作者：蘇蘇

2024年可謂電影行業(yè)遭受沉重打擊的一年，全年全國票房425億元，同比下降22.6%，觀影人次10.1億，同比下降22.3%，票房與觀影人次雙降，僅恢復(fù)到了2019年的66%。同時(shí)，頭部影片供給不足，票房超10億影片僅8部（均為國產(chǎn)片）；中腰部影片難以支撐起市場活力，暑期檔、賀歲檔票房同比下降38%。

市場表現(xiàn)疲軟帶來的影響穿透產(chǎn)業(yè)上下游的每一個(gè)面，從制作公司到創(chuàng)作者，包括院線公司無不遭受打擊。橫店影視發(fā)布的2024年年報(bào)中提到了一組數(shù)據(jù)，2024年平均票價(jià)為每張42.1元，較2023年小幅下降，自8月起，連續(xù)5個(gè)月單月平均票價(jià)低于上年同期。為了激活市場，約有25%的電影發(fā)行方主動下調(diào)最低結(jié)算價(jià)，其中，定價(jià)為35-40元的影片占比從2023年的73%下降至53%。

首席消費(fèi)官觀察了橫店影視、萬達(dá)電影、博納影業(yè)、金逸影視、幸福藍(lán)海五家院線公司所發(fā)布的2024年業(yè)績預(yù)告和年度報(bào)告，無一例外地業(yè)績均陷入了虧損。

而相比之下更突出的是，票價(jià)與成本矛盾、影院經(jīng)營高壓的結(jié)構(gòu)性問題。2024年在影片最低結(jié)算價(jià)下調(diào)的情況下，影院場均收益僅為299.2元，同比下降28.6%；單影院日均收益9433元，同比下降25.6%，同時(shí)，80%影院年票房不足500萬。

院線公司深陷業(yè)績困境

市場環(huán)境的起伏不定，諸多不確定因素交織，使得各大院線公司都難以交出漂亮的成績。

2024年橫店影視總營收19.71億元，同比下降16.07%，凈利潤虧損9638萬元，扣非后凈利潤虧損同比擴(kuò)大至402.53%。在春節(jié)檔驅(qū)動下，橫店影視2024年主營業(yè)務(wù)利潤僅Q1盈利，Q2-Q4則持續(xù)虧損。目前，橫店影視現(xiàn)金流為4.69億元，同比下降37.17%，經(jīng)營壓力顯著。

萬達(dá)影業(yè)預(yù)計(jì)全年凈虧損達(dá)8.5-9.5億元，較上年同期虧損額擴(kuò)大193.2%-204.2%。值得關(guān)注的是，本次虧損包含 7-8億元資產(chǎn)減值計(jì)提，若剔除該非經(jīng)常性損益，經(jīng)營性虧損為1-1.5億元。雖然萬達(dá)電影并未說明計(jì)提資產(chǎn)減值的原因，但根據(jù)公告對于業(yè)績滑坡原因的分析可見，影院和銀幕設(shè)備使用率下降帶來的票房與非票業(yè)務(wù)收入下滑、設(shè)備折舊、租金高企等損失或許是主因。

值得關(guān)注的是，在業(yè)績深度調(diào)整期，萬達(dá)電影完成控制權(quán)更迭。據(jù)天眼查工商變更記錄顯示，2024年4月17日，儒意影業(yè)通過21.55億元戰(zhàn)略投資完成對萬達(dá)電影的并購，最新估值鎖定42.25億元。

博納影業(yè)2024年虧損6.37-8.81億元，同比虧損持續(xù)擴(kuò)大，在博納影業(yè)董事長、創(chuàng)始人于冬的認(rèn)證下，電影《蛟龍行動》幾乎耗盡公司現(xiàn)金流，導(dǎo)致其他項(xiàng)目擱置，但這部回血之作在今年春節(jié)檔上映后卻沒能取得亮眼的成績，累計(jì)票房3.9億元，片方分賬為1.31億元，影院分賬1.83億元。2024年博納影業(yè)投資發(fā)行7部影片，票房累計(jì)46.97億元，同比下降31.2%，旗下影院111家，票房收入累計(jì)7.2億元，同比下降31.2%。

