2025 年 3 月 21 日，美團發(fā)布其 2024 年第四季度及全年財報，四季度美團收入 885 億元，同比增長 20.1% 。

2024 全年，美團總收入 3376 億元，同比增長 22% 。

分業(yè)務(wù)看，四季度美團核心本地商業(yè)收入 656 億元，同比增長 18.9% 。

值得注意的是，如果關(guān)注出海業(yè)務(wù)，四季度美團新業(yè)務(wù)收入 229 億元，虧損 22 億元，虧損幅度 9.5% ；環(huán)比來看，此次美團新業(yè)務(wù)虧損幅度擴大 5.3 個百分點，主要是因為出海業(yè)務(wù)的支出增加，以及部分其他新業(yè)務(wù)因為季節(jié)性因素導(dǎo)致收入減少，二者疊加，符合市場預(yù)期。

自去年10月Keeta在利雅得上線后，已進一步擴展至沙特阿拉伯的所有主要城市。2024美團出海業(yè)務(wù)對中東的探索對市場交了一個還算滿意的答卷，摩根士丹利對美團出海中東的研報也展現(xiàn)其正處于看多美團的階段。

當(dāng)外界對美團出海的門道逐漸祛魅時，今年美團把新想象力落在了 AI 上。

01、2024中東風(fēng)云落下帷幕

出海無疑是美團在 2024 年估值最大的新想象力。經(jīng)歷了 2023 年在香港的試水，2024 美團 Keeta 在中東的探索勢頭迅猛。

根據(jù)美團電話會披露，自去年10月在沙特首都利雅得上線后，Keeta進一步拓展至沙特阿拉伯的所有主要城市，用戶數(shù)和訂單量迅速增長。

美團這樣的勢頭離不開中東市場的特性。GCC（中東海灣六國）的外賣市場目前具有低滲透率、高客單價、低人力成本（主要是外來人口人力成本低）的特點。大摩預(yù)估，未來 2024 - 2028 年 GCC 外賣市場年復(fù)合增長率高達 15%，規(guī)模將達 300 億美元，滲透率預(yù)計達 31% 。

其中沙特阿拉伯市場規(guī)模將達 160 億美元，占比超 50%。阿聯(lián)酋緊隨其后，預(yù)計 2028 年規(guī)模為 70 億美元。

此前《新立場》的文章 《美團小象和無人機啟程中東，平臺和運力為何落子異地》 一文中已分析美團在沙特和阿聯(lián)酋兩個市場的布局思路與斡旋方式：在沙特設(shè)立 Keeta 中東總部，在阿聯(lián)酋率先發(fā)展無人機第三方配送，沙特阿聯(lián)酋誰都不得罪，外賣出海和無人機發(fā)展哪個都不耽誤。

總而言之美團在中東找到了生存之道，GCC主要國家也正在借助各大跨國企業(yè)進一步找到后石油時代的敘事。

然而單就中東的本地生活市場而言，開放度雖然夠了，但并非人人都能玩轉(zhuǎn)游戲規(guī)則。

在上述的《新立場》文章中也提到，美團的小象超市和叮咚買菜去年11月開始均有傳出出海沙特的消息。然而僅僅過了四個月，近期叮咚買菜CEO在內(nèi)部又宣布擱置出海沙特的計劃。前置倉建設(shè)或?qū)⒊蔀槎＿速I菜沙特計劃推進的阻礙之一，有測算估計，要維持在利雅得30個前置倉的運營，可能會吃掉叮咚買菜 45% 的現(xiàn)金流。

不過即使沒有業(yè)務(wù)和現(xiàn)金流杠桿失衡的擔(dān)憂，跨國企業(yè)本身的視野和入場時機也是一個不能忽略的因素。美團布局中東前期，最晚在 2022 年卡塔爾世界杯期間就已開始考察并與沙特王室等溝通，正巧趕上沙特王室尋求“后石油敘事”。

客群定位的延展性不夠，則是此前一些其他本地生活平臺在2024退出沙特的原因。有社交媒體用戶反映，成立于新加坡的悟空海外也于年前退出沙特，悟空海外是為海外的華人提供優(yōu)質(zhì)的一站式生活和旅行服務(wù)，比 Keeta 進入利雅得時間更早。

而在Keeta進入之前，沙特主要由“Hunger Station”、“Jahez”和“Marsool”這三個或本土或跨國平臺本地化的品牌占領(lǐng)著沙特地區(qū)大部分食品配送市場。

大摩研報預(yù)計 Keeta 2025 年下半年進入阿聯(lián)酋市場，隨后進軍科威特和其他 GCC 國家，2028 年有望占 20%份額，實現(xiàn) 60 億美元 GMV 。

其認為美團預(yù)計 2028 年從 GCC 市場外賣業(yè)務(wù)獲增量收入 11.5 億元人民幣，2028 年實現(xiàn)盈虧平衡。

02、2025接棒出海，美團 AI 恰逢其時

2025年，AI 也會成為美團的支點。縱觀前三年的相關(guān)市場趨勢，美團的戰(zhàn)略重心選擇都很清晰。

2022年末至2023年初大模型剛爆火，2023一整年AI相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展重心在于模型技術(shù)力和AIGC應(yīng)用模式上，而在美團所在的本地生活及OTA領(lǐng)域，恰逢抖音相中美團腹地大搞本地生活團購和外賣業(yè)務(wù)，2023年美團對外的主敘事就是防守，與此同時也在加緊對海外市場的考察。

