花朵財經觀察出品

撰文丨華見

今天一大早，千禾味業董事長伍超群“喊冤”的報道，直接掛上了熱搜。

還別說，這一哭喊，還真挺管用。

千禾味業股票連跌一個星期后，終于翻紅了。

可評論區的網友似乎并不買賬，表示“這么多年終究是錯付了”。

千禾這場口碑崩塌，是怎么演變的？

我們先來捋一捋。

在315之際，“消費者報道”向第三方權威檢測機構送檢了13款宣稱0添加的醬油。

品牌分別是：千禾、海天、蓮花、八珍、萬字、加加、東古、中壩、欣和、珠江橋、老恒和、金龍魚、味事達。

檢測結果顯示，送檢的13款宣稱零添加醬油中，有12款檢出鎘，有7款檢出總砷。其中，千禾送檢的御藏本釀380天醬油，檢測出鎘0.0110mg/kg，在12款含鎘醬油中排名第一。

有媒體提到：“鎘是人體非必需且有毒元素，可能具有致癌和致突變的風險”，“砷廣泛存在于自然界中，其化合物三氧化二砷便是俗稱的‘砒霜’”。

網友瞬間炸開了鍋：說好的“零添加”，你卻給我放致癌物和制毒物？

直到3月20日，千禾味業回應千禾0醬油檢出鎘：來自原料，系零添加不存在混淆概念。

什么意思呢？就是說，這個“鎘”廣泛存在于水、土壤、各類農產品中，千禾味業也表示，醬油產品檢出的微量“鎘”來源于原料。

根據GB2762《食品安全國家標準食品中污染物限量》，醬油主要原料中“鎘”的限量為:大豆<0.2mghkg，小麥<0.1mg/kg，食用鹽<0.5mg/kg。

由此，千禾味業認為，公司使用的原材料均符合國家標準要求，GB2762《食品安全國家標準食品中污染物限量》對醬油中“鎘”沒有限量要求。

“拋開劑量，談危害都是耍流氓。”這么一看，千禾確實很冤。

可是，在檢測的醬油里，有12款含“鎘”，大家為什么非要集中火力懟著千禾？

真正的導火索是“千禾0”這個商標。

至于千禾是否零添加，此前客服回答還模棱兩可。

直到今天早上，董事長伍超群出來發聲：使用千禾0商標的產品是零添加。

但這場信任危機，開弓已經沒有回頭箭了。

花朵財經認為，這場危機看似偶然，實則是企業長期依賴“零添加”概念營銷埋下的定時炸彈。

回顧2022年，海天味業因“添加劑雙標”事件引發信任危機，千禾趁勢崛起，以“零添加”為旗號，迅速搶占市場份額。

在零添加細分領域，2022年千禾占據28%份額，而到了2023年進一步提升至35%-40%，排名第一。

千禾味業總營收在也在逐年上升。

不過，千禾味業2024年前三季度財報顯示，公司實現營業收入22.88億元，同比微降1.85%；歸母凈利潤3.52億元，同比下滑9.19%，毛利率36.20%較去年同期減少1.6個百分點。

這是公司近五年來首次出現營收凈利雙降，其中第三季度單季營收同比下滑12.63%，凈利潤驟降22.58%，核心產品醬油和食醋收入分別減少2.44%和10.41%。

按照公司此前披露的經營目標：2024年實現營業收入38.55億元，同比增長20.21%；實現凈利潤6.83億元，同比增長28.91%；歸屬于母公司股東的經常性凈利潤6.79億元，同比增長28.07%。

如此看來，如果千禾第四季度不是爆發式增長的話，大概率無法完成2024年既定業績。

一方面，這組數據說明了“零添加”概念紅利已逐漸消失，千禾這一張王牌，并不是它獨家專屬。這從前文提到的一系列品牌紛紛加入“零添加”戰場，就知道這是必然結果。

另一方面，“醬油一哥”海天味業已經在緩慢復蘇，勢必會對千禾重新發起沖擊。

從2021年開始，海天的營收和凈利潤都結束了雙位數增長，2022年、2023年海天的凈利潤增速更是陷入負增長的泥潭，但是到了2024年，已經重回正增長。

雖然說“海天跌倒，千禾吃飽”，但海天的體量實在是太大，千禾再大的胃口，也吃不下太多的“紅利”。

如果按營收看，海天味業的體量約為千禾味業的8-9倍，按市值看，海天市值約為千禾的19倍。即便海天在近幾年已經跌去了將近5000億。

更可怕的是，海天還打算沖擊港股。

據弗若斯特沙利文報告，2018至2023年間，全球調味品市場年均增長率為3.5%，并預計到2028年市場規模將達到2.9萬億元，年均復合增長率有望提升至6.7%。

海天這一舉動，被業內人士稱為布局海外的重要標志。據海天相關人士透露：“公司產品出口全球90多個國家和地區，出口的份額占整體銷售的比例不大，公司目前正積極拓展出口業務。”

屆時，不知道海外6000萬華人和嘗鮮的歪果仁，還會不會像捧老干媽一樣，將海天醬油捧上中式調味品的神壇？

結果不得而知，但有一個趨勢是確定的：如今的消費者已經沒那么好忽悠，與其搞些虛頭巴腦的概念，不如好好地去研發產品，讓產品回歸原有的價值。

（文章來源：花朵財經觀察）

*本文基于公開資料撰寫，僅作信息交流之用，不構成任何投資建議