金逸影視2024年凈利潤虧損0.7-1.1億元，同比下降624.3%-924.3%。2024年子公司金逸嘉逸雖然參與出品了《飛馳人生2》（33.61億）、《第二十條》（24.29億）等熱門影片，但投資占比較小，回報(bào)有限，收益難以扭轉(zhuǎn)整體虧損。好在通過影院資產(chǎn)處理和政府補(bǔ)助的收益，支撐著利潤沒有進(jìn)一步崩盤。

幸福藍(lán)海2024年?duì)I業(yè)收入為5.7-7.3億元，同比減少33.61%-48.16%，凈利潤虧損1.65-2.1億元，同比擴(kuò)大648.6%-852.6%。劇集和電影兩條腿走路的幸福藍(lán)海，除了受電影市場不景氣影響之外，電視劇業(yè)務(wù)收入也因項(xiàng)目周期延遲而下滑。

行業(yè)低迷致使非票房收入也受到牽連，而資產(chǎn)減值、高固定成本、投資回報(bào)不佳、項(xiàng)目周期延遲等問題更是雪上加霜，相比競爭，各大院線公司的首要任務(wù)是自救和生存。

閉店、借款、裁撤部門，院線的自救路

整改或關(guān)閉低效影院，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，這幾乎是2024-2025年所有院線公司都會采取的降本方案。

橫店影視年報(bào)顯示，過去一年電影放映及相關(guān)衍生業(yè)務(wù)營業(yè)成本已經(jīng)覆蓋營業(yè)收益，毛利率同比減少12.65%，另一方面，近三年影院數(shù)、銀幕數(shù)持續(xù)增加，但票房同比卻減少了20%，新增產(chǎn)能未能有效轉(zhuǎn)化，經(jīng)營業(yè)績又難有顯著增幅，因此決定關(guān)閉低效影院，并推動房租減免與區(qū)域費(fèi)用統(tǒng)籌管理。

此外，萬達(dá)電影也表達(dá)了會對經(jīng)營業(yè)績不佳的影院進(jìn)行整改或關(guān)停，金逸影視關(guān)閉12家直營影院，幸福藍(lán)海通過閉店資產(chǎn)處理和政府補(bǔ)貼等收益，得以掩蓋部分虧損。

相比之下，博納影業(yè)遇到的麻煩更為直觀。經(jīng)歷一年業(yè)績表現(xiàn)不佳之后，2024年11月至2025年3月，博納影業(yè)迎來了一波股東減持潮，累計(jì)減持占總股本超15%，可見市場信心下滑。電影《蛟龍行動》的回血失敗，讓博納影業(yè)的現(xiàn)金流問題更加突出，1月23日，博納影業(yè)發(fā)布公告，控股子公司博納影視制作有限公司擬向韓寒的亭東影業(yè)借款不超過4000萬，而在過去十二個(gè)月內(nèi)，博納影業(yè)向亭東影業(yè)累計(jì)借款金額已達(dá)3000萬元。2024年年底，博納影業(yè)還經(jīng)歷了核心高管流失，原博納影業(yè)集團(tuán)副總裁兼發(fā)行總經(jīng)理的陳慶奕離職，今年2月入職上海電影。

2024年8月，幸福藍(lán)海發(fā)布調(diào)整公司組織架構(gòu)的公告，決定合并財(cái)務(wù)部與投資部，并撤銷獨(dú)立的電視劇部門，業(yè)務(wù)由子公司承接。

另外，分線發(fā)行也得到了院線的青睞。橫店影視等院線通過分線發(fā)行、差異化排片提升影院的淡季利用率。

AI、短劇、非票業(yè)務(wù)，積極探索第二增長曲線

在主營的票務(wù)市場表現(xiàn)不佳后，院線都將第二增長曲線的建設(shè)擬為發(fā)展重點(diǎn)。

中國傳媒大學(xué)文化產(chǎn)業(yè)管理學(xué)院發(fā)布的《2024年中國上市公司電影投資報(bào)告》中提到，2024年文旅結(jié)合成為了新的投資亮點(diǎn)，拓展新市場是重要的投資策略，而上市公司在AI技術(shù)應(yīng)用方面的探索，為電影產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了新視角。

