中央財經大學商學院建院暨

MBA教育中心成立20周年系列講座

卓越講壇

卓越講壇由中央財經大學MBA教育中心發起，以“從優秀到卓越”為主題，定期邀請名人名家、知名企業家、行業精英、杰出校友、校內外名師等面向全校師生舉辦各類講座。講座涵蓋8大主題系列：中財名師說、金融財務、企業管理、創新創業、國學文化、行業洞察、數字經濟、ESG經濟。

全球新變局之下的宏觀經濟、政策走向與金融市場——中財MBA卓越講壇第五十講成功舉辦

2025年3月25日晚，中財MBA卓越講壇第五十講特邀中國社科院金融研究所副所長、研究員張明教授，帶來題為《全球新變局之下的宏觀經濟、政策走向與金融市場》的精彩講座分享。本次講座采用線上線下相結合的形式進行，線上參與人數達2090人次，講座由中央財經大學MBA教育中心教學管理部欒天老師主持。

講座現場

張明教授從全球宏觀經濟格局的演變、中國宏觀經濟形勢、政策走向與金融市場展望三個方面展開講解，結合豐富的數據和前沿的觀點，為同學們呈現了一場深入淺出、內容翔實的主題分享。

中國社科院金融研究所副所長、研究員張明

講座伊始，張明教授首先分析了當前全球經濟的三大核心力量：地緣政治沖突、去全球化趨勢以及美國通脹與貨幣政策走向。他通過圖表數據展示了全球經濟政策不確定性與地緣政治沖突烈度的同步上升，并指出這兩者的“同頻共振”對大宗商品價格和金融市場產生了深遠影響。張明教授強調，新冠疫情與地緣沖突共同推高了全球大宗商品價格，而貿易和直接投資的去全球化趨勢則顯著降低了全球資源配置效率，進而抑制了經濟增長。此外，他還詳細解讀了美國勞動力市場的緊張狀況及其對通脹的持續壓力，并預測2025年全球經濟仍將延續“滯脹”格局。

隨后，張明教授深入剖析了全球金融市場的表現與未來趨勢。他指出，美股當前估值過高，調整可能剛剛開始；原油價格因俄烏沖突可能結束而面臨下行壓力；黃金價格則因地緣風險對沖需求持續上漲。對于美債和美元匯率，他認為美債收益率可能在下半年回落，而美元指數將呈現溫和下跌趨勢。張明教授特別提到，歐洲投資者正因對特朗普政策的失望而撤離美國市場，轉而關注中國和歐洲資產，這一趨勢值得關注。

在分析中國宏觀經濟時，張明教授從增長三駕馬車（消費、投資、出口）、通貨膨脹、就業和金融四個視角展開分析。他指出，當前中國經濟面臨內需不足、消費和投資增長乏力等問題，但宏觀政策正在轉向更具擴張性，財政政策和貨幣政策的調整將為經濟增長提供支持。他還提到，民營企業營商環境的改善和房地產市場的企穩跡象為中國經濟的穩定發展帶來了積極信號。

最后，張明教授展望了中國金融市場的未來。中國股市正處于一個拐點，他看好A股和H股的表現，并預測中國版平準基金的推出可能進一步穩定市場。債市未來將呈現雙向波動的態勢，匯率市場將受到中美關系和全球經濟形勢的影響。對于房地產市場，他認為一線城市核心區域房價已出現觸底跡象，但政策仍需加碼以穩定市場預期，房地產行業集中度上升是長期趨勢，頭部優質房企將迎來發展機遇。

互動提問環節

互動答疑環節氣氛活躍，同學們踴躍提問、積極互動，張明教授對大家的問題一一進行了詳細解答。同學們通過此次講座，對全球經濟形勢和中國金融市場的未來趨勢有了更清晰的認識和理解。欒天老師對本次講座進行了總結，并向張明教授的傾情分享和對學院的支持表示衷心感謝，同時，他代表中央財經大學商學院向張明教授頒發了中財MBA卓越講壇紀念牌。至此，中央財經大學MBA卓越講壇第五十講圓滿結束。

頒發中財MBA卓越講壇紀念牌

現場合影

嘉賓介紹

張明，中國社科院金融研究所副所長、研究員，國家金融與發展實驗室副主任，中國社會科學院大學金融系主任、教授、博士生導師。曾任中國社科院世界經濟與政治研究所國際金融研究室副主任、國際投資研究室主任。曾任畢馬威會計師事務所審計師、Asset Managers私募股權基金經理、平安證券首席經濟學家、四川省綿陽市市委常委與副市長。曾在哈佛大學肯尼迪學院與香港金融管理局做訪問研究。

工信部工業經濟分析專家咨詢委員會委員、國家統計局中國經濟景氣監測中心特邀專家、中國貿促會專家委員會委員、民建中央專家咨詢委員會委員、甘肅省決策咨詢委員會委員、中國世界經濟學會副秘書長、中國金融學會與中國國際金融學會理事、《金融評論》《國際經濟評論》《中央財經大學學報》編委、中國首席經濟學家論壇理事、中國金融四十人論壇特邀成員、中國全球經濟治理50人論壇成員、中國國際金融30人論壇成員。

撰稿：欒天

編輯：盧雪昭

審稿：林嵩 朱飛