撰文/周菽禾??

長城汽車不追逐短期規模，不參與無序內卷，而是以技術縱深、品類創新與全球化生態構建可持續的“造血”能力。

2024年，中國汽車產業在價格戰與轉型焦慮中迎來分水嶺。當部分車企陷入“以價換量”的惡性循環時，長城汽車卻以一份逆勢增長的財報引發行業關注：全年營收2021.95億元，同比增長16.73%；毛利潤394.49億元，同比增長25.47%；凈利潤126.92億元，同比增長80.73%；新能源車型銷量32.22萬輛，同比增長25.65%，各項指標良好，經營業績昂揚向上。

這份成績單背后，是長城汽車對“長期主義”的堅守——不追逐短期規模，不參與無序內卷，而是以技術縱深、品類創新與全球化生態構建可持續的“造血”能力。“真正的競爭力不是靠補貼或降價，而是讓用戶為技術買單。”業內人士向經濟觀察報表示，這句話恰如其分地揭示了長城汽車高質量發展的底層邏輯。從Hi4混動技術的“天花板”突破，到越野市場的絕對統治，再到全球化“生態出海”的進階，長城汽車正以一場系統性變革，為中國車企的轉型提供新范式。

長城汽車“造血”能力的三大支點

在2024年，中國汽車行業的平均毛利率從17.5%下滑至15.8%，而長城汽車的毛利率卻逆勢提升至19.51%，同比提升1.36個百分點。經營性現金流凈額達277.83億元，同比增長56.49%，展現出罕見的財務韌性，這一成績的支撐來自三大核心策略。

首先是高價值產品結構升級，高價值車型成為利潤引擎。2024年，如坦克品牌銷量23.22萬輛，同比增長42.57%，魏牌均價超25萬元。坦克700（參數丨圖片） Hi4-T、魏牌高山等高端車型終端價格較競品溢價10%-15%。Hi4混動、Coffee Pilot Ultra智駕等核心技術拉動新能源車型遠高于行業均值，實現了技術溢價的變現。

其次是極致成本控制，讓其在激烈的價格戰占據優勢。得益于供應鏈垂直整合，長城汽車三電系統、智能駕駛芯片等關鍵部件自研比例超50%，不僅降低了對外部供應鏈的依賴，采購成本大幅下降，原材料成本占比下降1.24%；而智能制造提效則讓其制造成本進一步下降，徐水智慧工廠自動化率超50%，單臺制造成本大幅降低。這些舉措在價格戰中尤為重要，資料顯示，2024年，長城終端平均折扣率僅3.8%，遠低于行業8.5%的均值。

更值得關注的是其財務紀律。全年研發費用絕對額增加12.3億元，但研發費用率控制在5.17%，累計專利授權量突破1.2萬件，說明其技術積累進入收獲期。這種“技術復利”不僅轉化為市場競爭力，更拉動蜂巢能源、毫末智行等子公司估值不斷攀升。據《21汽車·一見Auto》報道，毫末智行現在的估值是90億元左右，胡潤研究院的《2024全球獨角獸榜》顯示，蜂巢能源估值達620億元。

從差異化到護城河的技術縱深

在電動化與智能化的賽道上，長城汽車選擇了一條“不跟風”的路徑。其核心邏輯是：與其在紅海市場貼身肉搏，不如在細分領域建立絕對優勢。

混動技術的破局邏輯。Hi4混動架構的推出，徹底改寫了市場規則。通過雙電機串并聯設計，該技術實現了“全工況效率最優”——城市純電續航200公里，綜合油耗1.2L/100km，零百加速4秒級。與行業主流的單電機混動架構相比，Hi4不僅解決了“有電一條龍，沒電一條蟲”的用戶痛點，更將四驅性能下放至20萬元級市場。2024年，Hi4車型銷量占比超60%，成為新能源板塊的利潤支柱。

智能化不是硬件參數的軍備競賽，長城汽車的智能化選擇了務實路線下用戶真實體驗的重構。與部分車企堆砌激光雷達、高精地圖不同，Coffee Pilot智駕系統聚焦高頻使用場景，2024年用戶智駕使用率達96%。該系統基于端到端大模型SEE，通過日均100TB的AI訓練數據迭代，事故率遠低于行業平均水平。

越野市場的絕對統治力，則是其品類創新能力的集中體現。2024年，長城越野車銷量同比增長40%，市占率穩居50%以上。坦克SUV2024年累計銷售23.10萬輛，同比增長42.12%，坦克300以19.98萬元的起售價，將硬派越野從“小眾高端”推向“大眾消費”，全地形控制系統、3.0T V6發動機、Hi4-Z插混架構構建的技術壁壘，以及累計150萬公里的極限測試，使長城越野車在安全與性能上建立起難以撼動的口碑。

從“制造”到“生態”的進化

2024年，海外銷售達到45.41萬輛，同比增長44.61%，連續創歷史新高，海外累計銷量已超180萬輛，高價值車型占比不斷提升。這一數據的意義不僅在于規模增長，更在于其全球化戰略的質變——從“低價走量”轉向“高價值生態輸出”。

2024年，長城汽車海外收入占比提升至39.7%，增長5.9個百分點。魏牌高山、坦克 700 Hi4-T等車型在東南亞、中東市場實現批量交付，海外售價較國內溢價8%-12%。這種 “技術輸出+品牌溢價”模式，使長城汽車在海外市場業務毛利率18.76%，單車利潤較行業均值高15%。同時，其在歐洲啟動研發中心選址，計劃2026年實現本地化生產，進一步突破高端市場壁壘。

文化融合與品牌升維是另一關鍵。通過贊助澳大利亞橄欖球聯賽、參與泰國大象保護項目，長城汽車將品牌形象與“探索精神”“社會責任”深度綁定。在海外社交媒體發起的#GreatWall Adventure話題，用戶生成內容超50萬條，形成自發傳播效應。

長城汽車的轉型邏輯，本質是一場對“時間復利”的信仰。目前長城汽車研發人員2.3萬人，研發投入連續3年超百億，構建起“混動+純電+氫能”三軌并行的技術路線。在氫能領域，未勢能源已實現燃料電池系統成本下降40%；在智能化領域，九州超算中心的算力規模位列全球車企前三。這種投入不僅為現有業務提供支撐，更在光伏、儲能等關聯產業開辟新增長點。

當行業沉迷于“顛覆式創新”時，長城汽車選擇將供應鏈管理、品控體系、規模效應等既有優勢，轉化為智電時代的“新壁壘”。長城汽車277.83億元的現金流、60%左右的資產負債率，為長期投入提供充足彈藥。

長城汽車的2024年年報，不僅是一份財務數據的匯總，更是一場關于“如何穿越周期”的戰略演示。其核心啟示可歸結為三點，技術是抵抗風險的根本，短期規模擴張無法替代長期研發投入；細分市場是差異化的突破口，與其在全賽道內卷，不如在垂直領域建立絕對優勢；全球化需超越“低價競爭”，技術輸出與文化融合，是高價值出海的必經之路。

在行業仍困于“轉型焦慮”時，長城汽車用實踐證明：真正的競爭力，源自對核心能力的堅守與對用戶價值的敬畏。這或許正是中國汽車產業從“大”到“強”的關鍵一躍。