2024年，橫店影視簽約7家衍生品公司，雖然其在年報(bào)中強(qiáng)調(diào)該業(yè)務(wù)收入增長顯著，但并未披露具體收益情況。萬達(dá)電影也透露了發(fā)力IP衍生品產(chǎn)業(yè)的決心，表示目前公司已經(jīng)儲備了超100個(gè)IP，后續(xù)將持續(xù)加大影視、游戲、動漫等領(lǐng)域的投入力度，開發(fā)多種類型的周邊商品，并將在網(wǎng)劇、音樂劇、實(shí)景娛樂、游戲、動畫等多領(lǐng)域持續(xù)進(jìn)行版權(quán)衍生品探索。春節(jié)期間，萬達(dá)電影的文創(chuàng)產(chǎn)品“四喜財(cái)神”7天售磬，《哪吒之魔童腦海》周邊5天售磬，這為萬達(dá)電影進(jìn)一步提振了信心。上海電影曾經(jīng)也表示要以上影經(jīng)典動畫IP為藍(lán)本，將大IP開發(fā)作為“第二賽道”。

2024年橫店影視非票業(yè)務(wù)同比增加43.07%，電競、演出、潮玩店為影院空間拓展了使用范圍，而廣告、水吧收入的小幅增長，帶來了影院經(jīng)營策略的變化。面對流媒體競爭，橫店影視選擇升級影院體驗(yàn)，包括強(qiáng)化特效他、展開奧運(yùn)會、電競賽事類直播活動等。幸福藍(lán)海則通過轉(zhuǎn)播洛天依演唱會、奧運(yùn)會、電競實(shí)況，以及聯(lián)動“水韻江蘇”推出“電影+旅游模式，以提升影院利用率。

此外，幾大院線公司幾乎都提到了AI技術(shù)的應(yīng)用和入局微短劇策略。

但布局AI業(yè)務(wù)動作最大的是身為中國電影產(chǎn)業(yè)“國家隊(duì)”代表的中影股份和上海電影。中影股份旗下的中影人工智能研究院開展了包括電影AI譯制、AI技術(shù)在電影文本和音視頻內(nèi)容方面的應(yīng)用等研究。上海電影則牽手即夢AI，就AI內(nèi)容共創(chuàng)、新型宣發(fā)、經(jīng)典IP煥新、AI人才培養(yǎng)、聯(lián)合開發(fā)五大方面展開合作，探索利用AI素材庫降低創(chuàng)作門檻、承接宣傳片等定制需求、IP數(shù)字化衍生等商業(yè)路徑。目前已布局“AI+社交”“AI+游戲”“AI+短劇”等泛娛樂產(chǎn)品。

短劇方面，博納影業(yè)擬籌劃推出一集約20分鐘左右的短劇，擬策劃共100集的季播短劇產(chǎn)品，以及基于AI生成的神話故事微短劇等。橫店影視則計(jì)劃投資5.5億元，用于新建影院、電視劇、微短劇等項(xiàng)目投資，并已經(jīng)組建了專門團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)微短劇業(yè)務(wù)。此外，幸福藍(lán)海2024年也上線了3部短劇。

橫店影視披露的數(shù)據(jù)中，2024年全國影投公司共有537個(gè)，較上年減少了12個(gè)。從銀幕數(shù)量的粗放擴(kuò)張轉(zhuǎn)向影院精細(xì)化運(yùn)營，從單一票房依賴轉(zhuǎn)向多元化商業(yè)生態(tài)構(gòu)建，這場由市場倒逼的變革已在進(jìn)行中。AI技術(shù)重構(gòu)創(chuàng)作流程、短劇重塑內(nèi)容形態(tài)、沉浸式體驗(yàn)革新觀影場景，傳統(tǒng)院線正試圖在流媒體與短視頻的雙重夾擊中開辟新航道。