著名經濟學家宋清輝認為，部分上市公司選擇主動退市或為面臨強制退市預期較大時的更優選擇。現金選擇權為中小股東提供了一種補償方式，可以選擇在規定時間內將手中的股票以固定價格賣給現金選擇權提供方。

玉龍股份擬主動退市 現金選擇權溢價逾1%

深圳商報·讀創客戶端記者 陳燕青

停牌的玉龍股份21日晚突然宣布，擬以股東大會決議方式主動撤回A股上市交易，并申請股票進入全國中小企業股份轉讓系統退市板塊繼續交易。此次主動退市的現金選擇權為13.2元，較停牌時股價溢價不到2%。該股24日復牌。

公告稱，由于公司經營狀況不佳，現金流持續惡化，經營面臨重大不確定性。為保護中小股東利益，根據相關規定，經公司控股股東濟高（濟南）資本提議，并經公司董事會審議通過，公司作出上述決定。程序上，本次終止上市尚需提交股東大會審議。

公告顯示，為充分保護投資者的利益，公司本次終止上市方案設置異議股東及其他股東保護機制，由控股股東濟高資本向除濟高資本以外現金選擇權股權登記日登記在冊的全體A股股東提供現金選擇權（限售或存在權利限制的股份等情形除外），現金選擇權的行權價格為13.20元/股，股權登記日擬定為4月16日。

本次終止上市后，玉龍股份表示，擬采取如下措施，提升公司經營能力，改善現金流，增強公司的持續經營能力：第一，盡全力解決目前貴金屬采選業務遇到的問題，努力提升公司目前的經營狀況；第二，努力拓寬可能的融資渠道，減少運營成本和資金流出，盡可能控制并逐漸改善公司大額現金凈流出的不利情況；第三，持續完善公司治理結構，優化內控管理體系，在現金流好轉情況下努力增加主營業務投入，增強公司的持續經營能力。

資料顯示，玉龍股份于2011年11月7日在上交所上市。公司主要從事黃金貴金屬采選及大宗商品貿易業務。

值得一提的是，玉龍股份18日晚突然宣布因控股股東正在籌劃涉及公司的重大事項，股票自3月19日起停牌。此外，公司還稱，在2023年1月1日至2024年9月30日期間累計欠繳稅款766.32萬元。稅務機關已啟動約談程序，要求公司就欠稅繳納情況進行核查說明。

近期，玉龍股份還頻繁公告涉及9起重大訴訟仲裁案件。其中與琴澳聯創及大橫琴商貿的合同糾紛最為突出，涉及電解銅及鐵礦粉銷售合同欠款本息合計4.95億元。案件清單顯示，5起尚在審理中的案件涉及金額2.07億元，1起進入強制執行程序的案件標的1693萬元。

雖然公司強調大部分案件尚未結案，最終影響需以裁決結果為準，但根據《企業會計準則第13號——或有事項》，這些未決訴訟可能需要在財報中計提預計負債，進而影響當期損益。

記者注意到，玉龍股份并不是首家主動退市的A股公司，此前已有多家公司主動退市。WIND數據顯示，此前主動退市的公司還有*ST亞星、經緯紡機、*ST航通、*ST上普、*ST二重。這些公司因為不同的原因選擇了主動退市，比如經營困難、業績虧損、戰略調整等。

著名經濟學家宋清輝

對此，著名經濟學家宋清輝認為，部分上市公司選擇主動退市或為面臨強制退市預期較大時的更優選擇。現金選擇權為中小股東提供了一種補償方式，可以選擇在規定時間內將手中的股票以固定價格賣給現金選擇權提供方。

關于退市，證監會此前在《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》要求，主動退市公司應當在其公司章程中對主動退市股東大會表決機制以及對決議持異議股東的回購請求權、現金選擇權等作出專門安排。原標題：玉龍股份擬主動退市 現金選擇權溢價逾1%