2024是AI to C應(yīng)用廣泛落地的一年，AI的兩大To C商業(yè)化落地方向AIGC和AI Agent之中，市場最先選擇了AIGC。AIGC和Agent最大的區(qū)別就在于前者是根據(jù)內(nèi)容生成內(nèi)容，而后者還可以幫助用戶進行流程操作，而大模型領(lǐng)頭角色OpenAI提出要推出AI Agent已經(jīng)是去年11月份的事情了。

直到2025開年1月中旬，OpenAI確實推出了Agent工具，不過恰逢DeepSeek在全球爆火，OpenAI agent關(guān)注度被盡數(shù)掩蓋。但2025年確實被視為Agent元年，就在 3 月初，中國的 Agent 品牌 Manus 在國內(nèi)也收割了一波輿論關(guān)注。

曾經(jīng)帶火OpenAI的輿論紅利，連OpenAI自己也不是每次都能吃到，OpenAI跟通義近半年可以說能夠穩(wěn)坐國內(nèi)外“汪峰”的模型設(shè)定，至此，AI營銷向心力已被部分后來者玩轉(zhuǎn)。

而在本地生活和OTA×Agent領(lǐng)域，早在2024年的時候，相關(guān)平臺就已有探索。

在此前《新立場》的2024年9月份的文章 《服務(wù)+Agent，“支小寶”重構(gòu)支付寶》 就分析了支付寶在Agent上的布局發(fā)展梳理及現(xiàn)狀，彼時支付寶的Agent服務(wù)應(yīng)用“支小寶”剛發(fā)布，筆者同時也拿美團的搜索問答助理“問小袋”進行比較。

另外OTA代表平臺攜程則是在 2023 下半年發(fā)布了首個旅游行業(yè)垂直大模型“攜程問道”，以智能助手的形式幫助用戶解決更個性化的旅游需求。但本質(zhì)來說，這樣的應(yīng)用其實依然停留在AIGC上，盡管在 2024 年梁建章也提到了 AI Agent。

而在此次美團財報發(fā)布后，外界的關(guān)注重點也逐漸從出海轉(zhuǎn)向美團的AI業(yè)務(wù)計劃，美團稱：在持續(xù)貫徹零售科技公司戰(zhàn)略的同時，我們將加大對AI、無人機配送、自動配送車等前沿科技及相關(guān)應(yīng)用的投入。

3 月 24 日，有消息稱王蒲中將親征AI賽道，帶隊啟動新項目beam，主打Agent賽道。而后消息稱王蒲中回應(yīng)：“不是啥'絕密'項目”，“ 項目是我發(fā)起的,我會積極參與貢獻想法，但不是我‘帶隊’”，以及“我們（美團）正在做一款Native AI產(chǎn)品，愿景是“每個人都能有一個專屬的生活小秘書。”

其實生活類Agent的對外錨點定義并不如外界想象中那么簡單。

去年 11 月，支小寶在發(fā)布兩個月后，產(chǎn)品理念上有所進化，“Agent”這一形容過于業(yè)內(nèi)且缺乏本土化，無法對核心客群進行更高效的產(chǎn)品理念傳達，于是“辦事AI”、“AI生活管家”成了支小寶用戶心智的進化錨點。

而現(xiàn)在美團對自家 Agent 的定位則是“專屬的生活小秘書”，事實上，這仍然是一個在Agent產(chǎn)品完成度較低形態(tài)時的形容。

但根據(jù)《新立場》此前文章對生活類Agent應(yīng)用落地的分析，不管是支小寶還是美團，都有成為國內(nèi)領(lǐng)先生活A(yù)gent平臺的潛力。

此前文章中筆者給出的關(guān)于生活 Agent 的關(guān)鍵結(jié)論是如下：1、（去年）不管是支小寶還是美團內(nèi)置的問小袋，這些都離真正能可執(zhí)行下單付款的 Agent 還尚有距離；2、用戶使用 AI Agent 最大的痛點，就是生態(tài)內(nèi)服務(wù)的多樣性完整性，以及互聯(lián)互通性；3、平臺自身的生態(tài)豐富且完整才是生活服務(wù)平臺做 AI Agent 的核心護城河。

如此看來，在做Agent的護城河——生活服務(wù)的豐富度上，支付寶和美團都是國內(nèi)領(lǐng)先平臺，加之現(xiàn)在京東加大力度發(fā)展外賣，今后也將有潛力進入這一賽道。

然而，對于生活 Agent 的產(chǎn)品形態(tài)，目前業(yè)內(nèi)探索仍然較為初級，美團進場AI的時機看似有些晚，但是進場Agent，似乎剛剛好。

03、寫在最后

2025 年開始，伴隨著 DeepSeek 和中國 AI 及科技股的火熱，資本市場“東升西降”的論調(diào)層出不窮，從這個角度看，美團現(xiàn)在再次高調(diào)入局AI恰逢其時。

另外，在核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，美團也迎來了新對手京東。京東去年就做起了外賣，《新立場》 2024 年 10 月的文章 《美團忙著出海，京東開始送外賣》 就已提到京東外賣業(yè)務(wù)初入局的狀態(tài)——以連鎖快餐和 9.9 咖啡為切入點，用京東和達達的運力來承接，不過當(dāng)時外賣對于京東來說這還只是試水。

而就在 3 月 24 日，京東外賣宣布上線 40 天日訂單量已突破 100萬，但想必經(jīng)過了 2023 年抖音的攪局，市場和美團面對此種“腹地式”進攻，都會更加冷靜。

至此，今年美團的業(yè)務(wù)三重點已構(gòu)成：再次守住核心業(yè)務(wù)，進一步拓展出海業(yè)務(wù)，開始落地 Agent 業(yè)務(wù)。

*題圖及文中配圖來源于網(wǎng)絡(luò)。