方向），AI智能體、機器人、固態電池和AI電源被小幅加倉。汽車零部件和云計算被小幅減倉。

非主線熱點中（近期機構少量參與方向），車聯網、軍工、貴金屬和通用設備被小幅加倉。金屬新材料、稀土、有色、酒店、光伏電池、液冷服務器等，被小幅減倉。近期較為活躍的深海科技，主力內部出現較大分歧，但買入賣出基本持平。

「游資操作」

呼家樓：凈買入鼎泰高科（通用設備）1324萬；

章盟主：凈買入漢朔科技（機器人+次新）3675萬；

寧波桑田路：凈買入焦作萬方（稀土+有色）2131萬；

方新俠：凈買入大位科技（云計算）5449萬；

作手新一：凈買入圣陽股份（固態電池+AI電源）7977萬；

陳小群：凈買入浙大網新（云計算+AI智能體）3260萬；

佛山系：凈買入圣陽股份（固態電池+AI電源）1.07億；

徐留勝：凈買入弘景光電（光學光電子）2984萬、同益中（化纖）1376萬。

「賬戶變動」

「今日計劃」

暫無。

「持股策略」

中國稀土000831，稀土，依托10日線持倉。

好想你002582，休閑食品，依托20日線持倉。

先進數通300541，多元金融+云計算+AI智能體，依托5日線持倉。

天源迪科300047，云計算+AI智能體，依托5日線持倉。

香山股份002870，汽車零部件+機器人，依托10日線持倉。

超捷股份301005，汽車零部件+機器人，依托10日線持倉。

瑞泰新材301238，固態電池，依托5日線持倉。

「操作思路」

周二A股大盤穩定在強勢區內，雖然機構席位買盤有所釋放，但仍然是凈流出狀態，所以倉位上限暫時控制在7成左右。目前已經有7成倉，所以周三選擇持倉觀望一日，不繼續加大倉位。持倉股根據情況可做微調。

「核心股池」